Jangan Harap The Fed 'Mampu Dongkrak' Kurs Dolar AS

Daily FX Market Roundup, 29 Jan 2019

Oleh Kathy Lien, Direktur Pelaksana Strategi FX untuk Manajemen Aset BK.

Itu adalah hari yang tenang bagi setiap mata uang utama kecuali untuk Pound Inggris, yang jatuh seperti batu ketika Parlemen menolak satu amandemen dan yang lainnya. Akhirnya mereka mengesahkan amandemen Caroline Spelman untuk memblokir Brexit yang tanpa ada kesepakatan dengan 318-310 jumlah suara yang sangat tipis dan amandemen Brady yang menyerukan backstop alternatif untuk menghindari perbatasan yang keras dengan 317 hingga 301 suara. Meskipun amandemen ini tidak mengikat secara hukum, Theresa May tidak dapat terus mengabaikan perlawanan untuk meninggalkan Uni Eropa tanpa perjanjian Keluar.

Secara pribadi, May mengatakan kepada anggota parlemen bahwa ia berencana untuk mengesampingkan Brexit tanpa ada kesepakatan dan setelah pemungutan suara hari Selasa, ia perlu membuatnya secara resmi. Hampir tidak mungkin kesepakatan tercapai sebelum batas waktu 29 Maret sehingga May tidak punya pilihan selain meminta perpanjangan Pasal 50. Melihat kekalahannya di Parlemen, Uni Eropa mempertandingkan secara keras dengan Juncker mengambil setiap kesempatan pada minggu ini untuk membuatnya lebih jelas bahwa mereka tidak akan menegosiasikan kembali kesepakatan Brexit. Jadi pengecualian bahwa May dapat meyakinkan mereka dan sebaliknya (kami tidak berpikir itu mungkin), satu-satunya jalan ia adalah untuk menegosiasikan perjanjian backstop yang memiliki dukungan lintas partai dan UE. Itu tidak mudah dan dilihat dari kinerja sterling, investor tidak mengharapkan amandemen ini membawa resolusi dengan cepat. Sebaliknya, itu akan memperpanjang ketidakpastian Brexit yang mengarah ke lebih banyak pelemahan untuk mata uang. GBP/USD jatuh keras pada hari Selasa dan meskipun 1,3050 adalah level support penting, kami berharap itu akan cepat ditembus dalam pergerakan yang seharusnya membawa pasangan di bawah 1,30.

Saat kami terus mengawasi berita utama Brexit, fokus kembali ke dolar AS. GDP Q4 dijadwalkan untuk dirilis dan akan diikuti oleh Federal Reserve pertama kali tentang pengumuman kebijakan moneter tahun ini. Greenback berada di bawah tekanan karena investor mengharapkan Fed untuk mengesampingkan kenaikan suku bunga jangka pendek dalam menghadapi data yang lebih lembut. Meskipun banyak laporan ekonomi tertunda karena penutupan, sebagian besar yang telah dirilis menunjukkan pertumbuhan yang lebih lambat. Kepercayaan konsumen yang dirilis Selasa, turun ke level terendah sejak September 2017. Tabel di bawah ini membandingkan perubahan dalam laporan ekonomi utama sejak FOMC terakhir bertemu dan sementara pasar tenaga kerja tetap solid, Sentimen konsumen, inflasi dan indikator aktivitas ekonomi lebih rendah. The Fed diperkirakan tidak akan membuat perubahan pada hari Rabu tetapi tahun ini, Ketua Fed Powell akan mengadakan konferensi pers setelah setiap pertemuan. Jadi, bahkan jika kebijakan tetap tidak berubah, dolar bisa bergerak karena pasar mendapat penilaian terbaru tentang ekonomi. Terakhir kali kami mendengar dari Powell pada tanggal 10 bulan itu, dolar menguat ketika ia mengatakan mereka ingin mengembalikan neraca ke level normal tetapi mengembalikan keuntungan itu ketika ia menekankan perlunya sabar dan fleksibel.

USD Data Points

Dolar Australia juga mempertontonkan pada Selasa malam dengan jumlah inflasi kuartal keempat dijadwalkan untuk dirilis. Meskipun anggota RBA Harper mengatakan langkah selanjutnya dalam suku bunga akan naik, mata uang memperpanjang kerugiannya setelah indeks NAB business conditions turun tajam. Kami memperkirakan tekanan harga akan berkurang karena ekspektasi inflasi konsumen telah turun. Jika pertumbuhan CPI tahunan melambat dari 1,9% menjadi 1,7% atau lebih rendah, AUD/USD bisa merosot ke 71 sen. Dolar Selandia Baru mengakhiri hari tanpa perubahan meskipun surplus perdagangan lebih besar dan dolar Kanada mengabaikan kenaikan 2% pada harga minyak.

Euro diperdagangkan lebih tinggi pada hari ketiga berturut-turut tetapi mungkin sulit untuk memperpanjang kenaikannya di belakang hari Rabu kepercayaan zona euro dan data Inflasi Jerman . Mengingat penurunan dalam ZEW, IFO dan PMI, indikator sentimen harus lebih lemah. Tekanan harga juga diperkirakan turun tajam tetapi bisa mengalahkan setelah minyak rebound pada bulan Januari.