Pasar Tenang sebelum Reli?

Saat ini kita berada di tengah-tengah musim laporan laba perusahaan. Trader akan mencerna laba kuartal IV perusahaan teknologi besar, serta rapat Federal Reserve dan laporan bulanan data pekerjaan. Banyak hal yang harus diperhatikan. Volatilitas pasti tinggi dengan begitu banyak hal yang dipertaruhkan, bukan? Salah.

Indeks Volatilitas, atau VIX, telah turun signifikan, mendekati level yang terakhir kali terlihat selama pasar bullish tahun 2021. Dengan angka kurang dari 20, VIX - yang dikenal sebagai "pengukur rasa takut" di Wall Street - menyiratkan perubahan harga S&P 500 selama 30 hari kurang dari 6%. Sebagai perspektif, VIX melonjak hingga hampir 40 pada beberapa waktu di tahun lalu, seperti saat Rusia menginvasi Ukraina, saat pasar saham pada bulan Juni, dan di tengah kegoyahan pasar setelah laporan inflasi untuk bulan September.

Ditutup minggu lalu di 19,85, VIX berada di level rata-rata jangka panjang yang telah ditetapkan selama 30 tahun sejak Chicago Board Options Exchange pertama kali membuat indeks ini. Investor harusnya menyadari bahwa volatilitas - seperti saham individual - berayun bolak-balik antara titik tertinggi dan terendah. Namun, meskipun indeks saham naik dari waktu ke waktu, volatilitas bersifat berbalik arah: VIX sering kali melonjak dengan cepat, lalu membutuhkan waktu untuk turun.

Apa yang dikatakan VIX kepada kita saat ini adalah bahwa, meskipun para ahli strategi Wall Street pada umumnya bersikap bearish terhadap prospek pasar selama beberapa bulan ke depan, penurunan besar ke arah bawah tidak mungkin terjadi seperti pada tahun 2022. Satu katalis volatilitas - potensi krisis pagu utang - saat ini menjadi perhatian para trader. Apa pun bisa terjadi, tentu saja. Namun saya tidak mengharapkan gejolak pasar saham yang lebih besar yang didorong oleh intrik di Washington D.C., dan trader VIX tampaknya setuju.

Namun, VIX yang rendah bukanlah pertanda baik. Angka di bawah 20 terlihat pada bulan April, Agustus, dan awal Desember lalu. Setiap kejadian tersebut menjadi titik tertinggi jangka pendek untuk S&P 500. Jika kita mendapatkan beberapa berita optimis selama beberapa minggu ke depan, mungkin angka VIX yang agak diredam akan bertahan - dan saham-saham dapat menguat lebih jauh.

Artikel ini pertama kali diterbitkan di Humble Dollar.