Outlook dan Tinjauan Mingguan Logam Mulia & Energi: 21 - 25 Agustus

© Reuters.

Investing.com - Banyak hal yang terjadi di pasar minyak di saat yang bersamaan: Masalah ekonomi di China; produksi minyak AS yang secara mengejutkan lebih banyak dan pemangkasan Saudi-Rusia yang menurut data pelacakan kargo dapat menghilangkan hampir 68 juta barel dari pasar selama 45 hari ke depan.

Dengan begitu banyak hal yang terjadi, siapa pun dapat menebak arah harga di minggu mendatang, meskipun secara teknikal indikasi koreksi yang berlanjut dari minggu sebelumnya, di tengah permintaan musim panas yang meragukan untuk produk minyak bumi dan fokus pasar yang dapat menjadi lebih buruk jika bukan karena produksi Saudi-Rusia yang ditekan secara artifisial.

Apapun masalahnya, penggerak pasar minyak saat ini perlu diperiksa secara detail untuk menentukan manfaatnya.

Pertama, adalah bearish China, atau lebih tepatnya keadaan bearish di negara ekonomi nomor dua di dunia dan juga importir minyak terbesar di dunia ini.

Evergrande (HK:3333), salah satu perusahaan real estate terbesar di China, mengajukan kepailitan pasal 15 pada hari Kamis, yang merupakan cara bagi perusahaan-perusahaan asing untuk menggunakan hukum kebangkrutan AS untuk bisa merestrukturisasi utang. Proses ini akan memakan waktu, karena Evergrande memiliki utang luar negeri sekitar $19 miliar.

Pengajuan ini menjadi kisah peringatan tentang model pertumbuhan dengan semua biaya yang mendukung pertumbuhan spektakuler China selama 30 tahun terakhir. Selama beberapa dekade Evergrande melahap utang saat ekonomi China meledak. Permintaan akan perumahan begitu kuat, para pembangun rumah sering kali menjual lebih dulu unit-unit apartemen kepada para pembeli sebelum pembangunan selesai.

Namun, perubahan kebijakan yang tiba-tiba oleh para pemimpin China dua tahun lalu membuat developers properti di negara ini berebut uang tunai, sehingga memperparah risiko finansial.

Krisis Evergrande menimbulkan pertanyaan tentang proyek mana yang akan menjadi proyek berikutnya yang akan jatuh ke dalam perekonomian China. Dan itu tampaknya adalah Country Garden (OTC:CTRYY), sebuah perusahaan besar lain di bidang real estate yang mempekerjakan sekitar 300.000 orang. Perusahaan ini telah melewatkan dua kali pembayaran atas utangnya yang bernilai miliaran dolar dan mengatakan bahwa mereka tengah mempertimbangkan "berbagai langkah manajemen utang."

Juli adalah bulan yang sangat menyedihkan bagi China, dengan satu demi satu muncul data ekonomi yang buruk, mulai dari pinjaman bank di tingkat terendah dalam 14 tahun terakhir dan ekspor merosot paling besar sejak Februari 2020. Yuan juga jatuh terhadap dolar, menambah beban pada komoditas, terutama minyak.

People's Bank of China (PBoC) secara tak terduga memangkas suku bunga pinjaman jangka pendek dan menengah di awal pekan ini, tetapi investor menyerukan langkah-langkah fiskal yang lebih tepat sasaran.

Dari China, kita beralih ke produksi minyak AS, yang menurut Energy Information Administration mencapai level tertinggi dalam tiga tahun selama dua minggu berturut-turut, karena apa yang tampak sebagai efisiensi pengeboran yang lebih tinggi.

Ini adalah penilaian yang cukup mengejutkan oleh Energy Information Administration (EIA), ketika jumlah rig pengeboran minyak di negara itu telah jatuh dua digit tahun ini.

Dari level tertinggi tahun 2023 sebanyak 623 pada 13 Januari, jumlah rig minyak AS telah menyusut menjadi hanya 520 pada 18 Agustus - turun 15%.

Meski begitu, EIA memperkirakan produksi minyak domestik sebesar 12,7 juta barel per hari untuk pekan terakhir 11 Agustus, melewati proyeksi harian sebelumnya sebesar 12,6 juta selama minggu sebelumnya hingga 4 Agustus.

Sebelum minggu-minggu berturut-turut ini, agensi tersebut tidak pernah memproyeksikan angka setinggi itu untuk produksi minyak AS, yang telah dipertahankan antara 12 juta dan 12,2 juta barel per hari selama setahun terakhir, sejak produksi mulai pulih dari level terendah 9,7 juta yang tercatat setelah wabah virus corona. Produksi mencapai rekor tertinggi 13,1 juta barel per hari pada Maret 2020, tepat ketika pandemi mulai merebak.

Perkiraan produksi minyak yang tercantum dalam Laporan Status Minyak Mingguan EIA bukanlah satu-satunya dari badan tersebut yang memberikan gambaran tentang apa yang dilakukan oleh pengebor komoditas terbesar di dunia dalam hal produksi.

Perkiraan EIA untuk produksi minyak AS bahkan lebih tinggi dalam Prospek Energi Jangka Pendeknya. Versi terbaru dari apa yang disebut STEO, yang diterbitkan pada 15 Agustus, mengatakan bahwa produksi diperkirakan akan mencapai rata-rata 12,81 juta barel per hari pada kuartal ketiga tahun ini dan 12,93 juta pada kuartal keempat.

Yang lebih mengejutkan lagi, pada kuartal kedua tahun 2024, produksi AS terlihat meningkat menjadi 13,01 juta per hari, sebelum mencapai 13,08 juta pada kuartal ketiga dan 13,27 juta pada kuartal keempat. Pada dasarnya, ini berarti produksi AS akan mencapai rekor tertinggi baru pada akhir tahun depan.

Akhirnya, kita sampai pada pasokan minyak global, yang, menurut Kpler, mengalami penurunan dramatis dalam ekspor minyak dari OPEC+ dalam 15 hari pertama di bulan Agustus.

Data Kpler menunjukkan bahwa China dan India hanya membeli 2,6 juta barel per hari dari Rusia di bulan Juli, dibanding dengan pembelian gabungan mereka yang biasanya mencapai 4,5 juta barel per hari. Hal ini menyiratkan bahwa sekitar 1,9 juta barel penjualan minyak Rusia terkena dampak bulan lalu, mungkin karena minyak mentah Ural dihargai lebih tinggi dari batas harga $60 per barel yang diizinkan oleh G7 di bawah sanksi terhadap Moskow.

Gabungan pemangkasan Saudi dan Rusia selama 45 hari ke depan dapat mengurangi pasokan 67,5 juta barel, menurut penasihat pasar energi HFI Research.

Seperti yang saya katakan di awal, tidak ada yang bisa menebak apa dampak bersih dari trifecta penggerak pasar minyak ini, meskipun bearish China dan teknikal yang lebih lemah tampaknya memiliki keunggulan saat ini. Kita lihat saja nanti.

Minyak: Market Settlements dan Aktivitas

Harga minyak ditutup naik pada perdagangan hari Jumat, melanjutkan rebound dari hari Kamis. Namun, penguatan selama dua hari tersebut sudah terlambat dan terlalu sedikit untuk menutupi kerugian dalam tiga hari pertama minggu ini. Hasil bersihnya adalah penurunan seminggu ini yang mengakhiri rally minyak selama tujuh minggu.

Minyak West Texas Intermediate yang diperdagangkan di New York, atau WTI, ditutup pada perdagangan terakhir di level $81,40, setelah resmi mengakhiri sesi Jumat dengan naik 86 sen, atau 1%, di level $81,25 per barel. Meskipun demikian, WTI masih mengakhiri minggu dengan turun 2,3%.

Hal itu merupakan pembalikan dari rally tujuh minggu sebelumnya yang dipicu oleh semangat bullish atas pemangkasan produksi Arab Saudi yang mengangkat benchmark minyak AS sebesar 20% pada periode tersebut, mencapai level tertinggi 9 bulan di $84,89 per barel.

Minyak Brent yang berbasis di London di New York ditutup di $84,82 setelah secara resmi mengakhiri sesi dengan naik 68 sen, atau 0,8%, pada $84,80. Untuk seminggu, Brent turun 2,8% setelah rally selama tujuh minggu yang memberikan keuntungan 18% dan level tertinggi tujuh bulan di $88,10.

Minyak: Outlook Harga WTI

Untuk minggu depan, SMA 100 minggu, atau Simple Moving Average, di $85,60 menjadi resistance terdekat untuk WTI, Sunil Kumar Dixit, kepala strategi teknikal di SKCharting.com, menyampaikan.

Ini akan diikuti oleh bar yang lebih tinggi di monthly Middle Bollinger Band di $86,80.

"Zona resistance $85,60-$86,80 ini sangat penting karena zona ini memegang kunci untuk price action selanjutnya dan trend continuation atau reversal," kata Dixit.

Break di bawah EMA 50 minggu, atau Exponential Moving Average, di $78,95 kemungkinan akan melanjutkan pelemahan WTI menuju EMA 50 Hari di $77,60, diikuti oleh SMA 200 hari di $76,10 dan weekly Middle Bollinger Band di $ 75,55, katanya.

"Stabilitas di atas daily Middle Bollinger Band $81,20 akan menjaga bias jangka pendek tetap positif dengan pergerakan upward untuk menguji ulang swing high $84,90, dan resistance yang lebih tinggi di SMA 100 minggu $85,60 dan monthly Middle Bollinger Band di $86,80," tambah Dixit.

Emas: Market Settlements dan Aktivitas

Keyakinan bahwa emas telah menemukan rumah yang aman di atas $ 1.900 ditantang oleh capaian bulanan yang lebih rendah dalam harga logam kuning. Dan kini emas spot alami kerugian mingguan keempat.

Emas berjangka Desember yang paling aktif di Comex New York melakukan perdagangan terakhir di $1.918,40/oz, setelah secara resmi menyelesaikan perdagangan hari Jumat di $1.916,50, naik $ 1,30, atau 0,01%, pada hari itu. Untuk seminggu, emas untuk penyerahan Desember turun lebih dari $30, atau 1,5%.

Emas spot, yang melacak transaksi fisik emas secara real-time dan lebih banyak diikuti daripada emas berjangka oleh beberapa traders emas, mencapai 1.889,42, naik 5 sen pada hari itu.

Dengan harga emas spot yang sudah berada di wilayah $1.800, tidak pasti berapa lama lagi emas berjangka dapat bertahan di range $1.900, kata para analis. Sejak awal minggu lalu, rally Dolar telah terlalu berlebihan untuk emas.

Emas: Outlook Harga

Emas terus berada di bawah tekanan bearish yang konsisten akibat penguatan Indeks Dolar ke 103,58 memicu kekhawatiran bahwa indikator mata uang ini bisa naik ke 104,60 berikutnya, ungkap Dixit dari SKCharting.

Hal ini dapat membawa emas menuju $1.850, ia memperingatkan.

"Indeks Dolar perlu menembus di bawah 103 dan 102,60, diikuti oleh 101,60, untuk emas kembali uptrend," kata Dixit.

"Selama emas spot mempertahankan stabilitas di bawah EMA 5 hari di $1896, break di bawah $1.885 tetap memiliki probabilitas tinggi, menjaga peluang tetap terbuka untuk pelemahan lebih lanjut menuju $1.878-$1.868. Jika pelemahan tetap ada, pengujian downside support utama di monthly Middle Bollinger Band di $ 1.850 dan SMA 100 minggu di $1.1846, akan menyusul."

Untuk rebound, pemulihan di atas EMA 5 hari di $1.896 perlu diikuti oleh penembusan SMA 200 hari di $1.907, kata Dixit.

Gelombang bullish jangka pendek akan terbentuk jika emas spot dapat menemukan jalan menuju zona resistance $1.929-$1.935-$1.940.

"Upward resistance utama terlihat di weekly Middle Bollinger Band di $1.959, diikuti oleh SMA 100 hari di $1.962," tambah Dixit.

Gas alam: Market Settlements dan Aktivitas

Pada sesi Jumat, gas September bulan depan di Henry Hub New York Mercantile Exchange ditutup turun 7 sen, atau 2,7%, di $2,551 per juta metrik British thermal unit, atau mmBtu.

Gas telah mengalami minggu yang bergejolak, mencapai level tertinggi dalam tujuh bulan terakhir di $3,018 pada hari Rabu. Sebelum itu, terakhir kali harga gas di pusat pengiriman tersebut melewati $3 adalah seminggu hingga tanggal 20 Januari, atau delapan bulan yang lalu, ketika harga mencapai puncaknya di $3,595.

Pasar kembali ke level pertengahan $2 setelah laporan mingguan AS untuk penyimpanan gas alam menunjukkan penambahan 35 miliar kaki kubik, atau bcf - sedikit di atas perkiraan analis sebesar 34 bcf dan jauh lebih tinggi daripada produksi minggu sebelumnya yang sebesar 29 bcf.

Gas alam: Outlook Harga

Gas alam telah kembali area support dan price action menunjukkan penurunan konsolidasi menuju SMA 100 hari yang secara statis selaras dengan $2,44, kata Dixit dari SKCharting.

"Penutupan harian di bawah Middle Bollinger Band $2,67 menjaga momentum di bawah tekanan dan ini adalah zona yang diperlukan untuk mendapatkan kembali tanda-tanda awal untuk melanjutkan uptrend," katanya. "Penembusan berkelanjutan di atas area ini akan mendorong peningkatan lanjutan menuju $2,86, diikuti oleh swing high menuju $3,01."

Target upside utama dari sini adalah SMA 200 hari di $3,24 dan EMA 50 minggu di $3,53, ungkap Dixit.

Di sisi lain, break di bawah SMA 100 hari horizontal di $2,44 akan mendorong gas menuju $2,25 dan memperpanjang penurunannya ke $1,95, tambahnya.

Komoditas Senin (21/08) pagi, nikel turun 0,53% pada penutupan Sabtu lalu, timah turun 0,18% Jumat di ICE London, bijih besi naik 0,44% Jumat dan tembaga naik 0,14% pukul 07.32 WIB.

Sedangkan karet naik 0,08% pada Jumat di Singapura, batubara Newcastle di ICE London mencapai 136,00 tanggal 04/08, kakao AS turun 1,35% hingga Sabtu lalu, minyak sawit jatuh 1,03%, dan kacang kedelai naik 1,63% pukul 07.35 WIB.

Adapun kopi robusta di London tercatat di 2.363,00, kopi AS naik 0,68% pada Sabtu dan gas alam naik 1,01%.

Disclaimer: Barani Krishnan tidak memiliki posisi di komoditas dan sekuritas yang ia tulis.