Konflik Iran-Israel dan Dampak yang Mungkin Terjadi pada Pasar

Konflik Iran-Israel dan pasar ekuitas kini menjadi sorotan tajam. Ketika serangan langsung meningkat pada Juni 2025, pasar keuangan global segera merespons. Serangan udara Israel terhadap infrastruktur nuklir dan energi Iran memicu serangan rudal dan pesawat tak berawak dari Iran.

Dow turun hampir 2%, S&P 500 kehilangan lebih dari 1%, dan oil prices melonjak lebih dari 10% dalam hitungan hari. Gold dan US dollar menguat karena investor beralih ke aset-aset yang lebih aman.

Dengan minggu depan yang akan dipersingkat karena liburan, pasar kemungkinan akan tetap bergejolak karena para pedagang fokus pada perkembangan real-time antara kedua negara. Seperti yang telah dibahas minggu lalu, pasar telah mengalami kenaikan yang luar biasa dari posisi terendah "Hari Kemerdekaan" dan mengalami overbought pada saat berita ini diturunkan. Dengan kata lain:

"Pasar tetap overbought dalam jangka pendek, namun tidak jarang pasar tetap overbought lebih lama dari yang diperkirakan. Sementara kami dengan sabar menunggu pullback untuk meningkatkan eksposur portofolio, hal itu mungkin akan memakan waktu lebih lama sebelum terjadi.

Yang penting, kita tidak mencari harga yang LEBIH RENDAH untuk menambah eksposur.Saya tidak masalah dengan harga yang lebih tinggi, namun kami mencari peluang risk/reward yang lebih baik untuk menambah eksposur, sehingga periode konsolidasi yang memungkinkan kekuatan relatif atau momentum agak mendingin akan memberikan peluang beli yang lebih baik dibandingkan dengan kondisi saat ini. Kami sudah memiliki eksposur yang cukup ke pasar untuk mendapatkan kinerja ketika pasar naik, tetapi mengerahkan modal pada tingkat ini lebih ’berisiko’ daripada yang saya inginkan.

Namun, kesabaran untuk "menunggu" adalah bagian yang sulit.

Seperti yang kita tanyakan saat itu,

"Mengapa pasar akan mundur? Ada banyak alasan, termasuk ketidakseimbangan penawaran/permintaan yang sedang berlangsung, pengurangan pembelian kembali saham perusahaan, dan risiko yang terus berlanjut dari negosiasi tarif."

Namun, konflik Iran-Israel tidak ada dalam kartu "bingo" kami. Hal yang sangat penting untuk dipahami oleh para investor adalah bahwa ketika pasar digerakkan oleh momentum bullish, sebuah katalis diperlukan untuk membawa para penjual ke dalam pasar. Itulah sebabnya mengapa "penjual hidup lebih tinggi."

"Di pasar bullish saat ini, hanya sedikit orang yang bersedia menjual, sehingga pembeli harus terus menawar harga untuk menarik penjual agar mau bertransaksi. Selama hal ini masih terjadi dan kegembiraan melebihi logika, pembeli akan terus membayar harga yang lebih tinggi untuk mendapatkan posisi yang ingin mereka miliki. Itulah definisi dari teori "greater fool".

Namun, pada titik tertentu, untuk alasan apa pun, dinamika ini akan berubah. Pembeli akan menjadi lebih langka karena mereka menolak untuk membayar harga yang lebih tinggi. Ketika penjual menyadari perubahan tersebut, mereka akan bergegas menjual ke kelompok pembeli yang semakin sedikit."

Apakah kita melihat tahap awal pergeseran antara pembeli dan penjual pada hari Jumat? Mungkin. Kita akan mengetahuinya minggu ini.

Namun, terlepas dari apa yang terjadi dalam beberapa hari ke depan, konflik Iran-Israel kemungkinan besar akan memiliki dampak jangka pendek pada pasar keuangan. Bagi para investor, sangat penting untuk meninjau kejadian-kejadian di masa lalu dan mengidentifikasi di mana peluang-peluang yang berkembang untuk menggunakan modal dengan harga yang lebih baik.

Sejarah Singkat Konflik Sebelumnya

Meskipun tidak terlalu mencolok, reaksi awal terhadap dimulainya konflik Iran-Israel pada hari Jumat mengikuti pola yang sudah biasa terjadi pada perilaku pasar selama guncangan geopolitik:

• Penetapan harga ulang risiko yang cepat,
• Pergeseran ke sektor-sektor defensif,
• Dan stabilisasi pada akhirnya ketika para pembuat kebijakan dan investor mengkalibrasi ulang ekspektasi.

Respons terhadap konflik ini, baik dalam arah maupun besarannya, mencerminkan respons dari krisis militer regional sebelumnya di Timur Tengah.

Sebagai contoh, selama Perang Yom Kippur pada tahun 1973, konflik Arab-Israel memicu embargo minyak yang melipatgandakan harga minyak mentah dan menyebabkan penurunan pasar ekuitas yang berkepanjangan. Saham-saham energi dan aset-aset yang terkait dengan inflasi mengungguli sementara ekuitas yang lebih luas merosot. Revolusi Iran 1979 dan Perang Iran-Irak yang terjadi setelahnya kembali menyebabkan harga minyak berlipat ganda, dengan ekuitas global yang pada awalnya menderita sebelum pulih ketika arus perdagangan energi baru muncul.

Konflik-konflik yang lebih baru-seperti Perang Teluk, konflik Israel-Hizbullah tahun 2006, dan Perang Gaza tahun 2014 menghasilkan koreksi ekuitas yang berlangsung singkat. Pada setiap kejadian, aset-aset safe haven melonjak di awal, tetapi sebagian besar indeks global pulih setelah durasi dan cakupan geografis konflik menjadi lebih jelas. Hal yang paling penting bagi investor untuk dipahami adalah bahwa pasar cenderung memperhitungkan risiko geopolitik dengan cepat, terutama ketika rantai pasokan energi atau infrastruktur penting menjadi sasaran.

Ketika peristiwa geopolitik seperti konflik Iran-Israel terbaru terjadi, investor berfokus pada kemungkinan terburuk. Namun, sangat penting untuk mundur sejenak dan melihat bagaimana pasar merespons peristiwa-peristiwa semacam itu sepanjang sejarah. Carson Research menerbitkan tabel berikut ini pada hari Jumat, yang menunjukkan peristiwa-peristiwa historis sebelumnya dan hasil-hasil pasar.

Ya, ada beberapa periode yang menyebabkan hasil yang lebih buruk, seperti Perang Yom Kippur, embargo minyak, pengeboman USS Cole, peristiwa 9/11, dan pengeboman kereta bawah tanah di London. Namun, peristiwa-peristiwa tersebut bertepatan dengan meledaknya gelembung "Nifty-50", gelembung "Dot.com", dan "Krisis Keuangan".

Meskipun tidak diragukan lagi ada risiko bahwa konflik Iran-Israel saat ini dapat berkembang menjadi sesuatu yang lebih besar, sejarah menunjukkan bahwa peluang tersebut relatif rendah dan bahwa selama 12 bulan ke depan, dampak jangka pendek apa pun kemungkinan besar akan menghasilkan peluang investasi.

Yang penting bagi investor adalah bahwa meskipun prospek jangka pendek kemungkinan besar akan ditentukan oleh ketidakpastian dan volatilitas yang tinggi, konflik Iran-Israel kemungkinan besar tidak dapat diekstrapolasikan ke dalam ekspektasi peristiwa besar yang berbalik arah. Seperti yang telah kita bahas di "Spock Dan Investasi Berbasis Logika:

"Berinvestasi berarti memotong kebisingan, menghindari spekulasi, dan mengandalkan data. Sebagai contoh, media dipenuhi dengan berita utama yang penuh emosi tentang perang dagang yang dipicu oleh tarif, resesi, dan de-dolarisasi. Kenyataannya, peristiwa-peristiwa tersebut jarang terjadi.

Grafik di bawah ini adalah "kurva lonceng" yang terdistribusi secara normal dari peristiwa dan hasil potensial. Secara sederhana, 68,26% dari waktu, hasil yang umum terjadi. Secara ekonomi, hal tersebut adalah resesi normal atau terhindar dari resesi. 95,44% dari waktu, kemungkinan besar kita akan berhadapan dengan berbagai hasil antara resesi yang cukup dalam dan tingkat pertumbuhan ekonomi standar. Namun, ada 2,14% kemungkinan bahwa kita dapat melihat krisis ekonomi lain seperti Krisis Keuangan 2008. Namun, bagaimana dengan "kiamat ekonomi?" Peristiwa di mana tidak ada yang penting selain "emas, beanie weenies, dan bunker." Itu adalah kemungkinan 0,14%."

Investor harus mempertimbangkan hasil yang paling mungkin terjadi pada pasar secara keseluruhan dan sektor mana yang paling mungkin diuntungkan.

Sektor Mana yang Kemungkinan Besar Akan Menguntungkan dari Konflik Iran-Israel

Konsep kemungkinan versus kemungkinan ini sangat penting untuk menavigasi hasil investasi. Daripada mencoba menebak apa yang akan terjadi di pasar besok, investor yang sukses menilai berbagai hasil dan membuat rencana yang sesuai.

Dengan kata lain, jika ekspektasi Anda saat ini adalah bahwa konflik Iran-Israel akan menyebabkan peningkatan volatilitas pasar yang tidak terbatas, Anda mungkin akan kecewa. Inilah sebabnya mengapa kami selalu menyarankan untuk mengelola risiko, menyeimbangkan kembali, mengambil untung, dan fokus pada alokasi. Membangun portofolio yang memperhitungkan risiko penurunan, berbagai skenario ekonomi, dan margin of safety memungkinkan investor untuk tetap tenang ketika pasar berubah. Satu-satunya hal yang perlu ditakuti oleh investor adalah rasa takut itu sendiri.

Kenyataannya, keputusan emosional biasanya berkinerja buruk dibandingkan keputusan disiplin. Investor tidak dapat menghilangkan volatilitas, tetapi dapat mengendalikan reaksi mereka terhadapnya.

Jadi, mengingat kondisi overbought pasar saat ini, apa hasil historis yang paling mungkin terjadi dari konflik Iran-Israel?

• Pasar ekuitas kemungkinan akan mengalami tekanan lebih lanjut jika konflik berlanjut atau menyebar ke wilayah-wilayah tetangga.
• Ekuitas AS dapat turun 3% hingga 5% lagi jika harga minyak terus bergerak menuju $80 hingga $90 per barel.

Seperti yang ditunjukkan, penurunan 5% kemungkinan akan menemukan support di 50-DMA.

Namun, meskipun pasar secara keseluruhan menurun karena tekanan geopolitik dan harga komoditas, akan ada peluang di sektor-sektor pasar yang mendasarinya.

• Energy - Prospek jangka pendek yang kuat. Harga minyak/gas yang lebih tinggi menguntungkan produsen-produsen besar, operator pipa, dan perusahaan-perusahaan jasa energi.
• Pertahanan & kedirgantaraan - Peningkatan belanja militer akan mendorong kontraktor utama AS, perusahaan keamanan siber, dan penyedia layanan intelijen.
• Utilities Infrastruktur - Pemerintah dapat meningkatkan pengeluaran pasca-konflik. Operator utilitas dan perusahaan pembangunan kembali infrastruktur dapat diuntungkan.
• Aset-aset safe-haven - Obligasi, terutama US Treasury, dan logam mulia menawarkan nilai defensif selama krisis.
• Sektor-sektor siklikal akan tetap berada di bawah tekanan -Sektor perjalanan, rekreasi, diskresioner konsumen, dan maskapai penerbangan akan terus mengalami tekanan.
• Technology & communications - Meskipun bergejolak, perusahaan-perusahaan teknologi inti dengan fundamental yang kuat dapat bertahan jika rantai pasokan global tetap utuh.

Khususnya, meskipun sektor-sektor seperti energi akan mengungguli selama konflik, investor harus tetap waspada untuk membalikkan perdagangan tersebut ketika perselisihan diselesaikan atau tanda-tanda tekanan ekonomi muncul. Seperti yang ditunjukkan, harga minyak cenderung turun tajam selama periode tekanan keuangan.

Kesimpulan & Hal-hal yang Perlu Diperhatikan

Harga energi yang lebih tinggi dapat merusak rencana bank sentral untuk menurunkan suku bunga dalam jangka menengah. Setelah empat bulan mengalami penurunan inflasi, ekspektasi Wall Street turun, tetapi harga minyak yang lebih tinggi dengan cepat berdampak pada CPI pembacaan, mengingat input energi pada produk konsumen.

Federal Reserve telah mengisyaratkan kehati-hatian. Oleh karena itu, jika inflasi yang didorong oleh minyak terus berlanjut, penurunan suku bunga mungkin akan ditunda hingga akhir Q4 atau awal 2026. Penundaan penurunan suku bunga lebih lanjut dapat membuat pasar lebih bergejolak karena investor mengkalibrasi ulang ekspektasi pendapatan di masa depan di tengah belanja konsumen yang lebih lambat.

Namun, meskipun volatilitas jangka pendek mungkin terjadi, dalam jangka panjang, pasar ekuitas secara historis telah pulih setelah ketegangan mereda. Jika upaya-upaya diplomatik berhasil menengahi gencatan senjata atau jika kedua belah pihak mengurangi aktivitas militer, indeks-indeks global dapat pulih dengan cepat. Variabel-variabel kunci yang perlu diperhatikan adalah:

• Harga minyak,
• Laju penyesuaian kebijakan bank sentral, dan
• Latar belakang ekonomi yang lebih luas.

Kembali ke pentingnya manajemen risiko, beberapa sektor akan diuntungkan oleh eskalasi konflik. Sektor-sektor yang sama juga akan menurun tajam seiring dengan meredanya konflik. Oleh karena itu, investor harus mengambil keuntungan di bidang-bidang tersebut dan mengalihkannya ke perusahaan-perusahaan yang terlibat dalam rekonstruksi dan pembangunan infrastruktur regional dan rekonstruksi.

Perjanjian perdamaian sering kali membuka pendanaan untuk membangun kembali utilitas, jalan, jaringan listrik, dan sistem telekomunikasi. Perusahaan-perusahaan di sektor industri dan material diuntungkan dari transisi ini.

Konflik Iran-Israel mengikuti pola yang telah dilihat oleh para investor sebelumnya: guncangan awal, kinerja sektor pertahanan yang lebih baik, dan pemulihan pada akhirnya. Meskipun konflik ini menimbulkan risiko geopolitik yang lebih serius, sejarah menunjukkan bahwa eskalasi seperti itu akan segera mereda.

Aspek yang paling penting bagi investor adalah untuk tidak mengekstrapolasi konflik saat ini menjadi peristiwa yang berisiko. Kita tahu bahwa bereaksi secara emosional terhadap pergerakan jangka pendek sering kali menghancurkan keuntungan jangka panjang.