😎 Sale Tengah Tahun Eksklusif - Hemat hingga 50% pilihan saham dari AI InvestingProAMBIL SALE

Dolar AS Menghadapi Pekan Ujian Inflasi Utama

Diterbitkan 27/02/2024, 13/13
EUR/USD
-
GBP/USD
-
USD/JPY
-
EUR/GBP
-
EUR/PLN
-
DX
-

Kami memperkirakan angka PCE inti 0,4% di atas konsensus pada hari Kamis, yang akan mendukung dolar minggu ini. Angka inflasi zona euro juga akan menjadi fokus. Kami memperkirakan turunnya suku bunga inti di bawah 3,0%, tetapi ada risiko kejutan peningkatan. Di Jepang, inflasi mungkin turun di bawah 2,0% dan mencapai yen, sementara RBNZ harus menahan godaan untuk berubah menjadi dovish.

USD: Satu Minggu (Terakhir?) Penguatan

Seperti yang dibahas dalam update FX Talking bulanan kami baru ini, perdagangan terkait disinflasi AS menghadapi hambatan yang bertambah yang membuat dolar tetap berada di level yang cukup kuat, meskipun ada pandangan konsensus bahwa greenback akhirnya akan menyerah pada penurunan suku bunga the Fed di tahun ini. Kami memperkirakan bahwa ketahanan dolar akan bertahan setidaknya hingga akhir Februari, sejalan dengan pandangan kami bahwa angka-angka PCE bulan Januari akan berada di sisi yang kuat.

Rilis deflator PCE pada hari Kamis adalah salah satu sorotan utama dalam kalender AS minggu ini, dan tim ekonomi kami memperkirakan pembacaan inti di atas konsensus 0,4% bulan-ke-bulan yang didukung oleh kenaikan inflasi biaya asuransi, medis, dan biaya manajemen portofolio. Angka konsumsi pribadi mungkin akan lebih rendah dari yang diperkirakan, namun indikator aktivitas lain seperti Kepercayaan Konsumen Conference Board dan manufaktur ISM akan naik tipis. Senin, angka penjualan rumah baru menjadi fokus.

Secara keseluruhan, kami memperkirakan minggu terakhir bulan Februari ini akan mendorong spekulasi yang tidak terlalu agresif terhadap pelonggaran Fed. Perkiraan pasar turun antara tiga dan empat penurunan suku bunga hingga akhir tahun, dengan pergerakan di bulan Juni 80% sudah diperhitungkan. Kami melihat suku bunga USD menerima satu - yang mungkin merupakan dukungan terakhir - di belakang angka PCE yang kuat dan dolar mengalami minggu yang baik. Prospek kami di luar jangka pendek tetap bearish terhadap dolar karena kami pikir pasar mengerdilkan ukuran pelonggaran Fed.

Di lain tempat di negara maju, Reserve Bank of New Zealand mengumumkan kebijakan dan merilis proyeksi baru pada hari Rabu. Seperti yang telah dibahas dalam pembaruan makro Selandia Baru kami, dampak dari meningkatnya imigrasi neto terlihat semakin inflasi, dan perlambatan yang lebih lambat dari perkiraan dalam IHK yang tidak dapat diperdagangkan dapat membuat RBNZ enggan untuk memberikan poros dovish yang jelas karena mempertahankan suku bunga tidak berubah minggu ini.

Di Jepang, angka IHK Tokyo untuk bulan Januari (telah dirilis lalu) diperkirakan akan menunjukkan inflasi umum dan inti bergerak ke 1,9%, jatuh di bawah target 2,0% Bank of Japan untuk pertama kalinya sejak Maret 2022. Hal ini mungkin akan mendorong pasar untuk memperkirakan kenaikan pada bulan Juni dan menambah tekanan beli pada USD/JPY melampaui level tertinggi 150,90 pada bulan Februari dan berpotensi menguji level tertinggi 151/152 pada bulan November.

EUR: Lagarde Berbicara Menjelang CPI Jumat

Para ekonom kami memperkirakan angka IHK zona euro pada hari Jumat akan sesuai dengan konsensus: 2,5% headline dan 2,9% tingkat inti. Penurunan inflasi inti di bawah 3,0% dapat mendorong para petinggi Bank Sentral Eropa untuk bersuara, tetapi konsensus di dalam Dewan Gubernur tampaknya diarahkan untuk menunggu data upah awal tahun 2024 sebelum mengambil langkah untuk melonggarkan kebijakan. Secara kebetulan, risiko mungkin condong ke arah angka IHK yang lebih kuat di beberapa bagian kawasan euro, seperti Prancis, di mana pajak energi diberlakukan kembali.

Seperti yang telah dibahas pada bagian di atas, kami memperkirakan minggu yang baik untuk dolar berkat PCE yang kuat pada hari Kamis. Sebelum itu, EUR/USD mungkin akan kesulitan untuk menemukan arah dan terus bergerak di sekitar garis gravitasi 1.0800.

Salah satu peristiwa yang perlu diperhatikan hari ini adalah Presiden ECB Christine Lagarde yang berpartisipasi dalam debat pleno di Parlemen Uni Eropa. Para politisi umumnya memberikan tekanan untuk pelonggaran kondisi keuangan lebih awal, namun Lagarde mungkin tidak akan banyak berubah dari nada hawkish-nya sebelum melihat angka CPI Februari.

GBP: Pembicara BoE dalam Fokus

Minggu ini sangat sepi dari rilis data di Inggris, dan fokus akan tertuju pada beberapa pembicara Bank of England. Seperti yang dibahas baru-baru ini, BoE - tidak seperti ECB - membiarkan data berbicara "hawkish", dan komentar terbaru dari Gubernur Andrew Bailey dan yang lainnya cenderung mendukung ekspektasi penurunan suku bunga. Saat ini, kurva Sonia menunjukkan penurunan sekitar 70bp pada akhir tahun.

Hari ini, Kepala Ekonom BoE Huw Pill akan memberikan pidato bersama dengan Deputi Gubernur Sarah Breeden. Keduanya umumnya dipandang sebagai anggota yang netral, membuat komentar kebijakan apapun menjadi sangat menarik. Akhir minggu ini, Dave Ramsden dan Catherine Mann juga dijadwalkan untuk berbicara.

Kami melihat risiko penurunan untuk GBP/USD karena data inflasi PCE di AS dapat membantu dolar, dengan pair ini berpotensi menguji level terendah 14 Februari di 1,2530. EUR/GBP akan dipengaruhi oleh pidato dari Lagarde dan data IHK zona euro pada hari Jumat. Di sini, kami memperkirakan beberapa stabilisasi di sekitar angka 0,8550.

CEE: Data Konfirmasi Kinerja Wilayah yang Lemah

Kalender untuk minggu ini seharusnya tidak sesibuk hari-hari sebelumnya. Hari ini, kalender pada dasarnya kosong. Bank Nasional Hungaria dijadwalkan bertemu besok. Kami memperkirakan laju penurunan suku bunga akan meningkat dari 75bp menjadi 100bp, yang berarti penurunan suku bunga menjadi 9,00%. Pada hari Rabu di Republik Ceko, kita akan melihat PPI bulan Januari. Hari Kamis akan ada rilis PDB final kuartal keempat di Polandia, yang tumbuh 1,0% tahun-ke-tahun menurut estimasi kilat. Kami memperkirakan angka tersebut akan dikonfirmasi tetapi kami akan melihat dekomposisi pertumbuhan.

Kita akan melihat angka yang sama di Republik Ceko pada hari Jumat, dan kita juga akan melihat hasil anggaran negara untuk bulan Februari. Sementara itu, Fitch meningkatkan prospek peringkat dari negatif menjadi stabil pada hari Jumat lalu, seperti yang kami perkirakan, karena prospek fiskal yang membaik. Kita juga akan melihat angka-angka PMI di seluruh wilayah pada hari Jumat, yang kemungkinan akan menegaskan kembali prospek yang lebih buruk untuk industri ini. Kami juga akan terus memantau perkembangan politik minggu ini. Parlemen Hungaria akan memberikan suara hari ini mengenai masuknya Swedia ke dalam NATO. Besok kelompok V4 akan bertemu di Praha. Kita juga akan mengetahui kandidat presiden di Hungaria minggu ini.

EUR/PLN menembus level 4.310 pada hari Jumat, yang telah menjadi rintangan selama beberapa waktu, menyusul berita positif ATAS pembukaan uang Uni Eropa. Hal ini juga didukung oleh penurunan suku bunga inti yang mendukung PLN. Namun, dengan suku bunga inti yang bergerak turun sedikit menjelang akhir perdagangan CEE, kita mungkin akan melihat suku bunga lokal mengejar suku bunga inti hari ini, membalikkan kenaikan FX hari Jumat. Jadi pertanyaannya adalah apakah cerita Uni Eropa terbukti lebih mendukung PLN untuk saat ini. Kami pikir itu lebih mungkin terjadi meskipun ada posisi beli yang besar di PLN. Meskipun begitu, kita akan melihat pullback pertama ke atau di atas 4,310 hari ini dan lebih banyak kenaikan di kemudian hari.

Disclaimer: Publikasi ini disiapkan oleh ING semata-mata untuk tujuan informasi dan tidak bergantung pada kemampuan, situasi keuangan, atau tujuan investasi pengguna. Informasi ini bukan merupakan rekomendasi investasi, dan juga bukan merupakan nasihat investasi, hukum atau pajak atau penawaran atau permintaan untuk membeli atau menjual instrumen keuangan apa pun. Baca lebih lanjut

Tulisan Asli

Komentar terkini

Memuat artikel selanjutnya...
Pengungkapan Risiko: Perdagangan instrumen finansial dan/atau mata uang kripto membawa risiko tinggi, termasuk risiko kehilangan sebagian atau seluruh nilai investasi Anda, dan mungkin tidak sesuai untuk sebagian investor. Harga mata uang kripto amat volatil dan dapat dipengaruhi oleh berbagai faktor eksternal seperti peristiwa finansial, regulasi, atau politik. Trading dengan margin meningkatkan risiko finansial.
Sebelum memutuskan untuk memperdagangkan instrumen finansial atau mata uang kripto, Anda harus sepenuhnya memahami risiko dan biaya terkait perdagangan di pasar finansial, mempertimbangkan tujuan investasi, tingkat pengalaman, dan selera risiko Anda dengan cermat, serta mencari saran profesional apabila dibutuhkan.
Fusion Media mengingatkan Anda bahwa data di dalam situs web ini tidak selalu real-time atau akurat. Data dan harga di situs web ini. Data dan harga yang ditampilkan di situs web ini belum tentu disediakan oleh pasar atau bursa, namun mungkin disediakan oleh pelaku pasar sehingga harga mungkin tidak akurat dan mungkin berbeda dengan harga aktual pasar. Dengan kata lain, harga bersifat indikatif dan tidak sesuai untuk tujuan trading. Fusion Media dan penyedia data mana pun yang dimuat dalam situs web ini tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kehilangan apa pun yang diakibatkan oleh trading Anda atau karena Anda mengandalkan informasi yang dimuat dalam situs web ini.
Anda dilarang untuk menggunakan, menyimpan, memperbanyak, menampilkan, mengubah, meneruskan, atau menyebarkan data yang dimuat dalam situs web ini tanpa izin eksplisit tertulis sebelumnya dari Fusion Media dan/atau penyedia data. Semua hak kekayaan intelektual dipegang oleh penyedia dan/atau bursa yang menyediakan data yang dimuat dalam situs web ini.
Fusion Media mungkin mendapatkan imbalan dari pengiklan yang ditampilkan di situs web ini berdasarkan interaksi Anda dengan iklan atau pengiklan.
Versi bahasa Inggris dari perjanjian ini adalah versi utama, yang akan berlaku setiap kali ada perbedaan antara versi bahasa Inggris dan versi bahasa Indonesia.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Hak Cipta Dilindungi Undang-Undang.