Investing.com - Menjelang pemilu AS, analis Citi melaporkan bahwa pasar tidak mengikuti pola umum yang terlihat pada siklus pemilu sebelumnya, yang menunjukkan bahwa indikator ekonomi makro AS dan laporan laba perusahaan memberikan pengaruh yang lebih besar dibandingkan faktor-faktor terkait pemilu.
Bank mencatat bahwa secara historis, ekuitas AS cenderung turun pada bulan menjelang pemilu, dan volatilitas biasanya meningkat. Namun, rally pada bulan Oktober tahun ini dalam ekuitas dan VIX yang lebih rendah mengindikasikan bahwa faktor-faktor ekonomi lainnya memainkan peran yang lebih menonjol.
"Ekuitas AS biasanya lebih lemah dalam satu bulan menjelang pemilu, tetapi pasar ekuitas relatif kuat pada bulan Oktober ini," kata Citi.
Selain itu, alih-alih pergeseran defensif yang biasa terjadi pada saham-saham berkualitas, saham-saham Growth dan Price Momentum telah mengungguli, mengindikasikan "tidak ada gaya de-risking", seperti yang disoroti oleh Citi.
Dalam sentimen yang sama, Morgan Stanley juga menyatakan pada hari Senin bahwa reaksi pasar langsung terhadap hasil pemilu sering kali gagal merepresentasikan tren jangka panjang.
Menurut Morgan Stanley, para investor harus "membandingkan 'apa yang ada di harga' dengan 'jalur kebijakan yang masuk akal'," karena pergerakan jangka pendek cenderung "berisik" dan dapat menyesatkan para investor.
Analisis Citi menunjukkan kemungkinan tren pasca pemilu, terutama bahwa ekuitas AS dapat menguat setelah ketidakpastian pemilu hilang.
"Ekuitas AS cenderung berkinerja positif (jika tidak reli) pasca pemilu," dengan posisi S&P 500 saat ini yang mengindikasikan ekspektasi kenaikan lebih lanjut.
Namun, Citi memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga dapat menantang prospek ini, karena imbal hasil obligasi yang lebih tinggi dapat memberikan tekanan ke bawah pada saham.
Citi menambahkan bahwa dalam beberapa bulan terakhir, dinamika pasar primer lebih banyak dipengaruhi oleh peristiwa-peristiwa makro daripada politik. Seperti yang dikatakan Citi, "risiko-risiko lain, seperti makro AS, musim laporan keuangan, dan lain-lain, memiliki pengaruh yang lebih besar daripada risiko pemilu."