Investing.com — S&P Global Ratings telah merevisi prospek Andorra dari positif menjadi stabil, dengan alasan perkiraan penundaan dalam perbaikan struktural. Lembaga pemeringkat tersebut menegaskan peringkat kredit ’A-/A-2’ jangka panjang dan jangka pendek untuk mata uang asing dan lokal negara tersebut.
Revisi ini mencerminkan penundaan yang diantisipasi dalam merealisasikan manfaat ekonomi dari rencana Perjanjian Asosiasi Uni Eropa, perbaikan yang lebih lambat dari yang diharapkan dalam likuiditas sistem perbankan Andorra, dan kesenjangan data yang berkelanjutan terkait dengan layanan utang eksternal pemerintah. Faktor-faktor ini diimbangi oleh keuangan publik Andorra yang kuat, posisi eksternal yang kokoh, dan efektivitas kebijakan yang solid.
Peringkat dapat diturunkan jika terjadi pembalikan kemajuan terkini dalam pengelolaan likuiditas sektor keuangan dan standar pengawasan keuangan, atau jika pergeseran dalam kebijakan anggaran menyebabkan peningkatan utang pemerintah. Sebaliknya, peringkat dapat ditingkatkan jika prospek untuk pengelolaan likuiditas sektor keuangan, penyebaran data eksternal pemerintah, dan keuntungan ekonomi dari Perjanjian Asosiasi UE meningkat lebih cepat dari yang saat ini diantisipasi.
Revisi prospek mencerminkan laju materialisasi yang lebih lambat untuk tekanan struktural positif pada peringkat Andorra. Tekanan ini termasuk peningkatan opsi likuiditas untuk bank-bank Andorra, manfaat ekonomi dari rencana Perjanjian Asosiasi UE, dan perbaikan pada data eksternal. Otoritas secara aktif mengatasi faktor-faktor struktural ini, tetapi realisasinya mungkin membutuhkan waktu lebih lama dari yang diharapkan karena proses yang berpotensi panjang di tingkat UE dan nasional serta negosiasi yang berkelanjutan dengan mitra Eurosystem, ditambah dengan ketidakpastian makroekonomi global yang meningkat.
Ekonomi Andorra bergantung pada pariwisata, perdagangan, dan sektor keuangannya yang besar, serta kinerja ekonomi negara-negara tetangganya. Negara ini akan mendapat manfaat dari penyadapan pasar bersama UE, tetapi penundaan dalam menyelesaikan persetujuan Perjanjian Asosiasi UE berarti manfaat bagi ekspor dan prospek ekonomi Andorra kemungkinan akan terwujud lebih lambat dari yang awalnya diantisipasi.
Meskipun ada faktor struktural, risiko ekonomi jangka pendek tetap tinggi. Tarif AS pada impor global, termasuk tarif 10% pada barang-barang Andorra, telah berkontribusi pada volatilitas ekonomi yang signifikan. Namun, implikasi bagi ekonomi domestik lebih terbatas.
Pertumbuhan ekonomi di Andorra sebanding dengan rekan-rekannya. Setelah pertumbuhan yang kuat sebesar 3,4% pada 2024, pertumbuhan diperkirakan akan turun menjadi 1,4% pada 2025 karena memburuknya prospek untuk zona euro. Setelah itu, pemulihan rata-rata tahunan sekitar 1,8% diperkirakan pada 2026-2028.
Pemerintah Andorra berada dalam posisi aset bersih dan berkomitmen pada pengelolaan keuangan publik yang bijaksana. Tarif pajak efektif minimum negara tersebut adalah 3%, dan tarif pajak perusahaan maksimum adalah 10%, yang berada di bawah minimum global sebesar 15% yang direkomendasikan oleh Organisasi untuk Kerja Sama dan Pembangunan Ekonomi (OECD) untuk perusahaan dengan omset lebih dari €750 juta. Namun, implikasi dari tarif efektif minimum dianggap tidak signifikan pada tahap ini.
Kebutuhan pembiayaan pemerintah Andorra tercukupi hingga 2027. Pada 2025, aset bersih pemerintah sekitar 24% dari PDB dan akan tetap cukup stabil. Utang pemerintah rendah dibandingkan dengan rekan-rekannya, hanya sedikit di atas 30% dari PDB, dan Andorra mendapat manfaat dari aset pemerintah yang besar dalam dana jaminan sosialnya.
Artikel ini diterjemahkan dengan bantuan kecerdasan buatan. Untuk informasi lebih lanjut, mohon pelajari Syarat dan Ketentuan kami.