Minggu yang jauh lebih sibuk dalam hal data AS akan sangat menentukan apakah Fed memangkas tarif sebesar 25bp pada 18 Desember. Data AS menimbulkan beberapa risiko penurunan pada US Dollar, tetapi ancaman tarif yang terus berlanjut dan meluas dari pemerintahan Trump yang akan datang harus membatasi ukuran koreksi. Politik anggaran Perancis juga harus menjaga euro tetap lemah
USD: Ancaman Tarif Trump Meluas
US dollar telah memulai bulan baru dengan kenaikan moderat, dibantu oleh pelemahan euro yang didorong oleh politik dan oleh beberapa posting media sosial akhir pekan dari Presiden terpilih Donald Trump. Pada hari Sabtu, Trump mengalihkan perhatiannya ke negara-negara BRICS, memperingatkan mereka terhadap penciptaan mata uang BRICS untuk menyaingi dolar - atau dalam hal ini, dukungan "mata uang lain untuk menggantikan Dolar AS yang kuat". Tarif 100% akan dikenakan terhadap negara-negara tersebut jika mereka terus mengejar tujuan tersebut. Namun, negara-negara BRICS baru-baru ini diam mengenai kebutuhan mata uang mereka sendiri, dan bahkan pemerintahan AS yang akan datang mungkin akan kesulitan untuk membenarkan tarif 100% terhadap China karena terus mengembangkan sistem pembayaran CIPS-nya - sebuah sistem yang mendorong pembayaran lintas batas di renminbi. Dmitry Dolgin dan saya mendiskusikan beberapa perkembangan terbaru dalam kisah de-dollarisasi di sini.
Perkembangan akhir pekan ini mungkin mengingatkan kita pada dua hal: a) Trump merasa bahwa ia memiliki pengaruh yang sangat besar dengan besarnya permintaan domestik AS dan tahun pertamanya menjabat akan melihat dia menggunakan pengaruh tersebut, melalui ancaman tarif, untuk mendapatkan kesepakatan yang lebih baik dalam berbagai masalah, dan b) beberapa orang berpikir bahwa pemerintahan Partai Republik pada suatu saat nanti akan menginginkan dolar yang lebih lemah. Perayaan Trump terhadap dolar AS yang perkasa akan mempersulit presiden untuk menandatangani intervensi valuta asing untuk menjual dolar.
Terlepas dari media sosial, kalender data AS kembali minggu ini dengan penuh kejutan. Data survei manufaktur (ISM) dirilis hari ini, data lowongan pekerjaan JOLTS besok dan minggu ini akan berlanjut dengan rilis laporan pekerjaan AS bulan November pada hari Jumat. Konsensus memperkirakan kenaikan kembali ke 200k dari rilis cuaca dan pemogokan yang mencapai 12k pada bulan sebelumnya. Tim kami membahas angka-angka tersebut secara lebih rinci di sini. Namun, kenaikan yang lebih tinggi pada tingkat pengangguran dapat memberi petunjuk pada Federal Reserve untuk melakukan penurunan suku bunga pada 18 Desember. Selain itu, ada beberapa pembicara Fed minggu ini dan hari Rabu, Fed akan merilis Beige Book. Hal ini mungkin memiliki pengaruh penting dalam menentukan apakah bank sentral perlu memangkas suku bunga akhir bulan ini.
Beberapa data AS yang lebih lembut dan harga lengkap dari penurunan suku bunga Fed bulan Desember sebesar 25bp adalah ancaman utama bagi dolar saat ini. Yang paling rentan di sini adalah USD/JPY, di mana tampaknya Bank of Japan bersiap untuk kenaikan suku bunga pada 19 Desember. 146/168 dapat terlihat pada USD/JPY bulan ini. Namun untuk DXY, kami tidak melihat koreksi turun yang besar dan 105,50/105,75 dapat menjadi dasar untuk minggu ini - bahkan jika data AS dirilis dengan hasil yang lemah.
EUR: Le Pen Bersiap untuk Menarik Diri
Politik Perancis tampaknya terlambat memainkan peran dalam FX dan mendorong beberapa kinerja euro yang kurang baik. Marine Le Pen mengancam untuk menjatuhkan pemerintahan teknokrat Michel Barnier karena partainya berusaha untuk menekan amandemen lebih lanjut terhadap anggaran. Tim kami berpikir bahwa Le Pen mungkin tidak ingin menjatuhkan pemerintah dan disalahkan atas krisis keuangan dan ekonomi Perancis. Namun tampaknya tekanan mungkin tetap ada pada euro dengan potensi mosi tidak percaya yang akan terjadi pada hari Rabu. Politik Perancis dapat membantu memperkuat EUR/USD resistensi di 1.0570/1.0600 minggu ini, sementara support jangka pendek akan ditemukan di area 1.0465/1.0500.
Saat ini kami memiliki 1,05 sebagai perkiraan EUR/USD akhir tahun, namun kami melihat adanya risiko penurunan di sini - meskipun dolar secara musiman melemah di bulan Desember.
Di tempat lain, kami pikir EUR/CHF dihargai terlalu tinggi di atas 0,93 dan dengan mudah dapat melihat politik Perancis mendorongnya kembali ke support penting di 0,9200/9210.
GBP: Bertahan dengan sendirinya
Sepertinya politik Perancis telah membuktikan katalis untuk membawa EUR/GBP di bawah 0,83 lagi. Kalender data Inggris cukup ringan, meskipun rilis survei Panel Pengambil Keputusan Bank of England pada hari Kamis dapat memberikan beberapa petunjuk tentang ekspektasi inflasi. Di sini, pandangan BoE tampaknya adalah bahwa risiko inflasi di akhir siklus berarti bahwa Bank harus bertahap dengan siklus pelonggarannya.
Hanya tiga pemangkasan BoE yang diperkirakan akan dilakukan selama tahun depan dan kecuali ekspektasi inflasi turun tajam minggu ini (bukan konsensus), GBP akan diperdagangkan seperti suku bunga USD, yang berarti EUR/GBP akan tetap ditawarkan. Nantikan EUR/GBP untuk menguji level terendah baru-baru ini di 0,8260.
Disclaimer: Publikasi ini disiapkan oleh ING semata-mata untuk tujuan informasi tanpa memperhatikan kemampuan, situasi keuangan, atau tujuan investasi pengguna. Informasi ini bukan merupakan rekomendasi investasi, dan juga bukan merupakan nasihat investasi, hukum atau pajak atau penawaran atau permintaan untuk membeli atau menjual instrumen keuangan apa pun. Baca lebih lanjut