Saham Minyak: Beli Atau Jual Saat Kebuntuan OPEC+ Berlanjut?

Pasar energi kembali berada dalam cengkeraman ketidakpastian setelah anggota kartel minyak OPEC+ gagal menyepakati rencana untuk meningkatkan produksi minyak mentah. Bagi investor, termasuk di ekuitas terkait, itu berarti sinyal yang membingungkan pada komoditas, yang sangat penting bagi pemulihan ekonomi global setelah pandemi yang mematikan.

Harga minyak mentah telah naik hampir 60% tahun ini, didorong oleh lonjakan permintaan karena ekonomi dibuka kembali setelah peluncuran vaksin. Ketika permintaan semakin mendekati tingkat pra-pandemi, Organisasi Negara Pengekspor Minyak dan sekutunya, yang dikenal sebagai OPEC+, gagal dalam upaya ketiganya untuk menyelesaikan kebuntuan produksi minyak setelah Arab Saudi dan Uni Emirat Arab, dua negara pengekspor utama, gagal untuk mendapatkan solusi atas perbedaan mereka.

WTI Weekly Chart.

“Hasilnya adalah kegagalan signifikan bagi kelompok produsen,” menurut laporan Bloomberg.

“Hubungan telah memburuk antara dua anggota inti OPEC sehingga tidak ada kompromi yang mungkin terjadi. Hal ini telah merusak citra kelompok tersebut sebagai pengelola pasar minyak, meningkatkan perang harga internal yang menyebabkan perubahan harga yang belum pernah terjadi sebelumnya.”

Exxon Mobil Weekly Chart.

Ketidakpastian di pasar minyak menghadirkan tantangan bagi investor di perusahaan energi AS terbesar, termasuk Exxon Mobil (NYSE:XOM) dan Chevron (NYSE:CVX), yang baru saja pulih dari penurunan harga minyak tahun lalu dan sedang memperbaiki neraca mereka.

Chevron Weekly Chart.

Brent Mencapai $100?

Sementara kemungkinan perang harga di dalam OPEC akan berdampak negatif jika perselisihan ini berlanjut, banyak analis ekuitas optimis harga saham minyak favorit mereka akan meningkat. Mereka melihat harga minyak mendapatkan kekuatan lebih lanjut dari meningkatnya permintaan ditambah dengan kendala pasokan – kombinasi yang cukup sehat untuk profitabilitas perusahaan.

Bank of America, misalnya, percaya Brent bisa mencapai $100 per barel pada musim panas 2022, dan perusahaan tidak memiliki peringkat kinerja buruk di seluruh saham mereka.

Brent Oil Futures Weekly Chart.

Dalam catatan yang dikutip oleh CNBC, Evercore ISI mengatakan bahwa prospek perusahaan minyak adalah bullish. Perusahaan baru-baru ini menaikkan target harga pada setiap saham minyak & eksplorasi terintegrasi dan saham produksi.

Catatan mengatakan:

“Setelah pengurangan biaya selama tiga tahun, penilaian portofolio yang tinggi dan memikirkan kembali proposisi nilai, E&P memiliki posisi yang baik untuk menangkap pergerakan harga saham ke atas pada harga komoditas dalam waktu dekat.”

Terlepas dari sentimen bullish ini, kami ragu untuk menyarankan investor untuk meningkatkan eksposur mereka terhadap stok minyak setelah OPEC gagal meningkatkan produksi. Dalam pandangan kami, akan sulit bagi kartel untuk membiarkan harga minyak melonjak ke level di mana lonjakan tersebut mulai mengganggu pertumbuhan ekonomi global, terutama ketika tekanan inflasi meningkat.

Oleh karena itu, negara-negara penghasil minyak harus menghadapi tekanan politik dari AS dan negara ekonomi utama lainnya karena tidak meningkatkan produksi, sementara mereka memiliki banyak kapasitas cadangan. AS telah mendorong kartel agar bisa mencapai kesepakatan untuk meningkatkan produksi, mendinginkan lonjakan harga.

“Pejabat administrasi di beberapa ibu kota akan mendesak agar OPEC+ dapat mencapai kesepakatan untuk dapat meningkatkan produksi, seperti yang telah diusulkan,” juru bicara Gedung Putih mengatakan Senin lalu.

Intinya

Kebuntuan OPEC+ tidak diragukan lagi telah mengirimkan sinyal bullish untuk stok minyak dalam jangka pendek. Namun, kami tidak menyarankan investor untuk berinvestasi di saham energi ketika pasar berada dalam situasi yang tidak pasti dan ada kemungkinan terjadi perang harga.