Komoditas Minggu Ini: Fedspeak, Kebijakan COVID China Sulit Diperkirakan

Tepat ketika para pengambil risiko di minyak, emas dan saham mengira mereka mengetahui strategi Federal Reserve, gubernur bank sentral Christopher Waller telah melemparkan bola lengkung lain ke pasar. The Fed "masih punya cara untuk bekerja" dalam pertarungan inflasi, Waller mengatakan pada konferensi perbankan di Sydney, membantu dolar reli lagi setelah terjun sejak Kamis dari data harga konsumen AS yang lebih rendah.

Dengan perputaran greenback, reli kilat minggu lalu dalam komoditas - yang memberikan emas minggu terbaiknya dalam 30 bulan sambil membantu memotong kerugian minyak ke tidak lebih dari kenaikan minggu sebelumnya - juga berhenti.

Investor, tentu saja, tahu bahwa Fed masih memiliki beberapa cara untuk pergi sebelum bisa mendapatkan pertumbuhan tahunan 7,7% pada bulan Oktober dalam penurunan Indeks Harga Konsumen ke target 2% per tahun.

Juga mengurangi kenaikan suku bunga yakni berbeda dengan menghentikan sementara atau memotong suku bunga sama sekali.

The Fed masih dalam mode pengetatan - jangan salah tentang itu. Namun demikian, bank sentral kemungkinan besar akan melunakkan kampanye kenaikan suku bunga agresifnya yang telah menambahkan 375 basis poin (bps) ke tingkat suku bunga sejak Maret, di mana empat kenaikan suku bunga terakhir masing-masing berukuran jumbo 75 bps.

Ekspektasi sampai hari Jumat adalah untuk perubahan dalam keputusan suku bunga Fed yang akan datang pada bulan Desember - bukan jeda atau pembalikan. Waller mungkin juga bermaksud demikian dalam sambutannya.

Tetapi komunikasi Fed tidak pernah sempurna. Pasar cenderung membaca secara berlebihan apa yang dikatakan pejabat bank sentral, sehingga sering kali menghasilkan bias yang cacat. Sama seperti terlalu banyak juru masak yang dapat mengacaukan kaldu, banyaknya pembicara Fed (kadang-kadang sebanyak lima orang dalam sehari) dapat membuat pesan bank sentral lebih berbelit-belit daripada yang dimaksudkan.

Emas berjangka benchmark COMEX untuk penyerahan bulan Desember mencapai $1.763,70/oz pukul 01:40 ET (06:40 GMT), turun $6 atau sebesar 0,3% pada hari ini.

Minggu lalu, emas Desember total naik $92,80, atau sebesar 5,5% - level terbesar dalam seminggu sejak mengalami lonjakan 6,5% selama seminggu hingga 3 April 2020.

Menilai beragam pesan Fed bukan satu-satunya tantangan bagi para trader.

Sikap China yang terus berubah terkait pembatasan COVID sama sulitnya untuk diterka.

Harga minyak menguat pada hari Jumat setelah Komisi Kesehatan Nasional China menyesuaikan langkah-langkah pencegahan dan pengendalian COVID. Tetapi kasus COVID naik di China selama akhir pekan.

Namun, Leon Li, seorang analis yang berbasis di Shanghai di CMC Markets, mengatakan pasar minyak telah "terlalu optimis" atas pembukaan kembali China yang dilaporkan dari lockdown, menambahkan:

"Virus akan menyebar lebih cepat di musim dingin dan pertumbuhan kasus yang cepat membuat pemerintah China tidak mungkin menyesuaikan kebijakan zero-COVID."

"Selain itu, akan memakan waktu dari rilis kebijakan hingga implementasinya, sehingga liberalisasi penuh China kemungkinan harus menunggu hingga kuartal I tahun depan, yang berarti bahwa rebound harga minyak Jumat lalu tidak berkelanjutan."

China, negara importir minyak terbesar di dunia, pada hari Jumat mempersingkat waktu karantina bagi orang dengan kontak dekat kasus COVID dan mengurangi dua hari masa tinggal untuk pelancong yang masuk ke negara. Hal ini juga menghapuskan penalti pada maskapai penerbangan karena membawa penumpang yang terinfeksi.

Permintaan China untuk minyak dari eksportir utama dunia, Arab Saudi, juga tetap lemah saat beberapa penyuling telah meminta untuk mengangkat lebih sedikit minyak mentah pada bulan Desember.

"Pelonggaran terbaru dalam persyaratan karantina tentu saja merupakan langkah ke arah yang benar, tetapi pasar kemungkinan perlu melihat pelonggaran lebih lanjut jika antusiasme baru ini akan dipertahankan," kata ING dalam sebuah catatan.

Di sisi minyak, patokan minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) AS, turun 43 sen, atau sebesar 0,5%, di $88,53 per barel untuk kontrak Desember.

Brent yang diperdagangkan di London, patokan minyak mentah global, turun 38 sen, atau 0,4%, ke $95,61 untuk penyerahan Januari.

Dolar AS yang lebih kuat juga menekan minyak, saat perdagangan dimulai untuk minggu yang baru.

Indeks Dolar AS, yang mengukur greenback terhadap euro, yen, poundsterling, dolar Kanada, ikrona Swedia dan franc Swiss, naik 0,4% pada hari Senin, atau naik hanya untuk ketiga kalinya dalam 10 sesi. Pekan lalu, indeks yang digerakkan oleh greenback jatuh 4,1%, terbesar sejak penurunan mingguan 4,8% pada Maret 2020.

Terpisah, Menteri Keuangan AS Janet Yellen mengatakan pada hari Jumat bahwa India dapat terus membeli minyak Rusia sebanyak yang diinginkan, termasuk dengan harga di atas mekanisme batas harga yang diberlakukan G7, jika India menjauhi asuransi, keuangan, dan layanan maritim Barat yang terikat oleh pembatasan tersebut.

Untuk minggu ini, investor akan menantikan serentetan data AS, termasuk laporan penjualan ritel hari Rabu, yang akan memberikan lebih banyak wawasan tentang apakah kenaikan suku bunga agresif Fed mendinginkan ekonomi.

AS juga akan merilis data bulan Oktober untuk inflasi harga produsen, produksi industri, pembangunan rumah dan penjualan rumah lama. Data perumahan kemungkinan akan menunjukkan dampak berkelanjutan dari kenaikan suku bunga yang cepat sepanjang tahun ini.

Pemerintah Inggris akhirnya akan mengumumkan rencana anggaran barunya dan investor akan memperhatikan dengan seksama setelah jatuhnya pasar yang dipicu oleh 'anggaran mini' bulan September. Sentimen dari bangkrutnya pertukaran mata uang kripto FTX akan terus bergema di pasar kripto.

Disclaimer: Barani Krishnan menggunakan berbagai pandangan di luar pandangannya sendiri untuk membawa keragaman soal analisisnya tentang pasar apa pun. Sebagai netralitas, ia terkadang menyajikan pandangan berlawanan dan variabel pasar. Ia tidak memiliki posisi dalam komoditas dan sekuritas yang ditulisnya.