Setelah penurunan suku bunga sebesar 100bp, Ketua Fed Powell menunjukkan bahwa kebijakan tetap terbatas - bahkan jika inflasi tetap dinaikkan, mereka hanya akan "mempertahankan" pengetatan kebijakan lebih lama. Hal ini mengindikasikan kecenderungan untuk menurunkan suku bunga mendekati netral, tetapi tidak ada perubahan yang mungkin terjadi sebelum Juni
Fed Memberi Sinyal Sedikit Prospek Pemangkasan Suku Bunga Lebih Lanjut Sebelum Musim Panas
Banyak yang dibuat tentang kurangnya referensi ke tiga "Big T" dalam Laporan Kebijakan Moneter Federal Reserve yang diterbitkan kemarin. Tarif disebutkan dua kali, sementara Presiden Trump maupun kata "perdagangan" tidak muncul sama sekali. Nah, ketiganya gagal untuk dimasukkan dalam kesaksian Ketua Fed Jerome Powell di hadapan Komite Perbankan Senat. Sebaliknya, kita mendapatkan pengulangan konferensi pers setelah keputusan Fed untuk mempertahankan suku bunga di bulan Januari.
Aktivitas ekonomi dan pasar tenaga kerja digambarkan sebagai "solid" sementara inflasi tetap "agak meningkat". Dalam hal ini, ia menyatakan bahwa pasar tenaga kerja "bukan merupakan sumber tekanan inflasi yang signifikan" dan karena "ekspektasi inflasi jangka panjang tampaknya tetap tertahan dengan baik", maka ia terlihat santai dengan sikap kebijakan moneter saat ini. Ia menyatakan bahwa setelah penurunan suku bunga sebesar 100bp "stance kebijakan kami saat ini tidak terlalu ketat" dan dengan performa ekonomi yang baik "kami tidak perlu terburu-buru untuk menyesuaikan stance kebijakan kami".
Masih ada bias untuk memotong lagi dengan fraseologi "kita tahu bahwa mengurangi pengetatan kebijakan terlalu cepat atau terlalu banyak dapat menghambat kemajuan inflasi. Pada saat yang sama, mengurangi pengetatan kebijakan terlalu lambat atau terlalu sedikit dapat melemahkan aktivitas ekonomi dan lapangan kerja." Selain itu, "jika ekonomi tetap kuat dan inflasi tidak terus bergerak secara berkelanjutan menuju 2 persen, kami dapat mempertahankan pengendalian kebijakan lebih lama" - tidak ada penyebutan untuk berbalik arah dan menaikkan suku bunga!
Ketua Powell ditanyai tentang kebijakan perdagangan dan tarif, tetapi hanya menyatakan bahwa kasus perdagangan bebas masuk akal secara logis, tetapi dapat jatuh jika negara-negara besar lainnya tidak bermain sesuai aturan - jelas-jelas menyindir China. Meskipun begitu, ia menambahkan bahwa bukan tugas The Fed untuk membuat atau mengomentari kebijakan perdagangan. Mereka hanya dapat bereaksi terhadap data ekonomi yang mereka lihat.
Dua Pemangkasan Suku Bunga Tetap Menjadi Pandangan untuk Paruh Kedua 2025
Tidak ada jalur yang pasti dengan aliran data yang memutuskan apakah, dan kapan, mereka akan memangkas lebih lanjut - ingat perkiraan terakhir mereka dari Desember menunjukkan bahwa komite memandang dua pemangkasan tahun ini dan dua pemangkasan berikutnya adalah jalur yang paling mungkin.
Perpaduan kebijakan Presiden Trump yang terdiri dari regulasi dengan sentuhan ringan dan pajak yang lebih rendah, ditambah dengan kontrol imigrasi dan ancaman tarif dapat membuat pertumbuhan dan inflasi lebih tinggi. Hal ini mengindikasikan kecilnya prospek penurunan suku bunga sebelum bulan Juni. Kami memperkirakan dua penurunan suku bunga pada paruh kedua tahun ini meskipun dengan penciptaan lapangan kerja yang lebih dingin dan tekanan upah, ditambah dengan inflasi perumahan yang lebih lembut membantu mengimbangi sebagian dampak dari kemungkinan tarif. Hal ini akan memberikan ruang bagi Fed untuk terus mempertahankan kebijakan moneter yang lebih dekat ke pijakan "netral".
Sanggahan: Publikasi ini disiapkan oleh ING semata-mata untuk tujuan informasi tanpa memperhatikan kemampuan, situasi keuangan, atau tujuan investasi pengguna. Informasi ini bukan merupakan rekomendasi investasi, dan juga bukan merupakan nasihat investasi, hukum atau pajak atau penawaran atau permintaan untuk membeli atau menjual instrumen keuangan apa pun. Baca lebih lanjut