Investing.com — UBS telah mengonfirmasi preferensinya untuk saham-saham Eropa dan Inggris dibandingkan saham AS, dengan alasan kombinasi valuasi yang lebih menguntungkan, fleksibilitas kebijakan, dan stabilitas makro yang relatif.
Bank tersebut tetap memberi peringkat patokan untuk AS, tetapi memperingatkan bahwa kawasan ini lebih mungkin berkinerja lebih rendah daripada lebih tinggi.
"AS mendapat skor terendah dalam scorecard komposit kami," kata para ahli strategi UBS yang dipimpin oleh Andrew Garthwaite dalam sebuah catatan.
UBS lebih menyukai pasar Eropa dibandingkan AS dengan beberapa alasan, termasuk kesenjangan pertumbuhan yang menyempit dengan AS dan valuasi yang jauh lebih murah.
"Valuasi [di AS] tetap ekstrem. Posisi fiskal lebih menantang dibandingkan Eurozone atau Jepang. Imbal hasil pembelian kembali saham tidak lagi luar biasa," tambah mereka.
Selain itu, pertumbuhan PDB yang diharapkan di Eropa dari kuartal keempat 2025 hingga kuartal keempat 2026 "setara dengan AS. Menurut UBS, hal ini hanya terjadi 9% dari waktu selama tiga dekade terakhir.
Mereka mencatat bahwa ketika ini terjadi, saham Eropa biasanya diperdagangkan dengan diskon 10% berdasarkan rasio harga-terhadap-pendapatan (P/E) yang disesuaikan sektor versus AS.
Eurozone juga mendapat manfaat dari "fleksibilitas kebijakan moneter dan fleksibilitas fiskal yang lebih besar daripada AS," tambah para ahli strategi tersebut.
Inggris, khususnya FTSE, juga disorot sebagai pilihan defensif dengan valuasi yang menarik. UBS menekankan bahwa indeks tersebut "murah" dan menawarkan total imbal hasil "2X lipat dari AS, sebuah ekstrem."
Saham Inggris menempati peringkat tertinggi dalam scorecard ketahanan tarif bank, kata para ahli strategi, dan seharusnya mendapat manfaat dari pemotongan suku bunga yang diharapkan dan apresiasi sterling.
Sementara itu, AS terus menghadapi berbagai hambatan, termasuk valuasi yang tinggi, imbal hasil obligasi yang lengket, dan Federal Reserve yang lebih reaktif.
UBS juga mencatat bahwa dukungan tradisional untuk saham AS, seperti kepemimpinan saham pertumbuhan dan fleksibilitas pasar tenaga kerja, mungkin menawarkan keuntungan yang lebih sedikit dalam lingkungan saat ini.
Bank tersebut mempertahankan sikap underweight terhadap Jepang dan secara taktis meningkatkan Pasar Berkembang (EM) ke patokan.
"EM naik ke posisi kedua dalam scorecard regional kami. Valuasi relatif menarik, P/E relatif terhadap saham global 6% di bawah normanya," kata para ahli strategi.
Artikel ini diterjemahkan dengan bantuan kecerdasan buatan. Untuk informasi lebih lanjut, mohon pelajari Syarat dan Ketentuan kami.