Usai Pengumuman Pemecahan General Electric, Apakah Saham GE Masih Layak Dibeli?

Setelah bertahun-tahun mengalami penurunan dan kinerja sahamnya yang rendah, General Electric (NYSE:GE) akhirnya memainkan kartu terbaiknya untuk memenangkan kembali kepercayaan investor.

Konglomerat industri berusia 129 tahun yang berbasis di Boston ini, yang berada di tengah-tengah perubahan haluan, mengumumkan pekan lalu bahwa mereka berencana untuk memecah perusahaan menjadi tiga perusahaan publik, mencakup bisnis perawatan kesehatan, penerbangan, dan energi, sebagai bagian dari pembagian yang akan menambah nilai bagi pemegang sahamnya.

GE akan memulai bisnis perawatan kesehatannya pada awal 2023 dan menggabungkan energi terbarukan, tenaga bahan bakar fosil, dan unit digital menjadi satu entitas tunggal yang berfokus pada energi yang akan dipisahkan setahun kemudian. Bisnis yang tersisa akan membentuk GE Aviation, divisi mesin jetnya.

Chief Executive Officer Larry Culp, yang memimpin pada tahun 2018 akan mengubah raksasa industri yang sedang bersusah payah merubah diri. Dia menyebut pengumuman itu sebagai “momen yang menentukan” bagi GE.

Culp, selama tiga tahun terakhir, mendukung arus kas perusahaan dengan menjual bisnis-bisnis besar, termasuk kesepakatan senilai $30 miliar untuk menjual bisnis penyewaan jetnya. Bisnis bioteknya dibeli oleh Danaher (NYSE:DHR) dengan kesepakatan harga $21 miliar, dan penjualan sebagian besar cabang keuangan GE Capital yang ditangani sebelum masa jabatan Culp sebagai CEO.

Saham GE ditutup hari Rabu di $101,99. Harga saham, menyesuaikan dengan perpecahan, sedikit berubah dari saat Culp mengambil alih pada Oktober 2018, dibandingkan dengan kenaikan sekitar 60% dalam indeks S&P 500. Pemegang saham GE yang ada akan menerima saham baru di kedua perusahaan setelah mereka dipecah.

Alasan yang Jelas

Beberapa investor terbesar GE mendukung langkah terbaru ini, yang bisa menjadi tindakan terakhir dalam membongkar konglomerat yang merupakan perusahaan terbesar di dunia 20 tahun lalu, dengan kapitalisasi pasar pada saat itu sebesar $401 miliar.

Dalam sebuah pernyataan, Trian Fund Management, dana aktivis yang dipimpin oleh Nelson Peltz yang mengumpulkan $2,5 miliar saham di GE pada tahun 2015, mengatakan:

“Alasan strategisnya jelas: tiga perusahaan publik terkemuka di industri dengan modal besar, masing-masing dengan fokus dan akuntabilitas operasional yang lebih dalam, fleksibilitas yang lebih besar dan keputusan alokasi modal yang disesuaikan.”

Unit energi yang memegang bisnis energi terbarukan dan energi fosil GE harus mencapai margin satu digit atau lebih, bahkan dengan tingkat pertumbuhan yang rendah. Margin GE Aviation bisa mencapai 20%, menurut presentasi investor GE.

Analis, di sisi lain, memberikan peringkat yang menguntungkan untuk saham GE, yang sejauh ini gagal memenuhi perkembangan. Dari 20 analis, yang disurvei oleh Investing.com, 12 memberikan peringkat "Unggul" pada saham, dengan target harga konsensus 12 bulan mencerminkan kenaikan lebih dari 22%.

Chart: Investing.com

Deane Dray, seorang analis di RBC Capital Markets, mengatakan dalam sebuah catatan minggu lalu bahwa pembagian perusahaan itu dapat menghasilkan kenaikan 20% dari harga saham GE saat ini, dan langkah ini akan membantu manajemen untuk membuka nilai yang "menarik" bagi pemegang saham GE. Catatannya menambahkan:

"Kami adalah pendukung rencana tersebut dan percaya bahwa perusahaan memulai pemisahan tiga arah dari posisi yang kuat."

Intinya

Saham GE mungkin tidak menunjukkan banyak momentum positif dalam waktu dekat karena investor ritel dan institusional tetap fokus pada saham teknologi tinggi atau saham meme. Kisah perubahan haluan yang kompleks yang telah menjadi GE, sebagai perbandingan, kurang menarik.

Tetapi untuk investor jangka panjang, langkah terbaru GE merupakan peluang pembelian yang baik sekarang karena perusahaan telah menetapkan rencana untuk mengambil keuntungan dari posisi pasar terdepan, terutama dalam perawatan kesehatan dan penerbangan. Bagi investor seperti itu, membangun posisi bertahap di saham GE, dengan jangka waktu tiga hingga lima tahun, dalam pandangan kami dapat terbukti menjadi langkah yang produktif.