"Ada beberapa dekade di mana tidak ada yang terjadi; dan ada beberapa minggu di mana beberapa dekade terjadi." - Vladimir Ilyich Lenin
Tahun 2024 dalam Tinjauan
Bitcoin
Tahun ini dimulai dengan catatan yang kuat untuk bitcoin. Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) menyetujui 11 ETF bitcoin spot di Amerika Serikat (AS) pada 10 Januari, membawa pertumbuhan minat institusional seiring dengan harga yang lebih tinggi. Sejak diluncurkan, ETF ini telah menarik lebih dari $40 miliar arus masuk bersih, dengan aset yang mendekati aset ETF emas dan mengungguli banyak ETF tradisional, termasuk Nasdaq 100's QQQ.
BitcoinVolatilitas ETF selama kuartal pertama tahun ini menyoroti sensitivitasnya terhadap kondisi ekonomi makro. Namun, sentimen pasar sebagian besar tetap positif, didukung oleh antisipasi terhadap penurunan separuh bitcoin pada bulan April. Penurunan separuh bitcoin terjadi setiap empat tahun sekali, mengurangi separuh hadiah penambangan dan memperlambat pasokan koin baru.
Pada bulan November, terpilihnya Donald Trump dan kemenangan Partai Republik di Kongres memicu reli bitcoin. Untuk pertama kalinya, AS akan memiliki Gedung Putih yang ramah terhadap kripto, dengan lebih dari 300 anggota parlemen yang mendukung aset digital. Platform Partai Republik menekankan pengurangan peraturan kripto dan mengusulkan pembentukan cadangan bitcoin nasional. Sementara itu, perusahaan-perusahaan juga telah menerima bitcoin, dengan MicroStrategy (NASDAQ:MSTR) sebagai pelopor. Perusahaan ini memberikan keuntungan tahunan sebesar 382% yang mengesankan pada tahun 2024, berkat alokasi bitcoin yang strategis. Mulai 14 November, bitcoin memecahkan rekor baru hampir setiap minggu, melampaui $ 100.000 untuk pertama kalinya pada 4 Desember, menandai keuntungan tahunan sebesar 115%.
Ethereum
Sejak awal tahun 2024, Ethereum (ETH) telah terapresiasi sebesar 44%, sebuah kenaikan yang, meskipun mengikuti lonjakan bitcoin, tetap luar biasa. Pertumbuhan ini didorong oleh persetujuan SEC atas delapan ETF Ethereum spot pada bulan Mei. Sejak diluncurkan, ETF ini berkontribusi pada arus masuk bersih sebesar $2,2 miliar ke dalam produk investasi berbasis ETH.
Dari sisi teknis, Ethereum mengimplementasikan peningkatan "Dencun" yang telah lama ditunggu-tunggu pada bulan Maret, yang bertujuan untuk mengurangi biaya transaksi Layer 2 dan meningkatkan skalabilitas. Peningkatan ini membuat jaringan menjadi lebih menarik bagi para pengembang dan pengguna, sehingga mendorong adopsi lebih lanjut. Total nilai yang dikunci (TVL) dalam proyek-proyek keuangan terdesentralisasi (DeFi) melonjak dari $30 miliar pada awal tahun menjadi $78 miliar pada bulan Desember.
Solana
Terkenal dengan transaksinya yang cepat, hemat biaya, dan sangat terukur, Solana (SOL) berdiri sebagai salah satu mata uang kripto dengan kinerja terbaik pada tahun 2024. Harganya melonjak sebesar 79%. TVL dalam proyek DeFi Solana meningkat lebih dari 80% dan menempatkannya sebagai ekosistem DeFi terbesar ketiga, setelah Ethereum dan tron. Dengan ekosistem yang berkembang dengan lebih dari 350 aplikasi terdesentralisasi (dApps), Solana telah menjadi pilihan yang disukai untuk proyek DeFi seperti Jupiter, Raydium, dan Orca berkat throughput yang tinggi dan biaya transaksi yang rendah.
Minat institusional terhadap Solana juga terus meningkat. Pada kuartal ketiga tahun 2024, pendanaan ekosistem mencapai $ 173 juta, menandai level tertinggi sejak pertengahan 2022, seperti yang dilaporkan oleh Messari. Perusahaan seperti VanEck dan Bitwise baru-baru ini mengajukan permohonan untuk ETF Solana spot di AS. Meskipun masih menunggu persetujuan, Brasil menyetujui dua ETF berbasis Solana pada tahun 2024.
Kumpulan Dunia Nyata
Salah satu perubahan paling inovatif di tahun 2024 adalah munculnya tokenisasi, yang berkembang dari teori ke praktik. Token aset dunia nyata (RWA), seperti Tokenisasi US Treasury dan reksa dana pasar uang, menawarkan perdagangan tanpa batas, kepemilikan fraksional, dan integrasi dengan platform DeFi. Didukung oleh kerangka kerja standar, mereka menarik investor institusional dan ritel, mendorong pasar RWA melebihi $ 200 miliar secara on-chain.
Salah satu yang menonjol di bidang ini adalah Mantra (OM), yang dideskripsikan sebagai "Blockchain RWA Layer 1 yang dibuat khusus, yang mampu memenuhi persyaratan peraturan dunia nyata". Token tata kelolanya, OM, memberikan pengembalian 7.045% dari tahun ke tahun yang mencengangkan, membuat kinerja bitcoin jauh tertinggal.
Memecoin
Apa yang dimulai sebagai ceruk pasar meledak menjadi hiruk-pikuk global, total kapitalisasi pasar memecoin melonjak dari $23,55 miliar menjadi $119 miliar, meningkat 397%. Inti dari "siklus super" ini adalah aksesibilitas. Platform seperti Pump.fun, yang dibangun di atas Solana, mendemokratisasi pembuatan memecoin, memungkinkan siapa saja yang memiliki sedikit kreativitas untuk mencetak token. Pada akhir 2024, lebih dari 2,4 juta token unik telah dibuat di platform ini. $PEPE, misalnya, terinspirasi dari meme Frog yang ikonik, mencapai puncak kapitalisasi pasar sebesar $1,6 miliar (+1575% YTD). Dogecoin Memecoin asli yang diluncurkan pada tahun 2013 yang menampilkan seekor anjing Shiba Inu, terus mempertahankan posisinya sebagai salah satu yang utama di pasar memecoin dengan memberikan keuntungan sebesar 342%. Sementara itu, memecoin $LUIGI, yang terinspirasi oleh buzz di internet seputar Luigi Mangione, dengan cepat melonjak hingga mencapai kapitalisasi pasar $60 juta dalam beberapa hari.
Prediksi tahun 2025
Bitcoin adalah aset cadangan strategis global - probabilitas: sedang
Legitimasi Bitcoin sebagai aset global mencapai tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya, memicu "Perang Dingin kripto" karena negara-negara seperti AS, Rusia, Cina, dan Jepang berlomba untuk mengumpulkan cadangan bitcoin. Dengan tekanan inflasi, tren de-dolarisasi, dan total utang global yang melebihi $322,9 triliun pada tahun 2024, bitcoin menawarkan lindung nilai bagi negara-negara terhadap ketidakpastian ekonomi dan penurunan nilai mata uang.
Pada tahun 2025, kami memperkirakan jumlah negara yang menyimpan bitcoin dalam cadangan strategis mereka setidaknya dua kali lipat, mengikuti pengadopsi awal seperti El Salvador. Terpilihnya Trump dan pemerintahannya yang ramah terhadap kripto, termasuk Ketua SEC Paul Atkins, telah mempercepat momentum. Cadangan Bitcoin akan dibentuk di tingkat federal dan negara bagian di AS. Pergeseran ini akan menginspirasi negara-negara lain, terutama negara berkembang seperti Argentina, untuk mengadopsi bitcoin sebagai aset cadangan strategis. Di sisi penambangan bitcoin, kami memperkirakan akan ada lebih banyak negara yang memanfaatkan sumber daya pemerintah untuk penambangan bitcoin, naik dari tujuh negara saat ini, seiring dengan semakin cepatnya adopsi di antara negara-negara BRICS.
Di Swiss, upaya sedang dilakukan untuk mengamandemen Konstitusi Federal Swiss untuk memberikan mandat kepada Swiss National Bank (SNB) untuk menyimpan bitcoin di samping emas sebagai bagian dari cadangan moneter.
Jika negara besar seperti AS mengadopsi bitcoin sebagai aset cadangan, harga BTC dapat meningkat lebih jauh pada tahun 2025.
Sumber: Bitwise
Tsunami ETF kripto di masa depan - probabilitas: tinggi
Pada tahun 2025, produk yang diperdagangkan di bursa kripto (ETP) akan berkembang lebih jauh di AS, dengan kepemimpinan SEC yang baru atau CFTC yang membuka jalan untuk persetujuan seperti VanEck Solana ETF dan 21Shares ripple ETF. Selain itu, pengajuan baru untuk altcoin lain seperti litecoin dan HBAR juga diharapkan. ETF Bitcoin diproyeksikan akan mengalami arus masuk yang lebih tinggi dibandingkan tahun 2024, sementara ETP Ethereum akan mendapatkan fungsionalitas baru, termasuk mempertaruhkan.
Potensi pencabutan Peraturan SEC SAB 121, baik melalui tindakan regulasi maupun legislatif, akan memungkinkan bank dan pialang untuk menyimpan kripto spot, mengintegrasikan aset digital ke dalam sistem keuangan tradisional secara lebih efektif.
Dengan perkembangan ini, kami memperkirakan ETF spot bitcoin akan berada di antara 20 ETF terbesar di dunia.
Sumber: Strategas
Pendapatan Ethereum naik kembali - probabilitas: sedang
Setelah menghadapi tekanan persaingan dari Layer 1 seperti Solana pada tahun 2024, Ethereum diatur untuk pulih kembali sebagai lapisan penyelesaian terdepan untuk aplikasi terdesentralisasi, didorong oleh adopsi teknologi EIP-4844 dan "Blob Space". Peningkatan Blob Space memungkinkan jaringan Layer 2 untuk mengirimkan data transaksi terkompresi dalam bentuk "gumpalan", yang disimpan secara lebih efisien di mainnet Ethereum. Hal ini mengurangi kemacetan dan biaya transaksi sekaligus meningkatkan throughput. Pertumbuhan Blob Space baru-baru ini melambat tetapi kami memperkirakan akan melonjak pada tahun 2025, didorong oleh peningkatan adopsi Layer 2, kemajuan rollup yang mengurangi biaya, dan kasus penggunaan bernilai tinggi seperti aplikasi perusahaan dan aset Tokenisasi yang memprioritaskan keamanan pada blockchain Ethereum.
Pada akhir tahun 2025, biaya blob space diperkirakan akan melonjak dari tingkat yang dapat diabaikan, memposisikan Ethereum sebagai lapisan penyelesaian akhir untuk aplikasi terdesentralisasi di ruang kripto.
Sumber: Biaya Ethereum vs Biaya Lapisan 2, 21Shares
Solana akan menjembatani blockchain dan TradFi -probabilitas: rendah
Pada tahun 2025, Solana siap untuk membangun momentum tahun 2024, di mana ia menangkap pangsa pasar yang signifikan dari Ethereum dengan arus masuk bersih melebihi $ 1,2 miliar. Meskipun sebagian besar volume transaksinya, lebih dari 75%, berasal dari perdagangan memecoin, Solana terus membangun posisinya di industri Keuangan Tradisional (TradFi) melalui kemitraan utama dengan para pemimpin industri seperti Visa (NYSE:V), Shopify (NYSE:SHOP), Stripe, dan PayPal (NASDAQ:PYPL).
Pada tahun 2025, jaringan ini akan terus menarik minat pengguna dan institusi. Pada konferensi Breakpoint 2024, Solana mengumumkan beberapa pengembangan di masa depan. Franklin Templeton mengungkapkan rencana untuk meluncurkan Reksa Dana Pasar Uang Pemerintah AS OnChain di Solana, dan Securitise mengumumkan dukungan asli untuk Solana, sementara Société Générale memperluas stablecoin EURCV ke jaringan.
Dari sisi teknis, peningkatan infrastruktur Solana yang sedang berlangsung diharapkan dapat semakin memperkuat kinerjanya. Klien validator Firedancer, yang dikembangkan oleh Jump Trading, akan meningkatkan kecepatan transaksi dan skalabilitas jaringan. Meskipun implementasi awalnya telah dimulai, penyebaran penuh diantisipasi pada tahun 2025.
Kami mengantisipasi kemajuan ini, bersama dengan peluncuran validator Firedancer pada tahun 2025, untuk meningkatkan skalabilitas, keandalan, dan reputasi Solana di industri TradFi.
Sebagai taruhan, kami memprediksi bahwa Solana akan mendapatkan kemitraan bank sentral untuk mengujicobakan aset Tokenisasi dan solusi stablecoin.
Sumber: Medium
Stablecoin akan merevolusi pembayaran - probabilitas: tinggi
Pada tahun 2024, stablecoin mengukuhkan perannya dalam ekosistem blockchain, mencapai kapitalisasi pasar lebih dari $170 miliar dan mendorong adopsi di berbagai sektor seperti pengiriman uang dan infrastruktur pembayaran. Efisiensi biaya dan kecepatannya membuat stablecoin sangat diperlukan di pasar dengan permintaan tinggi seperti pengiriman uang dari AS ke Meksiko, dan sistem pembayaran lintas batas Thailand.
Kejelasan regulasi di AS dan Eropa akan semakin mempercepat adopsi. Undang-undang stablecoin yang diantisipasi di AS akan memperkuat dominasi dolar dengan mendorong pertumbuhan dolar digital, sementara kerangka kerja MiCA Uni Eropa diharapkan dapat meningkatkan stablecoin yang didukung euro.
Prediksi kami: stablecoin akan berkembang jauh melampaui ceruk awal mereka dalam perdagangan kripto untuk menjadi bagian integral dari perdagangan global dan sistem keuangan. Jaringan pembayaran, termasuk Visa dan Mastercard (NYSE:MA), kemungkinan besar akan mengintegrasikan stablecoin, mendefinisikan ulang sistem pembayaran global. Tether Korporasi akan memperluas penawarannya dengan menerbitkan stablecoin yang dipatok dengan mata uang baru di luar USDT, EURT, dan CNHT, yang semakin mendiversifikasi ekosistem stablecoin.
Oleh karena itu, kami memperkirakan kapitalisasi pasar stablecoin akan meningkat setidaknya dua kali lipat pada akhir 2025.
Sumber: Bitwise
2025: tahun kredit token - probabilitas: tinggi
Sekitar $12 miliar sekuritas yang ditokenisasi saat ini ada di blockchain, dengan $9,5 miliar secara eksklusif dikaitkan dengan sekuritas kredit swasta yang terutama terdaftar di platform semi-perizinan Figure, Provenance. Platform untuk tokenisasi dan perdagangan aset digital ini memungkinkan penyelesaian secara real-time dan mengurangi risiko pihak lawan melalui kontrak pintar. Kami percaya bahwa kredit swasta yang ditokenisasi akan muncul sebagai subsektor terkemuka pada tahun 2025, memenuhi kebutuhan bisnis yang tidak terlayani oleh bank tradisional dan memanfaatkan pasar kripto untuk memberikan solusi pembiayaan alternatif. KKR merintis pada tahun 2022 dengan meluncurkan Health Care Strategic Growth Fund di blockchain Avalanche. Pada tahun 2023, Hamilton Lane (NASDAQ:HLNE) memberi token pada dana Senior Credit Opportunities (SCOPE) di Ethereum dan Polygon melalui platform Securitize dan memperluasnya ke Solana pada tahun 2024 melalui platform Libre.
Prediksi kami: Perusahaan kredit swasta besar lainnya, seperti Apollo dan Blackstone (NYSE:BX), akan mengikuti tren ini, dengan meluncurkan dana tokenized. Selain itu, kami mengantisipasi integrasi Tiga Besar lembaga pemeringkat kredit seperti Moody's ke dalam pasar kredit swasta yang ditokenisasi. Langkah ini sangat penting untuk menetapkan metrik risiko standar dan tolok ukur yang jelas untuk kelayakan kredit.
Sumber: S&P Global
Kripto untuk semua orang - probabilitas: tinggi
Pada tahun 2025, kami mengantisipasi bahwa yurisdiksi di seluruh dunia akan mempertimbangkan kembali dan melonggarkan pembatasan akses kripto ritel, didorong oleh meningkatnya permintaan dan perlindungan investor yang lebih baik. Di AS, peraturan yang lebih jelas sedang dibuat untuk individu, kemungkinan akan dipercepat di bawah pemerintahan Trump. Di Inggris, bitcoin dan Ethereum ETN saat ini dibatasi untuk investor profesional, tetapi akses ritel diharapkan, didukung oleh pengakuan RUU Properti atas kripto sebagai properti pribadi, yang memperkuat perlindungan dan memajukan ambisi Inggris untuk menjadi pusat kripto.
Di Asia, FSC Korea Selatan sedang mempertimbangkan untuk mencabut larangan ETF kripto, sementara Dubai terus menarik perusahaan-perusahaan kripto dengan insentif pajak dan kejelasan peraturan. Di Maroko, bank sentral berencana untuk mengakhiri larangan kripto tahun 2017 melalui undang-undang baru yang bertujuan untuk mengatur dan melegalkan aset kripto.
Sumber: CoinGecko
Riak dari kemenangan hukum ke keuntungan pasar - probabilitas: sedang
Pada tahun 2024, Ripple (XRP) berkembang pesat seiring dengan meningkatnya kejelasan regulasi. Pertarungan hukum Ripple dengan SEC dimulai pada tahun 2020 ketika agensi, yang dipimpin oleh Ketua Gary Gensler, menuduh Ripple menjual sekuritas yang tidak terdaftar. Sementara pengadilan AS memutuskan bahwa XRP adalah token yang mirip dengan mata uang daripada sekuritas yang membutuhkan pendaftaran SEC, SEC telah mengajukan banding atas keputusan tersebut. Pencalonan Paul Atkins, seorang advokat pro-pasar, sebagai Ketua SEC berikutnya dapat mengubah keadaan. Mata uang kripto mengalami lonjakan pada awal November yang dipicu oleh kemenangan pemilu Donald Trump dan optimisme investor atas lingkungan regulasi yang lebih menguntungkan. Rippled menguat 270% YTD.
Prediksi kami: Paul Atkins akan sepenuhnya membatalkan kasus SEC terhadap Ripple.
Sumber: TradingView
MicroStrategy bergabung dengan S&P 500 - probabilitas: sedang
Pada bulan Desember 2024, MicroStrategy, yang terkenal dengan kepemilikan bitcoinnya, bergabung dengan Indeks Nasdaq-100, yang secara instan menambahkan eksposur kripto ke jutaan portofolio AS. Berada di peringkat ke-40 perusahaan terbesar dalam indeks tersebut, dengan bobot 0,47%, keikutsertaan ini menandai tonggak sejarah bagi perusahaan, karena berhasil masuk ke dalam Invesco QQQ Trust Series, ETF terbesar kelima berdasarkan dana kelolaan.
Sekarang, pertimbangkan dampak yang akan terjadi jika MicroStrategy bergabung dengan S&P 500, rumah bagi tiga ETF terbesar yang mengelola lebih dari $ 1,8 triliun aset gabungan. Meskipun sudah memenuhi kriteria kapitalisasi pasar dan volume perdagangan, saat ini MicroStrategy tidak memenuhi tolok ukur profitabilitas. Untuk memenuhi syarat, MicroStrategy harus membukukan laba positif untuk kuartal terakhir dan laba kumulatif selama empat kuartal terakhir. Namun, dengan rencana untuk menerapkan pedoman akuntansi bitcoin FASB yang baru pada tahun 2025, perusahaan dapat segera memenuhi persyaratan ini.
Sumber: Bloomberg
Agen AI menyebarkan memecoin - probabilitas: sedang
Persimpangan yang menarik antara Kecerdasan Buatan dan kripto adalah munculnya agen AI. Ini adalah bot otonom yang dirancang untuk mengoptimalkan tugas-tugas tertentu seperti manajemen DeFi atau keterlibatan media sosial. Platform seperti Coinbase (NASDAQ:COIN) "Agen Berbasis" menurunkan hambatan, memungkinkan pengguna non-teknis untuk membuat agen AI dengan kemampuan on-chain dalam waktu kurang dari tiga menit.
Truth Terminal, misalnya, adalah agen AI yang dikembangkan oleh desainer Andy Ayrey sebagai eksperimen sosial di X. Postingannya yang sering kali aneh tentang "Injil Goatse" dan prediksi "singularitas Goatse" mendapatkan daya tarik di komunitas kripto. Pada bulan Oktober 2024, seorang pengembang anonim menciptakan memecoin Goatseus Maximus (GOAT), di Pump.fun, dan mentransfer sebagian token ini ke dompet kripto Truth Terminal. GOAT menentang segala rintangan, mengumpulkan kapitalisasi pasar sebesar $1 miliar dalam beberapa hari, memicu tren koin yang terinspirasi dari agen AI.
Kami memperkirakan bahwa dengan pengaruh dan aksesibilitas mereka yang semakin meningkat, agen AI akan memicu gelombang baru memecoin mania tahun depan yang bahkan lebih besar dari tahun 2024.
Sumber: Truth_terminal pada X