Investing.com - Bybit, bursa mata uang kripto terbesar kedua di dunia berdasarkan volume perdagangan, telah bermitra dengan Block Scholes untuk merilis laporan analisis derivatif kripto terbarunya. Laporan ini memberikan wawasan tentang perilaku pasar dan tren minat terbuka selama masa kadaluarsa opsi akhir tahun yang signifikan untuk Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH).
Laporan tersebut mengungkapkan bahwa minat terbuka pada swap abadi BTC dan ETH tetap stabil selama masa kadaluarsa opsi akhir tahun yang kritis, meskipun tidak kembali ke level tertinggi yang terlihat pada awal Desember 2024. Kestabilan ini menunjukkan bahwa pedagang tidak terlalu bergantung pada kontrak perpetual untuk melakukan lindung nilai terhadap delta opsi yang kedaluwarsa, yang berkontribusi pada volatilitas yang tenang selama periode ini.
Volume perdagangan turun selama musim liburan musim dingin, bertepatan dengan penurunan volatilitas terealisasi, yang mencapai level terendah di bulan Desember. Meskipun opsi bulan Desember berakhir, tidak ada lonjakan volatilitas seperti yang diharapkan. Sebaliknya, volatilitas terealisasi turun ke ujung bawah dari kisaran baru-baru ini.
Struktur jangka waktu volatilitas tersirat untuk opsi BTC terus curam, dengan volatilitas tersirat yang lebih lama sekitar 57% dan opsi at-the-money 1 minggu diperdagangkan sekitar lima poin lebih rendah. Sebagian besar minat terbuka yang kedaluwarsa belum diinvestasikan kembali, mempertahankan keseimbangan call-put yang netral.
Akibatnya, pasar opsi BTC menunjukkan leverage yang terbatas dibandingkan dengan posisinya pada awal Desember 2024, yang menunjukkan sentimen hati-hati.
Meskipun ada banyak opsi ETH yang kedaluwarsa pada akhir Desember 2024, dinamika pasar tetap stabil. Lonjakan volatilitas terealisasi pada bulan Desember tidak berlanjut ke tahun baru, dengan harga spot ETH saat ini menunjukkan volatilitas yang lebih rendah dibandingkan dengan volatilitas tersirat bertenor pendek.
Selama seminggu terakhir, struktur jangka waktu volatilitas tersirat untuk opsi ETH telah berubah, sempat menanjak sebentar sebelum mendatar lagi, menyimpang dari profil BTC yang secara konsisten menanjak. Pola ini menunjukkan bahwa pasar opsi ETH sedang mempersiapkan potensi volatilitas jangka pendek dalam pergerakan harga spot.
Menariknya, call option untuk ETH telah mendapatkan momentum di awal tahun 2025, mendominasi pasar dan menunjukkan pandangan optimis di antara para pedagang.
Artikel ini diterjemahkan dengan bantuan kecerdasan buatan. Untuk informasi lebih lanjut, mohon pelajari Syarat dan Ketentuan kami.