Minggu Ini: Investor Siap untuk Laporan Pendapatan Sektor Ritel; Dolar Bisa Koreksi

• Walmart, Target laporan pendapatan mereka adalah indikator utama kerugian di sektor ritel, bahkan di sektor-sektor yang lain.

• Imbal hasil berubah arah tetapi masih membebani ekuitas

• Dolar bisa terkoreksi

• Bitcoin diambang penurunan lebih lanjut

Setelah 'kehancuran perusahaan ritel' minggu lalu dipicu oleh pengecer besar seperti Target (NYSE:TGT) dan Walmart (NYSE:WMT) melaporkan pendapatan yang sangat mengecewakan, jauh dibawah angka perkiraan, investor sekarang dengan cemas menunggu laporan pendapatan tambahan dari berbagai vendor dengan profil tinggi minggu ini, termasuk Costco (NASDAQ:COST), Best Buy (NYSE:BBY), Nordstrom (NYSE:JWN), Macy’s (NYSE:M), Dollar Tree (NASDAQ:DLTR), Ulta Beauty (NASDAQ:ULTA), Dick’s Sporting Goods (NYSE:DKS) dan Dollar General (NYSE:DG).

Rabu lalu, setelah Target secara substansial meleset dari ekspektasi, saham dibuka menurun tajam — kehilangan hampir 25% pada hari itu, turun 3,2% hari Kamis pagi kemudian berbalik. Walmart, yang melaporkan hari Selasa, kehilangan hampir 19% nilainya hingga Kamis, kemudian berbalik lebih tinggi pada hari Jumat. Itu adalah aksi jual terbesar bagi pengecer sejak 1987, menunjukkan bahwa perusahaan tidak dapat menumbuhkan keuntungan ditengah lonjakan inflasi seperti yang diharapkan beberapa pemangku kepentingan.

Hasil pengecer raksasa itu sangat mengejutkan setelah angka penjualan ritel AS ini menunjukkan ketahanan pada bulan April, meningkat 0,9%. Jadi mengapa raksasa ritel itu kehilangan uang jika belanja konsumen meningkat? Ternyata data itu menyesatkan; itu belum disesuaikan dengan inflasi. Data yang "sebenarnya" itu ternyata negatif selama dua bulan berturut-turut.

Amazon (NASDAQ:AMZN) jatuh juga karena investor menyadari raksasa e-commerce ini menghadapi bahaya ekonomi yang sama seperti Target dan Walmart. Tapi kekalahan ritel tidak berakhir di situ. Pengecer besar lainnya, semuanya dijadwalkan untuk melaporkan minggu ini juga merosot setelah Target melaporkan, sebagian besar kehilangan 10% atau lebih, berkinerja buruk di Indeks S&P 500, di mana sebagian besar perusahaan ini terdaftar.

Macy's merosot 10,7% sementara Best Buy turun 10,8% keduanya jatuh di bawah MA 200 minggu mereka.

BBY Weekly TTM

Best Buy menyelesaikan puncak H&S yang miring ke bawah, yang terjadi ketika bull terlalu lemah untuk mendukung bahu kanan yang asimetris.

Sementara hubungan yang jelas antara kekecewaan Walmart dan Target minggu lalu dan laporan pendapatan pengecer minggu ini sudah membuat para trader gelisah, hasil yang buruk mungkin juga menjadi indikator utama bahwa akan terjadi potensi pergeseran di sektor yang lain juga.

Supermarket dan penyedia kebutuhan pokok konsumen bisa mendapatkan keuntungan dari inflasi karena harga yang lebih tinggi secara teoritis akan meningkatkan angka penjualan. Sementara ketika suku bunga naik bank yang mendapatkan margin keuntungan. Dan tentu saja, pengecer dapat menaikkan harga lebih dari yang diperlukan di tengah inflasi yang tinggi.

Namun, hasil Walmart menyoroti sisi gelap inflasi. Jika pengecer terbesar di dunia, yang dikenal sebagai perusahaan yang selalu menghemat biaya, melihat keuntungannya terdampak oleh inflasi, tidakkah pasar mengharapkan yang lebih buruk dari pesaing yang lebih kecil, belum lagi dari sektor yang secara tradisional tidak diuntungkan oleh inflasi?

Bagaimana perusahaan teknologi akan berjalan jika ritel sedang kesulitan? Industri teknologi cenderung mengambil beban dari aksi jual pasar setelah saham pertumbuhan memaksimalkan potensi. Pekan lalu, NASDAQ indeks perusahaan teknologi turun 4,75%, berkinerja buruk diantara rata-rata indeks utama, terseret lebih rendah oleh saham Apple (NASDAQ:AAPL) yang turun 6,4% dan Tesla (NASDAQ:TSLA) terjun 13,7%.

Indeks S&P 500 kehilangan 3% sementara Dow Jones 30 komponen, yang sebagian besar mencantumkan saham bernilai blue chip, mundur 2,9%, unggul selama tekanan inflasi yang menekan aksi jual. Kejutan minggu lalu adalah small cap Russell 2000, yang dengan mudah mengalahkan kompetisi, turun hanya 1,1%, bahkan setelah berhadapan langsung dengan saham teknologi sejak Fed berubah hawkish selama enam bulan terakhir.

Namun, ada beberapa bukti dukungan untuk saham teknologi.

NDX Weekly

NASDAQ 100 menemukan support dari candle hammer mingguan minggu sebelumnya, menunjukkan potensi pergerakan kembali untuk menguji ulang bagian atas H&S yang miring ke bawah.

Tetapi Russell 2000 terlihat lebih menjanjikan untuk reli bearish.

RUT Weekly

Trading minggu lalu membentuk candle High Wave, meningkatkan peluang terjadinya perubahan haluan, peluang semakin besar karena hammer bullish mingguan sebelumnya. Harga mingguan turun selama dua minggu kemudian ditutup di atas MA 200 minggu. Oleh karena itu, kami tidak akan terkejut jika indeks tolok ukur perusahaan berkapitalisasi kecil ini menguji bagian atas Falling Channel-nya sebelum menyentuh WMA 200 lagi.

Imbal hasil Treasury 10-year AS turun dua minggu berturut-turut, untuk pertama kalinya sejak November.

UST 10Y Daily

Imbal hasil menyelesaikan puncak H&S kecil yang miring ke atas, menemukan support di DMA 50. Sebaliknya, WMA 50 melintas di atas WMA 200, memicu Golden Cross di chart mingguan.

Sementara ekuitas turun dari rekor tertinggi pada awal 2022 di tengah kenaikan imbal hasil, saham sekarang tertekan oleh penurunan imbal hasil.

Kontradiksi yang nyata ini dijelaskan dengan memahami apa yang memotivasi investor obligasi. Pada awal tahun, kenaikan suku bunga membuat pembayaran saat ini tidak mencukupi, sementara prospek kenaikan suku bunga membebani harga saham. Sekarang, imbal hasil turun karena investor beralih ke obligasi untuk mendapatkan keamanan menjelang resesi dan untuk menghindari kerugian nilai pada ekuitas.

Selain itu, obligasi mengalami kuartal terburuk dalam lebih dari empat dekade (kebetulan, menyamai inflasi tertinggi dalam lebih dari empat dekade). Beberapa bersikeras bahwa pasar obligasi mengalami periode 12 bulan terburuk sejak 1842, memberikan investor obligasi alasan yang sangat baik untuk membeli saat harga turun. Ketika investor menarik uang dari saham untuk diinvestasikan dalam obligasi, mereka meningkatkan penawaran dan menurunkan permintaan.

Dolar jatuh untuk minggu ini, mengembangkan H&S yang kecil, cocok dengan imbal hasil 10 tahun.

Dollar Daily

MACD, RSI, dan ROC dari US dolar semuanya menyarankan H&S akan selesai. Namun, itu semua tergantung dari penembusan sisi bawah. Tingkat harga ini penting, karena berada di area tertinggi 2020, dan akan terjadi koreksi pada tren naik ini.

Sementara sebaliknya, emas naik untuk minggu ini, memangkas setengah dari kerugian minggu sebelumnya.

Gold Weekly

Logam kuning memantul setelah mendekati garis tren naik sejak Maret 2021.

Bitcoin jatuh selama tujuh minggu berturut-turut, penurunan berturut-turut terpanjang yang belum pernah terjadi sebelumnya.

BTC/USD Daily

Mata uang kripto telah mengembangkan panji, bearish setelah penurunan tajam sebelumnya. Penembusan pada sisi bawah akan memperkuat double top yang sangat besar, menargetkan level di bawah $10K.

Minyak naik untuk minggu keempat, meskipun kekhawatiran akan terjadinya resesi bersama dengan ketidakpastian yang sedang berlangsung mengenai minyak mentah Rusia karena embargo terhadap pasokan komoditas negara itu terus berlanjut.

Oil Daily

WTI mungkin sebentar lagi akan menyelesaikan area akumulasi, menandakan harga yang lebih tinggi ke depannya.

Minggu Ini

Semua waktu yang tercantum adalah EDT

Senin

4:00: Jerman – Indeks Iklim Bisnis Ifo: diperkirakan akan turun dari 91,8 ke 91,4.

12:15: Inggris – Gubernur BoE Bailey Berbicara

Selasa

3:30: Jerman – IMP Manufaktur: terlihat turun dari 54,6 ke 54,0.

4:30: Inggris – IMP Manufaktur: sebelumnya berada di 55,8.

10:00: AS – Penjualan Rumah Baru: mungkin turun dari 763 ribu menjadi 750 ribu.

12:20: AS – Ketua Fed Powell Berbicara

14:00: Zona Eropa – Presiden ECB Lagarde Berbicara

22:00: Selandia Baru – Keputusan Suku Bunga RBNZ: diperkirakan akan naik 50 basis poin menjadi 2,00%

Rabu

2:00: Jerman – PDB: tetap datar di 0,2% QoQ.

8:30: AS – Pesanan Barang Tahan Lama Utama: diperkirakan berkurang separuh dari 1,2% menjadi 0,6%.

10:30: AS – Persediaan Minyak Mentah: diprediksi melonjak dari -3.394M menjadi 1.383M.

14:00: AS – Risalah Rapat FOMC

Kamis

8:30: AS – PDB: diantisipasi untuk tetap datar di -1,4%.

8:30: AS – Klaim Pengangguran Awal: diperkirakan akan mundur dari 218 ribu menjadi 213 ribu.

8:30: Kanada – Penjualan Ritel Inti: turun dari 2,1% menjadi 2,0%.

21:30: Australia – Penjualan Ritel: terlihat turun dari 1,6% menjadi 1,0%.

Jumat

8:30: AS – Indeks Harga PCE Inti: kemungkinan akan turun, dari 5,2% YoY menjadi 4,9% di bulan April.