- Saham-saham AS mengalami kerugian terburuknya sejak 2008
- Pasar bisa bergerak naik pada tahun 2023 jika Fed memperlambat kenaikan suku bunga dan ketegangan geopolitik mereda
- Tapi jangan berharap suku bunga kembali mendekati nol
Ada banyak hal yang bisa disebut mengenai kondisi pasar keuangan pada tahun 2022. Seperti:
- Pembebasan yang baik.
- Bisa saja lebih buruk, seperti pada tahun 2008.
- Banyak orang yang sangat pintar membuat pasar benar-benar salah.
Yang menyisakan pertanyaan: Apa selanjutnya?
Jika Anda berharap atas rebound cepat, sejarah tidak menawarkan banyak harapan, kecuali mungkin pemulihan tahun 2020 setelah guncangan pertama Pandemi COVID-19.
Kerugian sebesar yang diderita saham-saham pada tahun 2022, yang dimulai pada bulan Januari dan berlanjut dengan beberapa reli yang melegakan, biasanya membutuhkan pemulihan selama berbulan-bulan.
Ledakan Dot.Com yang dimulai pada musim semi tahun 2000 tidak mencapai titik terendah hingga Oktober 2002, sebagian karena trauma dari serangan teroris 11 September 2001.
Krisis keuangan 2008 benar-benar dimulai ketika saham mencapai puncaknya pada bulan Oktober 2007 saat indeks S&P 500 mencapai penutupan tertinggi 1.565,15. Indeks - dan saham secara keseluruhan - turun 56,8% selama 16 bulan hingga mencapai titik terendah Maret 2009. Butuh empat tahun lagi bagi S&P 500 untuk kembali ke 1.565.
Kerusakan pada tahun 2022 sebagai berikut:
- S&P 500 jatuh 19,44% setahun, dan hanya 141 saham yang menunjukkan keuntungan.
- Dow Jones Industrial Average turun 8,78%. Hanya sepuluh saham yang mengakhiri tahun lebih tinggi.
- NASDAQ Composite turun 33,1%.
- Nasdaq 100, yang melacak saham Nasdaq terbesar, turun 33%, dan hanya 24 saham yang menunjukkan keuntungan .
Orang bisa menyalahkan atau mendukung Federal Reserve atas penyebab sebagian besar kemerosotan itu. Tambahkan perang Ukraina-Rusia sebagai kontributor besar juga.
Perang ini memperburuk inflasi global, tatkala negara-negara OPEC dan Rusia bergabung untuk mendorong harga minyak ke titik tertinggi $130 per barel pada paruh pertama tahun 2022. Harga bensin AS mencapai $5 per galon AS pada bulan Juni sebelum jatuh kembali ke sekitar $3,20 pada 31 Desember .
Harga pangan global juga melonjak pasalnya Ukraina dan Rusia merupakan dua negara eksportir biji-bijian terbesar di dunia.
Pada November 2021, The Fed menyatakan pasti akan menaikkan suku bunga sepanjang 2022, mungkin lebih lama. Tujuannya adalah untuk membawa harga inflasi AS kembali dari sebesar 9% ke target 2% per tahun. Kenaikan suku bunga pertama terjadi pada bulan Maret, dan The Fed menggerakkan suku bunga dana federal utama tujuh kali sepanjang tahun dari 0% menjadi 0,25% dan 4,25% menjadi 4,5% dalam rapat Desember 2022.
Bank sentral AS diperkirakan akan meningkatkan suku bunga dana Fed menjadi 4,75% hingga 5% pada 1 Februari. Beberapa pejabat Fed memperkirakan tingkat suku bunga mencapai 5,1% tahun ini, mungkin lebih tinggi, sebelum memotongnya kembali pada tahun 2024.
Bukan hanya pergerakan suku bunga yang membuat investor, bull pasar, dan ekonom seperti Jeremy Siegel dari Wharton School, yang telah memperingatkan dalam beberapa penampilan di televisi bahwa kampanye Fed terlalu agresif.
Sikap keras kepala The Fed merupakan sebuah masalah. Ketika kampanye suku bunga The Fed dimulai, analis Wall Street dan semua orang yang berharap akan menghasilkan dari Apple (NASDAQ:AAPL) atau NVIDIA (NASDAQ:NVDA) berikutnya telah mengasumsikan bahwa The Fed akan menaikkan suku bunga secara perlahan dan tidak lama. Dan saham akan menghadapi tekanan. Faktanya, pada akhir Maret 2022, para ahli strategi di banyak perusahaan analis investasi memproyeksikan S&P 500 akan mencapai 5.000 pada tahun 2022 dan mungkin mencapai 5.300.
Faktanya, langkah Fed tidak lambat. Mereka cepat dan besar. Dan setiap kali seseorang di Wall Street memperkirakan kenaikan suku bunga akan segera berakhir atau moderat, pejabat Fed, terutama Ketua Jerome Powell, akan mengulangi dalam pidato dan konferensi pers bahwa kenaikan suku bunga diperlukan dan akan terus berlanjut - setidaknya hingga tahun depan.
Tahun 2022 Semua tentang Energi
Investor tampaknya menginginkan pertumbuhan yang layak, keuntungan riil (bukan hanya pertumbuhan pendapatan), dan dividen.
Energi cocok dengan hal tersebut. Dari 11 sektor S&P 500 pada tahun 2002, energi adalah satu-satunya pemenang, naik 59,1%. Sembilan dari 10 gainer S&P 500 teratas pada tahun 2022 terkait dengan minyak dan gas, dimotori oleh Occidental Petroleum (NYSE:OXY), naik 117%, dan Hess Corporation (NYSE:HES), naik 92%. Exxon Mobil (NYSE:XOM) melonjak 80,3%, dan Chevron (NYSE:CVX) adalah pemain Dow teratas, naik 53% .
Laba yang dilaporkan sangat bagus. Arus kas lebih baik. Dan mereka membayar dividen dan/atau membeli saham.
Perang Ukraina-Rusia dan harapan atas pembukaan kembali ekonomi China telah meningkatkan prospek.
Saham utilitas, healthcare, dan bahan pokok konsumen mengalami kerugian kecil karena investor menginginkan saham dengan pendapatan, laba, dan dividen yang konsisten.
Pemenang yang menarik: Campbell Soup (NYSE:CPB), didirikan pada tahun 1869. Sahamnya naik 5,6% pada bulan Desember, terbaik ke-10 di antara saham-saham S&P 500 untuk bulan tersebut. Kenaikan tahunan hanya 4,1%. Tapi itu sangat bagus dibandingkan dengan apa yang terjadi di Tech Land atau di saham terkait teknologi.
Dan Warren Buffett, yang sering diejek sebagai orang yang tua? (Ia sebenarnya berusia 92 tahun.) Berkshire Hathaway-nya (NYSE:BRKb) sedikit turun pada bulan Desember, benar. Tetapi Berkshire naik 15,7% pada kuartal IV dan menyelesaikan tahun 2022 dengan kenaikan 3,3%.
Sektor healthcare sedang booming seiring bertambahnya populasi di negara maju. Merck & Company (NYSE:MRK) dan Amgen (NASDAQ:AMGN) menjadi perusahaan yang berkinerja terbaik kedua dan keempat di industri Dow, masing-masing naik 44,8% dan 16,7%.
Kejatuhan besar terjadi di industri teknologi dan industri terkait, perusahaan biotek muda, dan perusahaan perangkat lunak yang baru saja dibangun. Penawaran umum perdana pun amblas.
Tesla (NASDAQ:TSLA) turun 36% pada bulan Desember dan 65% untuk tahun ini, tahun terburuknya sebagai perusahaan publik, lantaran investor khawatir pasar mobil listrik tidak tumbuh secepat yang diharapkan. Ditambah lagi, ada kekhawatiran bahwa CEO Elon Musk terlalu terjebak dalam masalah senilai $44 miliar yang disebut Twitter.
Tesla merupakan saham S&P 500 berkinerja terburuk kelima pada tahun ini dan terburuk kedelapan di antara saham-saham dalam Indeks Nasdaq-100. Dua saingan Tesla di pasar mobil listrik, Rivian Automotive (NASDAQ:RIVN) dan Lucid Group (NASDAQ:LCID), masuk dalam saham Nasdaq 100 terburuk untuk tahun ini, masing-masing turun 82,2% dan 82,1%.
Tesla mengatakan pada hari Senin bahwa pengiriman mobilnya kuartal IV naik 18% dari tahun sebelumnya tetapi sedikit di bawah perkiraan Wall Street. Pengiriman Tesla mencapai 405.000 kendaraan; konsensus memprediksi 420.000 pengiriman. Untuk semua tahun 2022, Tesla menjual 1,3 juta kendaraan, naik 40% dari tahun 2021 tetapi kurang dari target pertumbuhan 50% perusahaan.
Amazon.com (NASDAQ:AMZN) turun 49,6% setelah mengingatkan bahwa mereka menghadapi hambatan ekonomi di seluruh dunia dan mulai melakukan PHK. Kapitalisasi pasarnya mencapai $1,88 triliun pada Juli 2021. Kapitalisasi pasar pada 31 Desember: senilai $856,9 miliar.
Meta Platform induk Facebook (NASDAQ:META) turun 64%.
Sektor semikonduktor babak belur. Nvidia, yang menggerakkan komponen video game dan komputer bank besar yang menjalankan mata uang kripto, turun 50,3% untuk setahun dan 13,6% hanya pada bulan Desember.
Intel (NASDAQ:INTC) turun 12,1% pada bulan Desember, sehingga penurunan 2022 menjadi 48,7%, yang terburuk di antara 30 saham Dow.
Nama-nama perusahaan teknologi terbesar juga tidak luput sorota.
Apple turun 26,8%. Microsoft (NASDAQ:MSFT) turun 28,7%. Induk Google, Alphabet (NASDAQ:GOOGL) turun 38,7%.
Dan semua orang tahu bahwa pasar mata uang kripto tengah mengalami kesulitan dari kegagalan beberapa pemain dalam bisnis ini, termasuk FTX, tuduhan penipuan, dan yang lebih buruk. Bitcoin menyelesaikan 2022 di $16.549, turun 3,23% untuk bulan Desember, turun 64% untuk setahun ini, dan turun 75% dari puncaknya pada November 2021.
Kenaikan Suku Bunga Sudah Bekerja
Efek dari tingkat pergerakan Fed telah menyebar di luar pasar keuangan dan kripto di seluruh ekonomi AS dan di negara-negara lain di mana bank sentral juga khawatir terhadap inflasi. Apa yang ingin dilihat The Fed adalah pertumbuhan upah yang lebih lemah mengurangi tekanan keseluruhan pada harga domestik.
Para ekonom percaya bahwa data pemerintah akan mulai menunjukkan harga-harga turun awal tahun ini. Pertanyaannya adalah kapan.
Apa yang mungkin tidak akan terjadi adalah suku bunga mendekati 0% lagi. Hal itu secara luas disalahkan karena saham menjadi overbought sebelum dan sesudah Pandemi.
Lapangan kerja yang stabil menjaga pertumbuhan upah tetap kuat, di mana tingkat pengangguran AS dilaporkan sebesar 3,7% pada bulan November. Laporan baru dari Biro Statistik Tenaga Kerja akan dirilis hari Jumat. Perkiraan konsensus sebesar 3,7% lagi.
Harga dan aktivitas real estat perumahan telah menurun, terutama di pasar yang mahal. Kenaikan suku bunga telah meningkatkan suku bunga hipotek dari sekitar 3% pada Juli 2021 menjadi 6,42% minggu lalu. Hasil: Pembayaran pokok dan bunga untuk hipotek 30 tahun senilai $275.000 naik 50% menjadi $1.724 per bulan.
Ketakutannya adalah membiarkan suku bunga relatif tinggi akan menjamin resesi AS. Faktanya, banyak analis dan manajer keuangan memperkirakan resesi moderat tahun ini.
Sebuah peringatan: Hati-hati dengan apa yang Anda minta. Resesi moderat dapat dengan mudah bermetastasis menjadi sesuatu yang lebih buruk.
Bagaimana 2023 Bisa Terjadi?
Seburuk-buruknya pasar saham pada tahun 2022, tampaknya tidak pernah mengalami pembersihan besar-besaran sehingga bagian bawahnya bisa terbentuk.
Indeks kekuatan relatif untuk rata-rata yang paling penting (Dow, S&P 500, Nasdaq, Nasdaq-100, dan indeks Russell 2000 ) belum menembus secara meyakinkan di bawah 30 - level yang diperhatikan para teknikal sebagai sinyal bahwa pasar atau sekuritas oversold.
RSI Tesla telah berada di bawah 30 sejak 16 Desember dan mencapai hampir level terendah 16 pada 27 Desember, sinyal overbought yang sangat kuat. Meskipun sahamnya melonjak 13% selama tiga hari terakhir perdagangan, RSI Tesla masih di bawah 30.
The Fed masih merupakan kartu liar yang hebat. Sebagian besar ahli strategi Wall Street melihat bank sentral mencapai tingkat atas atau terminal sedikit di atas 5% pada kuartal I dan kemudian mengamati untuk melihat apakah upayanya berhasil.
Jadi, jangan berharap penurunan suku bunga yang besar tahun ini.
Faktanya adalah, dibutuhkan waktu satu tahun hingga 18 bulan untuk mendapatkan gambaran lengkapnya. The Fed mempertahankan suku bunga fed funds antara sekitar 4% dan 6% selama enam tahun antara tahun 1994 dan 2000.
Kita tidak tahu bagaimana perang Ukraina-Rusia akan berakhir. Ini telah berubah menjadi urusan yang brutal, baik Ukraina maupun Rusia tidak mau mengalah. Risikonya adalah bahwa hal itu meluas menjadi sesuatu yang lebih buruk daripada pertengkaran berdarah dan buruk antara dua tetangga.
Kebuntuan China-Taiwan terus berlanjut. China ingin mengendalikan negara kepulauan itu dengan tenaga kerjanya yang berpendidikan tinggi dan cerdas secara teknis, serta memperluas kendalinya di Asia Timur.
Hasil pemilihan midterm AS dapat menghasilkan kekacauan di DPR, mengancam kemampuan Kongres untuk meloloskan undang-undang. Kevin McCarthy, R-California, tengah berjuang untuk memenangkan cukup suara guna bisa menggantikan Nancy Pelosi sebagai Ketua DPR. Sekutu-sekutu Republiknya menjanjikan penyelidikan besar-besaran terhadap pemerintahan Biden dan mengancam akan mengganggu fungsi pemerintah.
Mungkin diperlukan waktu tiga hingga enam bulan agar ekonomi dan pasar stabil. Jadi, siapa pun yang berpikir untuk melakukan investasi baru sebaiknya merencanakan titik masuk tertentu. Jika Anda seorang penjual, pilih target Anda dan bergeraklah ketika target itu tercapai.
Pengungkapan: Penulis tidak memiliki sekuritas apa pun yang disebutkan dalam artikel ini.