Investing.com - Dalam sebuah catatan hari Jumat, analis JPMorgan menyoroti tren pasar baru-baru ini yang mengarah pada skenario "soft landing" untuk ekonomi AS, di samping kemungkinan kecil kemenangan Trump dalam pemilihan presiden mendatang.
Dalam catatan Flows & Liquidity mereka, bank tersebut mengatakan bahwa bulan Agustus menjadi saksi arus keluar dana ekuitas terbesar sejak 2022, didorong oleh "pergeseran dorongan ritel ke ekuitas."
Sementara bantuan jangka pendek diharapkan dari arus penyeimbangan kembali, prospek ekuitas setelah akhir kuartal masih belum pasti, menurut JPMorgan.
"Pola pasar beberapa bulan terakhir lebih konsisten dengan soft landing dan rendahnya peluang kemenangan Trump," kata bank tersebut, membandingkan tren saat ini dengan tren yang terlihat pada siklus penurunan suku bunga The Fed sebelumnya yang menyebabkan resesi.
Sebuah "disinversi kurva 2s/10s," yang sering menandakan resesi yang semakin dekat, juga disoroti tetapi diperkirakan akan terjadi beberapa bulan sebelum penurunan terjadi.
Dari sisi politik, JPMorgan menganalisis implikasi pasar potensial dari berbagai hasil pemilu.
"Kemenangan Harris tanpa Kongres Demokrat akan menyebabkan perubahan kebijakan yang lebih terbatas dan memiliki sedikit implikasi untuk pasar," jelas bank tersebut.
Sebaliknya, JPMorgan percaya bahwa kemenangan Trump yang dipasangkan dengan Kongres Partai Republik dapat menyebabkan perubahan signifikan dalam kebijakan fiskal, tarif, dan imigrasi, yang berpotensi mendorong risiko inflasi lebih tinggi.
Para analis menarik kesejajaran antara pergerakan pasar saat ini dan pergerakan sebelum pemilu 2016, di mana kemenangan Trump mengejutkan pasar. Namun, mereka percaya bahwa lintasan saat ini menunjukkan hasil yang berbeda.
"Pola pasar sejauh ini secara keseluruhan lebih konsisten dengan antisipasi siklus penurunan suku bunga The Fed tanpa resesi," kata JPMorgan, yang semakin memperkuat ekspektasi akan adanya soft landing.
Secara keseluruhan, JPMorgan merasa bahwa pasar tampaknya menilai risiko minimal dari kemenangan Trump dan mengantisipasi kondisi ekonomi yang stabil melalui fase perubahan kebijakan moneter berikutnya.