Investing.com - Analis Bernstein mengatakan dalam sebuah catatan minggu ini bahwa emas berpotensi mencapai $3.400 per ons jika suku bunga riil AS turun menjadi nol, didorong oleh kebijakan fiskal yang dapat melemahkan dolar AS.
"Emas memiliki hubungan negatif yang mapan dengan dolar AS dan suku bunga riil," catat Bernstein, karena emas biasanya mendapatkan nilai ketika mata uang fiat, seperti dolar, kehilangan kekuatan.
Jalan menuju $3.400 per ounce kemungkinan akan melibatkan "sapuan merah atau sapuan biru," yang menurut Bernstein akan meningkatkan defisit fiskal dan utang AS, memberikan tekanan ke bawah pada suku bunga riil.
Dalam waktu dekat, Bernstein menetapkan perkiraan harga emas yang lebih konservatif, memperkirakan harga rata-rata $2.600 per ons untuk Q4 2024 dan $2.500 per ons untuk 2025-2028, yang merupakan 5-10% di atas konsensus pasar.
Permintaan tambahan dari bank-bank sentral, terutama di negara-negara seperti RRT, Rusia, dan Singapura, yang telah melipatgandakan cadangan emas mereka selama satu dekade terakhir, juga mendukung prospek bullish untuk emas, menurut perusahaan tersebut.
Ketegangan geopolitik, termasuk konflik baru-baru ini, juga telah meningkatkan permintaan emas sebagai aset "flight-to-safety". Sementara pelonggaran risiko geopolitik dapat melemahkan harga emas, Bernstein mengantisipasi bahwa harga yang lebih rendah akan memacu pembelian lebih lanjut dari bank-bank sentral, menciptakan kekuatan penstabil untuk logam.
Bernstein juga menyoroti peran dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) dalam momentum harga emas.
"Kami telah melihat arus masuk kecil ke ETF emas "baru-baru ini, yang, jika dipertahankan, dapat meningkatkan harga emas lebih lanjut," kata Bernstein.
Dalam lingkungan ini, perusahaan percaya bahwa ekuitas emas, terutama Barrick, dapat menawarkan eksposur leverage yang menarik.
Berfokus pada Barrick, Bernstein menyatakan: "Karena Barrick meningkatkan produksinya, kami memperkirakan tekanan biaya akan berkurang dan marjin akan kembali lebih tinggi, yang dapat menjadi resep untuk beberapa kali pemeringkatan ulang."