Melihat harga gold di ruang hampa, beberapa orang mungkin berpikir bahwa ada gelembung dalam emas, tetapi itu jauh dari kasusnya
Harga emas, bagaimanapun juga, sedang melakukan hal ini...
Baru minggu lalu harga emas mencapai target kami di 3000+, yang ditetapkan pada tahun 2020 saat emas mencapai puncaknya dan memulai fase pembuatan pegangan dan konsolidasi pola, setelah membuat sisi kanan yang lebih tinggi pada pola Piala yang masif dan bullish.
Apakah target angka bulat ini (yang sebenarnya merupakan ukuran Cup) merupakan tanda berhenti? Mungkin, untuk sementara waktu. Mungkin juga tidak. Target adalah tujuan, bukan kesimpulan, dan pasar bullish tidak langsung naik.
Selain harga nominal emas, saya telah sering menampilkan grafik harga emas relatif terhadap S&P 500. Ini menunjukkan siapa yang benar-benar menjadi penerima kebijakan inflasi resmi (Fed dan pemerintah) sejak 2011, dan siapa yang tidak.
Namun, saat melihat-lihat halaman Tautan nftrh.com yang luas, saya berkenalan kembali dengan Macrotrends, sebuah situs web yang sangat berguna yang menyimpan banyak grafik rasio dari berbagai pasar. Ini adalah pesta kutu buku visual yang menyenangkan. Di bawah ini adalah salah satu grafik yang sesuai dengan pernyataan saya pada grafik di atas.
Gelembung dalam emas? Hampir tidak, dibandingkan dengan gelembung di Monetary Base, yang merupakan cara untuk mengatakan gelembung dalam kebijakan moneter. Saya telah menempatkan dinamika gelembung yang sebenarnya pada kebijakan moneter dan fiskal, dengan pasar saham sebagai penerima manfaat gelembung #1. Emas, di sisi lain... Palookaville.
Selain membuat poin lama saya bahwa emas tidak terutama tentang inflasi (karena mereka telah secara kronis meningkatkan jumlah uang beredar selama beberapa dekade), grafik tersebut memberi tahu kita bahwa pasar bullish emas saat ini baru saja dimulai.
Pernyataan saya adalah bahwa terobosan dalam tren turun disinflasi yang telah berlangsung selama beberapa dekade di Continuum * menunjukkan pembuatan kebijakan yang akan diborgol relatif terhadap beberapa dekade terakhir, dalam hal kemampuannya untuk menyelamatkan pasar aset dengan cara "bisnis seperti biasa".
Tidak sulit untuk membayangkan bahwa harga emas nominal dapat bergerak lebih tinggi secara signifikan, bahkan jika grafik Gold/Monetary Base di atas tidak mencapai level 4,8 yang dicatat oleh Macrotrends.
* Yang memberikan lisensi untuk kebijakan inflasi yang sedang berlangsung dan kronis oleh Fed dan pemerintah.