Outlook dan Tinjauan Mingguan Logam Mulia & Energi: 05 - 09 Juni

© Reuters.

Investing.com - Saat Anda membaca ini, OPEC mungkin telah memutuskan, bahkan mengumumkan, tingkat produksi baru yang dimaksudkan untuk merebut kembali harga minyak dari tangan short-seller yang telah membuat grup ini kewalahan di tahun ini dengan mencoba mempertahankan harga minyak per barel di $80 atau lebih.

Pendapatan minyak adalah sumber kehidupan ekonomi di OPEC, atau Organisasi Negara-Negara Pengekspor Minyak, sebuah kelompok beranggotakan 13 negara yang dipimpin oleh Saudi yang tujuan utamanya adalah untuk menjadi penentu harga komoditas ini. Sepuluh negara penghasil minyak lainnya, termasuk Rusia, yang bukan anggota OPEC juga menjaga produksi mereka agar tetap sejalan dengan kelompok ini demi menjaga harga. Aliansi 23 negara ini secara kolektif dikenal sebagai OPEC+.

Untuk Arab Saudi, minyak menyumbang 70% dari total nilai ekspor dan 53% dari pendapatan pemerintah; untuk Uni Emirat Arab, 13% dari ekspor dan 30% dari PDB dan untuk Aljazair, 25% dari PDB. Namun, untuk Kuwait dan Irak, lebih dari 90% dari seluruh pendapatannya bergantung pada minyak.

Dengan demikian, mudah untuk melihat mengapa OPEC+ akan melakukan apa saja untuk mendapatkan harga yang diinginkan bagi minyaknya.

Aliansi ini biasanya mengurangi jutaan barel minyak mentah per hari dari pasar - atas nama pengurangan produksi - untuk menciptakan tekanan pasokan artifisial yang mendorong harga lebih tinggi.

Dalam beberapa tahun terakhir, kelompok ini, atau secara khusus menteri energi Arab Saudi yang bergabung pada tahun 2019, bahkan telah memperingatkan trader minyak untuk tidak berspekulasi pada harga yang lebih rendah kecuali jika mereka ingin "menderita" - dan membuktikan hal ini dengan mengumumkan pengurangan produksi yang dalam dan tak terduga yang membuat pasar menguat, sehingga merugikan para short-seller.

Minggu ini, OPEC meningkatkan spekulasi atas perilaku tidak konvensional dengan memblokir tiga media terbesar di dunia - Reuters, Bloomberg, dan Wall Street Journal - dari rapat kebijakan produksinya yang diadakan di sekretariat kantor pusatnya di Wina. Tidak ada alasan yang diberikan atas pemblokiran media secara selektif ini, yang tampaknya dipicu oleh ketidaksenangan OPEC atas pemberitaan ketiga media tersebut mengenai aktivitas-aktivitasnya, yang mencakup sebuah cerita mengenai meningkatnya ketegangan antara Arab Saudi dan Rusia atas perselisihan soal tingkat produksi.

Pada saat artikel ini ditulis, belum diketahui apa yang telah diputuskan oleh OPEC sebagai produksi yang tepat untuk selanjutnya. Pada bulan Oktober dan April, kelompok ini mengumumkan pemangkasan besar dan mengejutkan masing-masing sebanyak 2 juta barel per hari dan 1,7 juta barel per hari. Kedua pengumuman tersebut hanya memberikan dukungan singkat untuk harga, dengan satu barel minyak mentah AS berulang kali jatuh di bawah $70 sejak Maret dan patokan minyak mentah global Brent tetap berada di bawah $80 meskipun ada keinginan Saudi yang dikenal untuk harga tetap mendekati $90.

Energy Intelligence, salah satu publikasi yang meliput pertemuan tersebut, mengatakan bahwa mereka telah diberitahu bahwa OPEC perlu menghasilkan reaksi harga yang positif untuk minyak saat perdagangan dimulai pada hari Senin dengan keputusan produksinya yang akan "berdampak langsung terhadap ketersediaan minyak di pasar global".

Setiap keputusan OPEC-plus akan disampaikan dengan retorika yang sehat tentang kepatuhan kelompok tersebut terhadap pemangkasan yang ada, sumber-sumber yang dekat dengan hal ini mengatakan kepada Energy Intelligence.

Sejak merebaknya pandemi virus corona pada tahun 2020 yang secara praktis menghancurkan permintaan minyak untuk sementara waktu, OPEC telah menekankan kepatuhan terhadap kuota karena data yang menunjukkan kepatuhan di atas 100% terhadap pemangkasan mendukung rebound minyak mentah AS dari level terendah pandemi di bawah $40 per barel menjadi di atas $88 pada Januari tahun lalu. Invasi Rusia ke Ukraina kemudian mendorong harga minyak mentah ke level tertinggi dalam 14 tahun terakhir di atas $130 per barel. Dari sana, kombinasi dari melambatnya permintaan minyak dari pembeli utama China, kekhawatiran ekonomi global, dan krisis perbankan di Amerika Serikat telah berulang kali menekan minyak lebih rendah meskipun OPEC telah melakukan upaya terbaiknya.

Meskipun OPEC senang berbicara soal kedekatan dalam jajarannya - Menteri Energi UEA Suhail Al Mazrouei menggambarkan solidaritas menjelang pertemuan hari Minggu, dengan mengatakan "kelompok ini solid" atau bahwa setiap pemangkasan yang disepakati akan dilakukan secara penuh - kenyataannya menawarkan gambaran yang berbeda.

Selama berbulan-bulan sekarang, Rusia telah berulang kali melampaui kuota produksi OPEC+-nya sambil menjual satu barel tanpa banyak khawatir di harga $60 atau sekitar itu, di bawah harga yang ditetapkan oleh sanksi G7.

Saat ini, produksi Rusia menjadi sorotan global, menyusul janjinya untuk memangkas 500.000 barel per hari dari level Februari dan para pejabat di sana telah berusaha keras untuk menunjukkan komitmen mencapai kepatuhan terhadap janji tersebut.

Energy Intelligence mengatakan bahwa penilaiannya sendiri menunjukkan bahwa produksi Rusia turun sekitar 300.000 barel per hari pada bulan April. "Sumber-sumber dan data pasar tertentu menunjukkan potensi bahwa Rusia akan mengurangi produksi lebih lanjut pada bulan Mei, yang akan menjadi berita baik bagi sesama anggota," demikian laporan publikasi tersebut. Sementara itu, laporan-laporan media lainnya menyebut bahwa ekspor minyak mentah Rusia mencapai level tertinggi sebelum sanksi di bulan Mei.

Apapun keputusan OPEC yang baru mengenai produksi - apakah sebuah perubahan dari tingkat produksi yang ada, atau pemotongan langsung sebesar satu juta barel lagi yang dapat membawa total tekanan artifisial di pasar menjadi hampir 5 juta barel per hari - ini dirancang untuk menunjukkan bahwa kelompok ini memegang kendali penuh atas pasar.

Dengan permintaan musim panas yang tampaknya akan meningkat dalam dua bulan mendatang, OPEC mungkin berada pada momen terbaiknya untuk mengarahkan pasar ke arah yang diinginkannya. Namun, beberapa rencana terbaik dalam sejarah juga telah berantakan karena alasan-alasan yang tidak terduga. Kita akan melihat seberapa baik rencana OPEC kali ini.

Minyak: Penyelesaian dan Aktivitas Pasar

Minyak mentah yang diperdagangkan di New York, West Texas Intermediate, atau WTI, melakukan perdagangan pasca-penyelesaian akhir di $71,87 per barel setelah secara resmi menyelesaikan sesi Jumat di $71,74 - naik $1,64, atau 2,3%, pada hari itu. Untuk seminggu, WTI turun 1,3%. Pada hari Rabu, patokan minyak mentah AS mencapai level terendah empat minggu di $67,03.

Minyak mentah yang diperdagangkan di London, Brent, melakukan perdagangan pasca-penyelesaian akhir di $76,40 per barel setelah secara resmi menyelesaikan sesi Jumat di $76,13, naik $1,85, atau 2,5%. Untuk minggu ini, Brent turun 1%. Patokan global untuk minyak mencapai level terendah empat minggu di $71,39 pada hari Rabu.

Minyak: Prospek Teknikal WTI

Kecuali jika ada tindakan yang terinspirasi oleh OPEC, resistance langsung WTI yang akan ditembus di minggu depan adalah Exponential Moving Average 5 minggu di $72,50, kata Sunil Kumar Dixit, kepala ahli strategi teknikal di SKCharting.com.

"Level ini perlu ditembus untuk kenaikan lebih lanjut menuju swing high $73,55, di atasnya terdapat kenaikan berikutnya yang lebih tinggi, di mana Middle Bollinger Band mingguan $75,50 akan menjadi resistance berikutnya," kata Dixit.

Di sisi lain, Simple Moving Average 200-minggu, atau SMA, di $67,10 akan menjadi target low untuk ditembus oleh bear market, katanya.

"Penembusan berkelanjutan di bawah zona ini pada akhirnya akan memperpanjang penurunan menuju target penurunan utama, di mana SMA 100-bulan di $ 59,60 berada."

Gas alam: Penyelesaian dan Aktivitas Pasar

Gas alam berjangka tertatih-tatih dengan kenaikan harian dan kerugian mingguan kecil pada hari Jumat tatkala para pelaku pasar yang mengandalkan permintaan jangka pendek melihat lebih jauh dari suntikan pertama di atas 100 miliar kaki kubik, atau bcf, pada musim penyimpanan bahan bakar saat ini.

Kontrak gas bulan depan di Henry Hub New York Mercantile Exchange melakukan perdagangan terakhir di $2,177 per mmBtu, atau juta metrik British thermal unit, setelah secara resmi menyelesaikan sesi Jumat di $2,172 - naik 0,6% pada hari itu. Ini adalah kenaikan harian pertama untuk kontrak berjangka gas acuan setelah empat hari berturut-turut mengalami kerugian.

Untuk minggu ini, kontrak ditutup turun 0,4%, menambah penurunan 15,6% pada minggu sebelumnya.

"Paruh kedua bulan Juni hingga awal Juli menunjukkan bahwa panas yang konsisten tidak terlalu jauh di masa depan dan begitu panas itu terwujud, permintaan akan pulih kembali."

Pasar tampaknya mulai memperhitungkan hal ini dan dukungan bullish lebih lanjut bisa terwujud.

Rebound terjadi setelah Energy Information Administration, atau EIA, melaporkan dalam rangkuman penyimpanan gas untuk minggu yang berakhir pada 26 Mei bahwa persediaan bahan bakar AS naik 110 bcf minggu lalu.

Hal ini dibandingkan dengan injeksi 96 bcf yang terlihat pada minggu sebelumnya hingga 19 Mei. Hal ini juga kontras dengan injeksi 82 bcf yang terlihat pada minggu yang sama setahun yang lalu dan rata-rata peningkatan lima tahun (2018-2022) sebesar 101 bcf.

Dengan peningkatan stok terbaru, EIA melaporkan bahwa total gas di gua-gua bawah tanah di Amerika Serikat mencapai 2,446 triliun kaki kubik, atau tcf - naik 29,5% dari tingkat tahun lalu sebesar 1,889 tcf dan 16,6% lebih tinggi dari rata-rata lima tahun sebesar 2,097 tcf.

Hanya dua minggu yang lalu, kontrak gas acuan Henry Hub berada di level tertinggi 11 minggu di sekitar $2,70, keluar dari batasan ketat harga pertengahan $2 di tengah anggapan bahwa pasar mungkin akhirnya akan berbalik arah dalam fundamental meskipun dalam kondisi kelebihan pasokan. Namun dalam beberapa hari terakhir, harga turun kembali ke bawah $2,50, yang telah terbukti kembali menjadi penghalang yang tangguh bagi para pembeli gas.

Gas alam: Prospek Teknikal Henry Hub

Memasuki minggu depan, level harga $2,09 menawarkan support langsung untuk gas alam, dengan level harga berikutnya yang lebih rendah adalah $2,03 dan $1,94, kata Dixit dari SKCharting.

"Konsolidasi di atas SMA 100 hari di $ 2,47 sangat penting untuk kembalinya tren naik yang akan menargetkan swing high di $2,68 dan $2,98, diikuti oleh SMA 100 bulan di $3,24."

Emas: Penyelesaian dan Aktivitas Pasar

Kesepakatan pagu utang AS telah selesai, namun emas belum sepenuhnya mati, seperti yang telah dispekulasikan oleh beberapa pihak.

Kontrak berjangka logam mulia ini turun pada hari Jumat untuk pertama kalinya dalam tiga hari. Namun penurunan tersebut tidak dapat menghapus kenaikan selama tiga hari sebelumnya, sehingga emas tetap positif untuk minggu ini.

Kontrak emas berjangka bulan depan di Comex New York secara resmi berakhir di $1.947,40/oz, turun $30,60, atau 1,5%, pada hari itu. Perdagangan terakhir pasca-penyelesaian adalah $1,952.40.

Patokan untuk emas berjangka mencapai level tertinggi dua minggu di $2.000,65 pada sesi sebelumnya. Untuk minggu ini, kontrak emas Comex untuk penyerahan bulan depan membukukan keuntungan sebesar 1,3%.

Harga emas spot, yang mencerminkan perdagangan fisik emas batangan dan lebih banyak diikuti daripada kontrak berjangka oleh beberapa trader, berakhir di $ 1.948,46 turun $ 29,06, atau 1,5%. Emas spot mencapai level tertinggi satu minggu di $1.983,44 pada hari Jumat sebelum berbalik arah.

Emas mengalami minggu yang positif meskipun dolar naik untuk kedua kalinya dalam tiga sesi saat para trader forex bereaksi terhadap pengesahan Senat atas kesepakatan pagu utang yang hanya membutuhkan tanda tangan Presiden Joe Biden selanjutnya.

Data pekerjaan untuk bulan Mei AS juga terbukti lebih kuat dari yang diperkirakan sementara pengangguran sendiri naik dan pertumbuhan upah melambat, menghasilkan pendapat yang terpecah di kalangan para ekonom mengenai apakah para pengambil kebijakan di Federal Reserve akan menaikkan suku bunga lagi saat mereka bertemu pada tanggal 14 Juni.

Emas: Prospek Harga Spot

Pemulihan awal emas spot dari $1.932 naik ke $1983, sedikit di atas Bollinger Band tengah harian yang diposisikan secara dinamis di $1980 gagal bertahan di atas zona tersebut, dan laporan pekerjaan yang kuat mendorong logam di bawah support $1.975 mencapai $1.947.

Selama emas bertahan di atas zona support horizontal $1.945-$1.942, rebound menuju $1.960 mungkin akan terjadi, kata Dixit dari SKCharting.

"Konsolidasi yang kuat di atas $1.960 akan dibutuhkan untuk menarik pembeli untuk menguji ulang $1.975," kata ahli teknikal tersebut.

"Stabilitas di bawah $1.960 dan penembusan berkelanjutan di bawah zona support horizontal $1.945-$1.942 akan menyebabkan penurunan lebih lanjut ke $1.932-$1.926, diikuti oleh koreksi yang lebih dalam ke area $1.913-$1.910."

Disclaimer: Barani Krishnan tidak memiliki posisi di komoditas dan sekuritas yang ditulisnya.