Emas: Apakah Normal Baru Berpeluang ke $1900, tanpa Cetak Tertinggi Baru?

• Wall Street berpendapat kenaikan suku bunga The Fed harus dihentikan untuk mencegah krisis perbankan yang lebih mirip SVB
• Fed kemungkinan akan mempertahankan suku bunga terminal 5,75% vs tingkat puncak 4,75% saat ini
• Posisi beli emas dapat difokuskan ke $1.900 sebagai normal baru tanpa harus menuju $2.000 terlebih dahulu

Sebulan yang lalu, pada malam Valentine, saya sangat bertanya-tanya apakah emas ingin dapat meraih sedikit cinta baru pada hari yang juga merupakan Hari Inflasi. Nah, maju 30 hari ke depan, dan di sinilah kita berada di hari data inflasi yang lain.

Seperti yang ditunjukkan oleh kolaborator teknikal reguler saya, Sunil Kumar Dixit, dalam artikel kami sebelumnya tentang hal ini pada 13 Februari silam, dolar berada di puncak penembusan dan kemungkinan besar akan membuat emas tetap berada di kisaran pertengahan $1.800-an. Namun di sisi lain, penguatan Indeks Dolar - perdagangan kontra terhadap emas - dapat mencapai titik puncak di atas 105 dan membuat emas berada di jalur $1.900, kata Dixit.

Kita berada dalam situasi yang berlawanan sebulan kemudian, meskipun situasinya tampak sangat berbeda. Kita kini memiliki apa yang tampaknya merupakan krisis perbankan yang muncul di atas kekhawatiran pasar dasar mengenai inflasi bulanan terakhir.

Spot Gold Daily Chart

Pada saat Anda membaca ini, Indeks Harga Konsumen untuk bulan Februari mungkin sudah dilaporkan. Jika belum, inilah perkiraannya: Indeks Harga Konsumen (IHK) Utama diperkirakan akan naik 6% tahun ke tahun di bulan Februari dari 6,4% di bulan Januari dan 0,4% untuk bulan ini dibandingkan 0,5% sebelumnya.

IHK Inti, sebuah angka yang mengesampingkan harga-harga makanan dan energi yang volatil, diperkirakan naik 5,5% untuk tahun ini hingga Februari dari angka tahunan sebelumnya sebesar 5,6%. Bulan ke bulan, angka inti diperkirakan akan datar sebesar 0,4%.

Terlepas dari data IHK, ada perasaan yang berkembang bahwa kejatuhan yang berasal dari bangkrutnya Silicon Valley Bank yang berbasis di California - krisis yang sekarang dikenal dengan singkatan SVB - mungkin lebih parah dari yang diperkirakan, meskipun pemerintahan Biden bertekad untuk mencegah penularan.

Lebih buruk lagi, sebagian besar pelaku Wall Street tampaknya percaya - tidak secara altruistik, saya tambahkan - bahwa krisis SVB akan lebih berpengaruh daripada inflasi dalam menentukan kebijakan Federal Reserve dalam waktu dekat.

Sederhananya, para penggerak dan pengguncang besar di pasar saham menggunakan kejatuhan perbankan sebagai latar belakang untuk menuntut agar the Fed melakukan pengetatan moneter secara terbatas atau tidak lagi sampai bank sentral yakin bahwa ekonomi dalam keadaan baik, dan hal ini tidak akan mempercepat negara ini ke arah resesi.

Para pejabat Fed berpendapat bahwa mereka memiliki alat untuk mengurangi penularan terkait SVB (setidaknya satu bank lain telah diambil alih oleh FDIC) dan yang lebih penting adalah bahwa perang melawan inflasi berlanjut dengan lebih banyak kenaikan suku bunga.

Agenda pertama Presiden Joe Biden pada Senin pagi setempat adalah memastikan bahwa simpanan warga Amerika di SVB dan bank-bank lain aman, dijamin oleh Federal Deposit Insurance Corp atau FDIC.

Biden juga bersumpah untuk tidak membiarkan bencana perbankan berkembang menjadi krisis keuangan, dan memerintahkan investigasi atas bangkrutnya SVB - hal yang ditindaklanjuti oleh The Fed pada hari itu dengan menjanjikan tinjauan yang menyeluruh, transparan, dan cepat.

Terlepas dari jaminan tersebut, para investor tampaknya telah memutuskan bahwa krisis SVB merupakan tanda bahaya bagi the Fed untuk menghentikan kenaikan suku bunga - argumennya adalah bahwa 450 basis poin sudah cukup untuk satu tahun, meskipun inflasi masih berada lebih dari tiga kali lipat di atas target 2% tahunan bank sentral.

Jika the Fed mempertahankan tekanan pada suku bunga, lebih banyak bank yang kemungkinan akan gagal menjadi peringatan yang beredar di pasar pada hari Senin.

The Fed mungkin tidak menyerah terhadap pemerasan emosional seperti itu, jika Anda mau, dan mungkin akan tetap berada di jalur menuju suku bunga terminal 5,75% dibandingkan dengan puncak suku bunga 4,75% saat ini.

Namun, para pemain emas - seperti halnya para pemain ekuitas - juga telah mengambil keputusan bahwa krisis perbankan akan berkembang jika the Fed tidak mundur. Sebagai ukuran status safe haven baru emas di tengah bencana SVB, logam mulia ini mencapai level tertinggi enam minggu pada hari Senin.

Kontrak emas berjangka untuk penyerahan April di Comex New York sempat melonjak $1.916,40/oz, naik $49,30, atau sebesar 2,6% saat ditulis. Level tertinggi sesi tercatat $1.919,20, level puncak sejak $1.959,10 yang dicapai pada 2 Februari.

Harga emas spot, yang lebih banyak diikuti daripada kontrak berjangka oleh beberapa trader, juga sempat mencapai $1.913,23, naik $ 35,37, atau 1,9%. Level tertinggi sesi untuk emas spot adalah $1.913,13.

Reli ini telah memunculkan gagasan bahwa $1.900 dapat menjadi normal baru saat ini untuk emas, meskipun hanya sedikit yang cenderung ke rekor tertinggi baru di atas $2.000.

Memperkirakan kemungkinan pergerakan harga spot, ahli strategi emas Tammy Da Costa mengatakan dalam postingan blog di situs DailyFX bahwa pergerakan di atas $1.910 dapat mendorong emas ke $1.930.

Analis di ANZ Bank menambahkan pandangan terpisah:

"Harga emas menembus resisten kunci $1.845 menyusul kenaikan angka pengangguran AS dan ambruknya Silicon Valley Bank pada hari Jumat. Hal ini menunjukkan bahwa momentum bullish kemungkinan akan berlanjut, namun, kita harus waspada terhadap penembusan palsu. Emas perlu diperdagangkan tinggi untuk melanjutkan momentum ini."

Spot Gold 4-Hour Chart

Lainnya, Dixit mengatakan bahwa reli pada hari Senin telah membentuk RSI, atau Relative Strength Index, dari emas spot pada grafik 4 Jam sangat overbought di 82,80. Ia menambahkan:

"Hal ini menyebabkan beberapa pullback alami ke arah area support untuk mendapatkan kembali energi dari pelepasan posisi jual yang lemah."

"Tren naik yang berlaku tetap utuh selama harga bertahan di atas support utama $1.878, dan pullback menuju area support $1.893-$1.888 akan menjadi zona pembelian nilai untuk dimulainya kembali tren naik yang menargetkan $1.928."

"Jika momentum menunjukkan kekuatan di atas 1928, reli yang sedang berlangsung akan menguji ulang swing high di $1.960."

Di sisi lain, keberlanjutan di bawah level $1.893-$1.888 akan mendorong emas spot turun menuju level $1.878-$1.868, katanya, menambahkan:

"Di bawahnya terdapat EMA 50 Hari, atau Exponential Moving Average, di $1.850, yang merupakan zona support dan demand yang menentukan berikutnya."

Disclaimer: Barani Krishnan menggunakan berbagai pandangan di luar pandangannya sendiri untuk memberikan keragaman pada analisisnya untuk pasar mana pun. Sebagai netralitas, ia terkadang menyajikan pandangan-pandangan kontrarian dan variabel-variabel pasar. Ia tidak memiliki posisi dalam komoditas dan sekuritas yang ditulisnya.