- Dengan para investor yang menginginkan penurunan suku bunga, saya yakin Federal Reserve akan melanjutkan dengan hati-hati, memilih untuk mengurangi 25bps daripada pemotongan 50bps yang lebih agresif.
- Memangkas terlalu banyak dan terlalu cepat akan berisiko membuat ekonomi yang masih menunjukkan ketahanan menjadi terlalu panas dan dapat memicu kembali tekanan inflasi.
- Menjelang keputusan kebijakan yang sangat dinanti-nantikan pada hari Rabu, semua mata akan tertuju pada Powell dan timnya untuk menavigasi perairan yang rumit ini dengan hati-hati.
Ketika Federal Reserve bersiap untuk keputusan kebijakan yang sangat penting pada hari Rabu pukul 14:00 WIB, semua mata tertuju pada apakah bank sentral AS akan memangkas suku bunga sebesar 25 atau 50 basis poin.
Para pejabat FOMC juga akan merilis perkiraan baru mereka untuk suku bunga dan pertumbuhan ekonomi, yang dikenal sebagai dot plot, yang akan mengungkapkan tanda-tanda yang lebih besar dari kemungkinan lintasan suku bunga The Fed selama sisa tahun 2024 dan seterusnya.
Sumber: Investing.com
Sementara pasar semakin terpecah belah pada ukuran langkah tersebut, saya memperkirakan The Fed akan memilih penurunan 25bps, tetapi keputusan ini tidak mungkin memuaskan investor. Faktanya, The Fed berada dalam posisi genting di mana pilihan mana pun dapat memicu aksi jual pasar, menjadikannya situasi yang benar-benar kalah-kalah bagi Ketua The Fed Jerome Powell.
Mengapa Pemangkasan 25bps Dapat Mengecewakan Pasar
Meskipun penurunan suku bunga sebesar 25bps mungkin terlihat seperti pendekatan yang aman dan terukur, kenyataannya pasar mungkin akan kecewa. Para investor semakin memperhitungkan pelonggaran moneter yang lebih agresif, dan dengan S&P 500 yang mendekati rekor tertinggi, ekspektasi telah meningkat untuk pemangkasan setengah poin yang lebih besar dalam beberapa hari terakhir.
Sumber: Investing.com
Oleh karena itu, pemangkasan sebesar 25bps dapat menyebabkan aksi jual, karena hal ini akan memberi sinyal kepada investor bahwa the Fed enggan untuk mengambil tindakan tegas untuk menstimulasi ekonomi atau melindungi dari risiko penurunan ekonomi.
Masalah ini diperparah oleh fakta bahwa pasar telah memperhitungkan pemangkasan suku bunga sebanyak 100 basis poin pada akhir tahun. Oleh karena itu, pemotongan kecil sebesar 25 basis poin kemungkinan tidak akan memenuhi harapan investor untuk tindakan yang lebih kuat.
Akibatnya, hal ini dapat menyebabkan kekecewaan dan mendorong penurunan yang luas di pasar ekuitas dan aset-aset yang sensitif terhadap risiko yang telah menguat tajam untuk mengantisipasi pelonggaran The Fed.
Sumber: Investing.com
Pada saat yang sama, U.S. dollar akan kembali menguat, Treasury yields akan melonjak lebih tinggi, dan gold prices akan bergerak lebih rendah.
Risiko dari Pemangkasan Suku Bunga sebesar 50bps
Di sisi lain, penurunan suku bunga sebesar 50bps mungkin terlihat seperti opsi yang lebih agresif yang akan menyenangkan pasar, namun hal ini juga memiliki risiko tersendiri. Penurunan setengah poin persentase dapat mengirimkan sinyal yang tidak diinginkan bahwa para pejabat the Fed sangat prihatin dengan kondisi ekonomi dan bahwa kondisi ekonomi lebih buruk daripada yang terlihat.
Hal ini dapat memicu penjualan panik baru karena investor khawatir bahwa Fed mengetahui sesuatu tentang prospek ekonomi yang tidak mereka ketahui.
Selain itu, penurunan suku bunga secara drastis ketika ekonomi masih berkinerja baik dapat memunculkan skenario di mana inflasi meningkat, berpotensi mendorongnya kembali ke puncak tahun lalu. Hal ini akan berisiko merusak kemajuan yang telah dicapai oleh the Fed dalam memerangi inflasi.
Dalam skenario ini, pasar saham dan dolar kemungkinan akan jatuh karena kekhawatiran bahwa the Fed membuat kesalahan kebijakan bersejarah dengan bergerak terlalu cepat.
Sumber: Investing.com
Sementara itu, emas kemungkinan akan memperpanjang reli yang memecahkan rekornya, dengan harga logam mulia ini naik menuju level kunci $3.000.
Situasi Kalah-Kalah Powell
Hal ini menimbulkan dilema yang menantang bagi Ketua Powell dan The Fed.
Penurunan suku bunga yang lebih kecil sebesar 25bps berisiko mengecewakan pasar dan memicu aksi jual karena ekspektasi pelonggaran yang lebih kuat tidak terpenuhi. Sementara itu, pemotongan 50bps juga dapat memicu aksi jual karena menciptakan kepanikan yang tidak perlu, memicu kekhawatiran bahwa ekonomi berada dalam kondisi yang lebih buruk daripada yang terlihat.
Kedua skenario tersebut menghadirkan risiko yang signifikan, dan Powell perlu menavigasi tantangan-tantangan ini dengan hati-hati dalam konferensi pers pasca-pertemuan, yang dimulai pada pukul 14:30 WIB. Ketua Fed diperkirakan akan menegaskan kembali pendekatan berbasis data bank sentral dan mempertahankan opsi penurunan suku bunga lebih lanjut di masa depan.
Nada yang hati-hati, menekankan ketergantungan pada data dan pelonggaran bertahap, dapat memperburuk kekecewaan pasar jika dipasangkan dengan pemotongan suku bunga sebesar 25bps.
Apa yang Harus Dilakukan Sekarang
Apa pun jalur yang dipilih Fed, pasar cenderung merespons secara negatif.
Dalam situasi seperti ini, sangat penting untuk fokus pada saham-saham berkualitas tinggi dengan fundamental kuat yang dapat bertahan menghadapi gejolak pasar. Menggunakan perangkat seperti penyaring saham InvestingPro dapat membantu mengidentifikasi perusahaan-perusahaan tangguh dengan keuangan yang kuat dan prospek pertumbuhan yang solid.
Sumber: InvestingPro
Beberapa nama terkenal yang perlu dipertimbangkan untuk ditambahkan ke daftar pantauan Anda termasuk perusahaan-perusahaan teknologi kelas berat seperti Amazon (NASDAQ:AMZN), Tesla (NASDAQ:TSLA), Salesforce (NYSE:CRM), Adobe (NASDAQ:ADBE), PayPal (NASDAQ:PYPL), Workday (NASDAQ:WDAY), Fortinet (NASDAQ:FTNT), dan Autodesk (NASDAQ:ADSK).
Sementara itu, Berkshire Hathaway (NYSE:BRKa), UnitedHealth Group (NYSE:UNH), Merck (NYSE:MRK), Chevron (NYSE:CVX), Pepsico (NASDAQ:PEP), Starbucks (NASDAQ:SBUX), Altria (NYSE:MO), DR Horton (NYSE:DHI), Freeport-McMoRan (NYSE:FCX), Kimberly-Clark (NYSE:KMB), dan Constellation Brands (NYSE:STZ) adalah beberapa saham siklus yang bisa masuk dalam daftar.
Kesimpulan
Federal Reserve menghadapi salah satu keputusan kebijakan yang paling menantang dalam beberapa tahun terakhir. Dengan pasar yang mengharapkan penurunan suku bunga yang agresif, bahkan penurunan sebesar 25bps saja dapat menyebabkan kekecewaan dan aksi jual.
Di sisi lain, penurunan sebesar 50bps dapat memicu kekhawatiran akan ketidakstabilan ekonomi dan menyebabkan peningkatan volatilitas pasar.
Powell dan rekan-rekannya harus berjalan di atas seutas tali karena mereka ingin menyeimbangkan kekhawatiran inflasi dengan mendukung pertumbuhan ekonomi, tetapi apapun keputusan yang mereka ambil, jelas bahwa pertaruhan untuk pasar jarang sekali lebih tinggi.
Investor harus bersiap menghadapi potensi volatilitas dan menyesuaikan portofolio mereka untuk menavigasi lanskap yang tidak pasti di masa depan.
Pastikan untuk melihat InvestingPro agar tetap selaras dengan tren pasar dan apa artinya bagi perdagangan Anda. Berlangganan sekarang dengan diskon eksklusif dan buka akses ke beberapa fitur yang mengalahkan pasar, termasuk:
- Nilai Wajar InvestingPro: Ketahui dengan cepat apakah suatu saham undervalued atau overvalued.
- AI ProPicks: Pemenang saham pilihan AI dengan rekam jejak yang sudah terbukti.
- Penyaring Saham: Cari saham terbaik berdasarkan ratusan filter dan kriteria yang dipilih.
- Ide Teratas: Lihat saham-saham yang dibeli oleh para investor miliarder seperti Warren Buffett, Michael Burry, dan George Soros.
Disclaimer: Pada saat penulisan, saya memiliki posisi long pada S&P 500, dan Nasdaq 100 melalui SPDR® S&P 500 ETF, dan Invesco QQQ Trust ETF. Saya juga long pada Technology Select Sector SPDR ETF (NYSE:XLK).
Saya secara teratur menyeimbangkan kembali portofolio saham individu dan ETF saya berdasarkan penilaian risiko yang sedang berlangsung dari lingkungan ekonomi makro dan keuangan perusahaan.
Pandangan yang dibahas dalam artikel ini semata-mata merupakan pendapat penulis dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi.
Ikuti Jesse Cohen di X/Twitter @JesseCohenInv untuk analisis dan wawasan pasar saham lainnya.