Komoditas Pekan Ini: Minyak Menentukan Harga 'Premium Saudi'? Emas Terlihat Reli

Penentu tren penting di pasar komoditas minggu ini adalah kondisi geopolitik yang melekat pada minyak dari dugaan keterlibatan Arab Saudi dalam pembunuhan jurnalis Jamal Khashoggi.

Korelasi historis antara ketidakpastian minyak mentah dan politik - terutama yang melibatkan produsen besar dan penting seperti Arab Saudi - menunjukkan harga per barel dapat melonjak satu hingga dua dolar terkait wabah krisis yang luas dan mempertahankan bias kenaikan sampai kejelasan lebih lanjut yang muncul tentang bagaimana permintaan - penawaran akan berpengaruh untuk jangka panjang.

Reli minyak beberapa bulan terakhir ini terjadi jelang keputusan Amerika Serikat yang akan menerapkan kembali sanksi terhadap Iran adalah salah satu contohnya.

Gold Weekly Chart

Jika harga minyak menembus lebih tinggi lagi minggu ini yang dipicu oleh skandal politik Saudi, emas juga bisa maju ke target $1.250 per ons karena lebih banyak pembeli institusional melihat logam kuning sebagai aset safe haven dibayangi kondisi masalah politik, serta lindung nilai terhadap inflasi dan dolar.

Aksi Kekuatan AS Respons Kasus Warga Saudi Diragukan

Mengesampingkan geopolitik, pasar komoditas juga telah menunjukkan di masa lalu bahwa ekonomi pada akhirnya memutuskan semua harga, dan tidak terkecuali minyak, meskipun merupakan bahan mentah yang secara harfiah menggerakkan dan mendorong perekonomian dunia.

Analis mengatakan harga minyak melonjak dengan kekuatan yang akan mengirim Brent kembali ke $80 dan minyak mentah AS di atas pertengahan level $70-an - sekitar 8 persen lebih tinggi dari tingkat saat ini - Amerika Serikat akan menerapkan sanksi terhadap Riyadh yang akan mengancam ekspor minyak mentah sekitar 7 juta barel per hari.

WTI Daily Chart

Tetapi tampaknya tidak ada ancaman langsung yang terjadi, dan Saudi cenderung menjauh dari penyelidikan atas pembunuhan Khashoggi agar tidak melibatkan pejabat senior dinas intelijen, atau kepemimpinan Kerajaan, khususnya Putra Mahkota Mohammad bin Salman pada akhirnya. Pemerintahan Trump juga ragu-ragu selama seminggu terakhir tentang kemungkinan mengambil tindakan yang berarti terhadap Riyadh.

Data Ekonomi akan Memutuskan Tindakan

Dalam kekosongan yang ditinggalkan oleh kelambanan geopolitik seperti itu, indikator ekonomi global akan mengambil panggung utama. Pertumbuhan kuartal kedua di Tiongkok dan Uni Eropa sedikit melambat dari tahun lalu. Sementara ekonomi AS unggul pada periode yang sama dengan berekspansi 4,2 persen tahun ke tahun, PDB kuartal ketiga Jumat ini diperkirakan akan menunjukkan pertumbuhan hanya 3,3 persen.

Data lain yang cenderung membuat investor menjadi hati-hati pada minggu ini termasuk PMI manufaktur dan jasa Prancis, Jerman, Uni Eropa, layanan PMI zona euro, pesanan barang tahan lama AS dan penjualan rumah lama AS - semua pembacaan diharapkan akan menunjukkan pelambatan.

Data tersebut dapat menjadi bearish bagi komoditas industri seperti tembaga dan kapas dan risiko akan menambah tekanan bagi minyak saat Badan Informasi Energi AS (EIA) diperkirakan akan mengumumkan kenaikan mingguan kelima beruntun pada persediaan minyak mentah domestik untuk minggu ini.

Perhatian Beralih pada Potensi Kelebihan Pasokan

Adam Sarhan, pendiri dan CEO dari pasar modal global reksadana yang berbasis di New York 50 Park Investments, mengatakan:

"Tidak ada pembenaran ekonomi yang mendorong lonjakan besar harga minyak sekarang selain dari ketakutan atas krisis Iran dan Saudi yang bisa mempengaruhi."

“Jika hal-hal ini terjadi dan itu adalah 'bisnis seperti biasa', maka dengan sangat cepat kami akan kembali ke dalam kekhawatiran nyata pada minyak dan harga terlalu mahal, kelebihan pasokan dan tanda-tanda pasokan akan datang lebih banyak lagi.”

Dominick Chirichella, direktur manajemen risiko dan perdagangan di Energy Management Institute di New York, berbagi pandangan. Ia mengatakan perhatian pada sanksi Iran telah menurun selama beberapa minggu terakhir, dan itu telah digantikan oleh pembicaraan tentang kelebihan minyak lain.

Laporan terbaru dari EIA, OPEC dan pengamat energi Barat IEA semuanya telah mengindikasikan suplai minyak yang nyaman dan berkembang. Perusahaan jasa minyak AS Baker Hughes, sementara ini, telah melaporkan jumlah pengeboran minyak berada pada level tertinggi 3,5 tahun, dan menunjukkan lebih banyak pengeboran minyak mentah.

Meskipun ada kekhawatiran kelebihan pasokan seperti itu, Chirichella menekankan bahwa masalah keamanan energi tidak dapat sepenuhnya disingkirkan, mengingat banyak faktor geopolitik yang harus diwaspadai sekarang. Untuk minyak, itu akan lebih utama tertuju di Timur Tengah, yang disebut "tetap tidak stabil, dengan tingkat ketidakpastian yang tinggi atas dugaan pembunuhan oleh Saudi".

Harga minyak dibuka stabil di sesi Asia pada hari Senin, dan dampak dari kasus Khashoggi tidak mewakili faktor langsung. Tapi itu bisa berubah pada minggu ini, jika tidak pada kemudian hari.