Investing.com - Menjelang rapat OPEC hari Jumat, yang diharapkan oleh bulls minyak untuk mengintensifkan pernyataaan kelompok tersebut soal pengurangan produksi dan rally minyak selama lima minggu, apa yang diungkapkan oleh pemerintah AS tentang persediaan mungkin lebih tepat.
Sejak Arab Saudi mengumumkan bahwa mereka akan mengurangi produksinya sebanyak satu juta barel per hari bulan ini - di atas pemotongan lain oleh kelompok OPEC+ yang lebih luas - pengurangan pasokan minyak yang dilaporkan pada hari Rabu setempat oleh Energy Information Administration AS, atau EIA, tidak terlalu banyak.
Meskipun tidak ada yang mengharapkan korelasi barel per barel antara perubahan ekspor Saudi dan balances minyak mentah AS, laporan mingguan EIA seharusnya mulai menunjukkan penurunan stok yang lebih tajam jika narasi tentang pasar minyak yang sangat ketat ingin bertahan.
Menurut data regional dari JODI yang berbasis di Timur Tengah, ekspor Saudi turun di bawah 7 juta barel per hari di bulan Mei. Jika benar, itu akan menjadi yang pertama dalam waktu yang lama bagi negara yang selama bertahun-tahun melepaskan antara 9 juta dan 10 juta barel per hari.
Karena pengungkapan dan transparansi yang tiada banding, angka-angka EIA terkadang lebih penting bagi optik pasar minyak daripada data yang dirilis oleh lembaga-lembaga lain. Dengan hanya satu minggu data yang belum dilaporkan untuk bulan Juli, angka-angka EIA menunjukkan cadangan minyak mentah AS dalam jumlah bersih 4,638 juta barel selama tiga minggu terakhir.
"Saya setuju bahwa hanya dua atau tiga minggu data tidak menunjukkan banyak hal, tetapi saya akan sangat terkejut jika EIA melaporkan angka anemia lain untuk penurunan minyak mentah di minggu mendatang atau, lebih buruk lagi, peningkatan," kata John Kilduff, mitra di lindung nilai energi New York, Again Capital.
"Kita alami rally hampir 15% saat harga minyak flat untuk bulan ini karena pasar telah memberikan keuntungan dari keraguan pada janji produksi yang dibuat oleh OPEC," tambah Kilduff. "Jika situasi pasokan AS entah bagaimana lolos dari konsekuensi mengerikan dari tindakan OPEC ini, maka kita mungkin akan melihat kembali apa yang kita lihat di awal tahun ini pada harga minyak: Naik dengan cepat dan marah, lalu turun."
Namun, mereka yang membeli minyak, mengatakan bahwa kecil kemungkinan pasar akan mundur dengan mudah kali ini. Pada bulan Mei, misalnya, ketika minyak mentah AS jatuh dari $80 per barel pada bulan sebelumnya menjadi di bawah $65, pemerintahan Biden menambahkan sekitar tiga juta barel untuk dipasok setiap minggunya dari Strategic Petroleum Reserve/SPR. Pelepasan dari cadangan minyak darurat dihentikan dua minggu yang lalu.
Terlepas dari peningkatan bersih minyak mentah AS selama tiga minggu terakhir, pasokan masih 7% di bawah harga rata-rata lima tahun, kata Phil Flynn, seorang pengamat dan analis minyak dari Price Futures Group di Chicago. "Berdasarkan tingkat permintaan saat ini, (pasokan) berada di level terketat dalam lebih dari setahun," tulisnya pada awal minggu ini.
Terlebih lagi, bulls minyak berpendapat, bahwa Wall Street salah memperhitungkan ketahanan ekonomi AS, dengan data awal yang menunjukkan pertumbuhan yoy sebesar 2,4% pada kuartal kedua dibandingkan dengan perkiraan untuk ekspansi hanya 1,8%. Angka pertumbuhan tersebut menunjukkan bahwa Amerika Serikat dapat menghindari resesi sama sekali, kata mereka. Faktanya, itulah yang juga disimpulkan oleh Federal Reserve, dengan mengatakan bahwa para ekonomnya telah berhenti memperkirakan resesi dalam perkiraannya.
Flynn juga mengatakan bahwa total permintaan produk minyak di Amerika Serikat meningkat 1,1 juta barel per hari minggu lalu ke puncak baru 32 juta barel per hari. Dan penurunan rig minyak yang terus berlanjut di Amerika Serikat berarti produksi hanya akan menurun, tambahnya.
Meskipun begitu, permintaan atas minyak dan bahan bakar telah mengecewakan pada musim panas ini.
EIA melaporkan turunnya persediaan bensin hanya sebesar 0,786 juta barel minggu lalu, dibandingkan dengan perkiraan penurunan sebesar 1,678 juta barel dan penurunan minggu sebelumnya sebesar 1,066 juta. Bensin, bahan bakar otomotif, merupakan produk bahan bakar No. 1 di AS.
Produk bensin motor jadi yang dikirim ke pasar - indikasi permintaan di stasiun pengisian - mencapai 8,855 juta barel terhadap angka minggu sebelumnya 8,756 juta barel. Biasanya, pada waktu seperti ini dalam setahun, lebih dari 9,0 juta barel bensin atau lebih dipasok ke pasar setiap minggunya.
Dalam kasus cadangan distilat, EIA melaporkan peningkatan sebesar 245.000 barel. Para analis memperkirakan penurunan sebesar 0,301 juta barel minggu lalu, dibandingkan dengan penurunan sebelumnya sebesar 0,014 juta barel. Distilat disuling menjadi heating oil dan diesel untuk truk, bus, kereta api dan kapal, dan bahan bakar untuk pesawat jet.
Dan untuk semua penurunan rig, yang turun menjadi 529 minggu ini dari level puncaknya di bulan Januari sebesar 623, produksi minyak AS sendiri telah bertahan di atas 12 juta per hari karena perusahaan-perusahaan minyak serpih terus menambah efisiensi produksi. EIA memperkirakan penurunan produksi hanya sebesar 0,1 juta barel minggu lalu - sebuah penyesuaian rutin yang hampir tidak mengubah apa pun.
Semua hal dianggap sama, jika harga minyak terus naik, hal itu dapat menciptakan masalah baru bagi The Fed, yang telah berhasil menurunkan inflasi 3% per tahun dari tingkat tertinggi empat dekade sebesar 9% pada Juni 2022.
Jika inflasi melonjak lagi, kita tahu apa yang akan dilakukan bank sentral: Menaikkan suku bunga, yang telah membengkak sebesar 525 basis poin dari 25 basis poin pada Maret 2022. Jika satu poin penuh lagi ditambahkan ke suku bunga AS dari inflasi terkait energi dan inflasi lainnya, itu tidak akan terlalu baik untuk ekonomi - atau permintaan minyak yang naik karena pertumbuhan.
Minyak: Market Settlements dan Aktivitas
Minyak West Texas Intermediate, atau WTI, di New York bersama dengan minyak Brent yang berbasis di London ditutup naik selama lima minggu berturut-turut, dengan retorika bahwa pasokan menjadi sangat ketat dibandingkan dengan permintaan - meski data mingguan minyakdari pemerintah AS nyaris tidak mendukung gagasan tersebut.
Namun setelah peningkatan sebanyak 14% untuk bulan Juli saja, rally mulai menunjukkan beberapa ketegangan.
Pasar tidak banyak bergerak sepanjang hari Jumat lalu sebelum ditutup sedikit naik di akhir perdagangan. Sebelumnya, pemain long tampak ragu-ragu apakah akan mengambil keuntungan dan masuk kembali dengan posisi baru pada hari Senin atau bertahan selama satu minggu lagi hingga rapat OPEC hari Jumat mendatang di mana diperkirakan akan ada lebih banyak penguatan harga minyak.
Pada hari Jumat, WTI untuk penyerahan bulan September ditutup di $80,58, naik 49 sen, atau sebesar 0,6%. Minyak acuan AS ini mencapai level tertinggi tiga bulan baru di $80,69 selama sesi tersebut, memperpanjang level puncak hari Kamis. Untuk seminggu, harga naik 4,6% setelah kenaikan kumulatif 11,4% selama empat minggu sebelumnya. Dengan hanya satu sesi tersisa untuk bulan Juli, WTI juga naik 14% untuk bulan ini.
Brent untuk penyerahan Oktober mengakhiri sesi Jumat di $84,99 - naik 75 sen, atau 0,9%, pada hari itu. Minyak benchmark global itu mengakhiri minggu dengan kenaikan 4,8%, menambah peningkatan empat minggu sebelumnya sebesar 9,8%. Untuk bulan Juli, Brent raih penguatan lebih dari 12%.
Minyak: Outlook Harga
Laju positif WTI ke level puncak bisa berlanjut jika harga melewati dua level resistance - $83 dan $86 - kata Sunil Kumar Dixit, kepala strategi teknikal di SKCharting.com.
"Seiring pergerakan harga selama seminggu yang kuat, momentum bullish berlanjut dengan jejak naik hingga mencapai $80,70, jauh di atas EMA 50 minggu, atau Exponential Moving Average, di $78,50," kata Dixit.
"Resistance yang lebih tinggi berikutnya terlihat di $83,50 diikuti oleh SMA 100 minggu, atau Simple Moving Average, di $85,30 dan Monthly Middle Bollinger Band di $86,40."
Di sisi lain, support bertahan di $79,40, di mana $79 menjadi level psikologis untuk ditembus.
"Break di bawah zona ini akan menjadi tanda pertama dari kelemahan momentum, yang mungkin memerlukan koreksi jangka pendek menuju SMA 200 hari, atau Simple Moving Average, di $76,50."
Emas: Penyelesaian dan Aktivitas Pasar
Harga spot emas ditutup datar pada minggu ini, setelah tiga minggu berturut-turut mengalami kenaikan, sementara patokan baru untuk AS gold futures juga tidak berubah pada minggu ini tetapi ditutup sedikit di bawah $ 2.000 per ons - menetapkan kesenjangan harga yang tidak biasa di antara keduanya.
Emas spot price, yang mencerminkan perdagangan fisik dalam bentuk emas batangan dan lebih banyak diikuti daripada kontrak berjangka oleh beberapa pedagang, menetap di $ 1.959,20, naik $ 13,58, atau 0,7% pada hari itu. Untuk minggu ini, harga bergerak datar.
Di kontrak futures, emas berjangka Desember yang paling aktif - bulan depan baru di Comex New York - setel di $1.999,90, naik $14,70 pada hari itu. Untuk seminggu, harga emas hampir tidak berubah, sama seperti harga spot.
Emas untuk penyerahan Agustus - benchmark Comex sebelumnya - anjlok 1,3% pada hari Kamis untuk catat penurunan satu hari terbesar sejak akhir Juni, menanggapi kembalinya Federal Reserve ke jalur pengetatan moneter. Bank sentral AS memperbarui janjinya untuk tetap hawkish untuk membawa inflasi ke target jangka panjangnya sebesar 2%.
Yang juga membebani emas saat itu adalah kenaikan suku bunga 25 bps dari European Central Bank sendiri pada hari Kamis lalu dan memberi sinyal bahwa bank sentral dapat jeda pada bulan September - perkembangan yang berpotensi dovish yang tetap mendorong dolar lebih tinggi versus euro, menambah pelemahan emas.
Emas: Outlook Harga
Dixit dari SKCharting mengatakan jika emas spot turun lebih jauh dari harga settlement hari Jumat di $1.959,20, garis support berikutnya adalah $1.951.
"Di bawahnya, retest $1.942 terlihat mungkin terjadi, sebelum penurunan lebih dalam ke zona $1.930-$1.915."
Di sisi lain, konsolidasi di atas $1.951 akan mendukung pemulihan yang terukur menuju $1.968 dan $1.972.
"Dimulainya kembali uptrend membutuhkan penembusan melalui zona resistance ini akan menyiapkan panggung untuk retest $1.982 dan $1.987," tambah Dixit.
Gas alam: Market Settlements dan Aktivitas
Tujuh bulan memasuki tahun 2023 dan penguatan harga gas alam masih terikat pada di level pertengahan $2.
Prakiraan cuaca yang mengindikasikan suhu bulan Agustus mungkin lebih rendah daripada bulan Juli membuat buyer gas yang mengandalkan cuaca panas bulan ini akan berlanjut hingga musim panas nanti, sehingga meningkatkan penggunaan listrik terkait permintaan AC.
Yang juga membebani prospek jangka pendek untuk gas adalah produksi yang jauh lebih tinggi di atas ambang batas harian sebesar satu miliar kaki kubik, atau bcf. Hal ini telah menjadi kutukan bagi bulls gas yang telah mengandalkan pembakaran gas bulan ini dan lonjakan permintaan gas alam cair, atau LNG, untuk mendorong pasar ke wilayah $3.
"Produksi rebound +1,2 bcf/d, yang luar biasa tinggi dibandingkan dengan apa yang telah diamati sebelumnya untuk waktu minggu ini selama musim pemeliharaan saat ini," Gelber & Associates, penasihat pasar energi yang berbasis di Houston, mengatakan dalam laporan hariannya tentang gas alam minggu ini.
"Faktor bearish lainnya yang berperan adalah revisi perkiraan di 48 negara bagian lebih kecil indikasi bahwa permintaan musim panas yang tinggi yang telah kita lihat mungkin akan berakhir lebih awal dari yang diperkirakan sebelumnya."
Kontrak gas September di Henry Hub New York Mercantile Exchange melakukan perdagangan terakhir sebesar $2,643 per mmBtu, atau juta metrik British thermal unit, pada hari Jumat. Kontrak tersebut secara resmi ditutup di $2,638, naik 4,3 sen, atau 1,6%, pada hari itu. Untuk seminggu, kontrak September turun 2,5%, menambah penurunan 2% pada minggu sebelumnya.
Pelemahan mingguan gas terjadi meskipun U.S. Energy Information Administration, atau EIA, melaporkan bahwa tingkat penyimpanan untuk gas alam naik hanya 16 bcf minggu lalu dibanding perkiraan untuk peningkatan 19 bcf. Penambahan untuk minggu yang berakhir pada 21 Juli dibandingkan dengan peningkatan 41 bcf selama minggu sebelumnya hingga 14 Juli. Peningkatan 16 bcf juga bisa dibandingkan dengan peningkatan 18 bcf yang terjadi pada minggu yang sama setahun yang lalu dan peningkatan harga rata-rata lima tahun (2018-2022) sebesar 31 bcf.
Dengan peningkatan stok terbaru, total gas yang tersimpan dalam cadangan di seluruh Amerika Serikat mencapai 2,987 tcf, atau triliun kaki kubik. Angka tersebut 23,7% di atas minggu yang sama tahun lalu dan sekitar 13,1% di atas harga rata-rata lima tahun.
Gas alam: Outlook Harga
Harga gas tampaknya berada pada titik balik untuk keluar dari level pertengahan $2 meskipun berbagai level resistance harus dilewati, kata Dixit dari SKCharting.
Stabilitas di atas weekly Middle Bollinger Band di $2,39 adalah penegasan yang signifikan sementara penerimaan di atas EMA 50 hari di $2,57 menambah kepercayaan pada kelanjutan bullish, katanya.
"Upside Resistance langsung akan terlihat di swing high $2,84, setelah itu level psikologis $3," tambah Dixit.
"Pembelian yang kuat di atas zona ini akhirnya akan memperpanjang pergerakan upward menuju SMA 100 bulan di $3,25."
Disclaimer: Barani Krishnan tidak memiliki posisi dalam komoditas dan sekuritas yang ditulisnya.