Investing.com - Pergerakan agresif yen Jepang minggu ini, sebagian besar terhadap dolar AS, telah mendorong pembicaraan tentang intervensi resmi. Meskipun hal ini dapat dilihat sebagai tanda kekuatan dolar yang ekstrem, UBS menunjuk pada kelemahan yen, dengan mengatakan bahwa dolar menawarkan lebih banyak kenaikan dalam skala yang lebih luas.
"Seminggu terakhir telah menjadi minggu yang penuh konsekuensi bagi USDJPY," kata analis di UBS, dalam sebuah catatan tertanggal 1 Mei, karena Bank of Japan bertahan pada nada dovish pada pertemuannya, yang mengakibatkan USDJPY naik di atas 160 pada hari Senin, "dan mendorong apa yang pasar yakini sebagai intervensi valuta asing."
"Apa yang kami lihat sebagai pelemahan JPY yang ekstrim dalam beberapa kasus telah digabungkan dengan kekuatan USD yang berlebihan. Kami tidak setuju dengan kerangka kerja tersebut dan berpikir bahwa USD memiliki lebih banyak sisi positif terhadap G10 secara lebih luas, meskipun sulit untuk menyebutnya 'murah'," tambah UBS.
Bank tersebut mencatat bahwa ada beberapa pembicaraan mengenai aksi bersama di pasar valuta asing yang mirip dengan perjanjian Plaza dan Louvre di tahun 1980-an.
Namun, "kami menemukan bahwa konteksnya sangat berbeda dan melihat rintangan yang tinggi untuk melakukan aksi bersama yang serupa untuk melemahkan greenback kali ini," kata bank tersebut.
"Pergeseran besar dalam sikap AS akan diperlukan sebagai titik awal, bersamaan dengan memburuknya defisit perdagangan yang mulai mengambil rona seperti apa yang telah terlihat dalam defisit fiskal. Hal itu tidak ada untuk saat ini."
Dolar AS secara luas jauh di bawah level 2022, kata UBS, dan jauh dari ekstrem.
"Masih ada banyak hal yang bisa diberikan."
UBS terus mempertahankan posisi long terhadap mata uang G10, dolar Kanada, dan franc Swiss.
Pada franc Swiss, "kami mencatat bahwa ada beberapa tanda bahwa SNB [Swiss National Bank] mungkin telah membeli valas pada bulan Maret, yang jika terbukti benar akan semakin mendukung bearish jangka panjang kami terhadap mata uang tersebut," tambah UBS.