"Koin Meme adalah barang dari gelembung tahap akhir" -Captain Obvious.

Disclaimer bias: Saya telah melihat Bitcoin (BTC/USD) dan Crypto secara umum sebagai spekulasi dalam berbagai tingkatan sejak hari pertama. NFT? Nah, segera setelah drone NFT / Crypto mulai menyukai, mengikuti, dan dengan senang hati memberi saya NFTrh(@NFTRHgt) pada apa yang saat itu adalah Twitter hanya karena tiga huruf dalam singkatan nama layanan saya (Notes From the Rabbit Hole), Scam-O-Meter saya bergaris merah dan bangkrut. "Koin Meme"?

Nah, saya sudah bilang Scam-O-Meter saya rusak, jadi saya akan menggunakan Detektor B/S saya untuk melihat lingkup Crypto vs. XAU/USD.

Crypto dan terutama sisi luarnya yang spekulatif adalah komponen logis dari berbagai macam investasi dan spekulasi yang sama yang telah didorong secara eksponensial oleh gelembung selama beberapa dekade dalam kebijakan moneter dan fiskal yang dirancang untuk meningkatkan harga aset dengan cara apa pun. The Fed dan pemerintah bekerja dari sudut pandang yang berbeda di jalan yang sama.

Ini adalah gelembung yang sekarang diindikasikan akan berakhir (jika belum pecah) karena banyak indikator yang telah kami lacak selama lebih dari satu tahun terakhir dan dalam kasus 30-year Treasury yield "Continuum", sejak terobosan tren besar pada tahun 2022. Berikut ini adalah gambaran yang tidak terlalu indah *, meskipun detail tentang ini dan indikator makro lainnya berada di luar cakupan artikel ini.

* Kecuali jika Anda, seperti saya, adalah seorang kutu buku pasar makro.

Kisah umum Crypto yang menurut publik sangat menarik sebenarnya cukup menarik; teknologi dan kekuatannya yang tidak terbatas (kecuali jika seseorang tersandung steker), seni/desain, dan kreativitas yang berpusat pada meme, secara teoritis dapat membebaskan seseorang dari tirani sistem Perbankan Sentral dan surat utang mata uang yang tidak jelas pada intinya.

Teman-teman, gelembung ini mencapai puncaknya. Ini adalah sebuah permainan. Silakan bermain jika Anda mau. Namun, pahamilah bahwa Anda sedang berspekulasi, bukan berinvestasi (dan Anda bukan salah satu dari 58 dompet ini).

Gelembung pada akhirnya akan meledak, dan bagian luarnya akan menguap begitu saja, seperti yang terjadi pada penipuan NFT, sementara Bitcoin, jika tidak digunakan untuk menipu para lansia dari tabungan mereka atau memeras orang dengan ancaman email untuk mengekspos hal-hal pribadi yang mereka lakukan di balik layar, mungkin memiliki kegunaan. Hal ini telah menerobos masuk ke dunia korporat arus utama dalam beberapa kasus.

Tetapi slogannya? Cukup hodl dan menjadi kaya! Itu adalah promosi utama bagi para pemain pasar pemula dan itu adalah promosi untuk zaman ini. Kripto secara kiasan dijual kepada publik sebagai mata uang di luar arus utama dan di luar cengkeraman pemerintah. Ini diwakili oleh para gurunya (promotor) sebagai keamanan dan perlindungan terhadap penyalahgunaan kebijakan pemerintah dan moneter. Ini dijual sebagai nilai moneter dari beberapa jenis, berada di server farms dan diatur oleh dompet pribadi dan sistem transaksi.

Baiklah anak-anak, semoga berhasil dengan itu. Sekali lagi, apa yang terjadi jika seseorang tersandung kabel atau lebih buruk lagi, memutuskan untuk mematikan lampu? Tidak hanya spekulasi Anda yang akan sia-sia, tetapi "nilai" yang tidak pernah ada akan terlihat jelas.

Saya menemukan perdebatan di media sosial yang berkecamuk antara promotor Gold dan promotor Bitcoin sangat lucu. Pertempuran para raksasa ini menarik perhatian banyak orang yang tahu bahwa ada sesuatu yang sangat salah dengan sistem yang ada saat ini. Namun, hanya karena kedua hal tersebut merupakan bentuk protes dan kejijikan moneter, bukan berarti keduanya berada di alam semesta yang sama, apalagi sama persis.

• Bitcoin: Berfokus pada pasar Kripto yang paling layak, BTC adalah data. Ia berada di dalam dan dipertukarkan di dalam perangkat elektronik. Ada aturannya. Ada dompet. Ada perlindungan elektronik untuk memastikan bahwa "investasi" Anda dalam "uang" ini (sebuah kontradiksi dalam hal yang dapat dikenali oleh investor berpengalaman mana pun dari jauh) tetap menjadi milik Anda dengan aman hingga Anda memilih untuk memperdagangkan atau membelanjakannya. Sama sekali tidak benar. Klaim hukum Anda atas "uang" ini berada di server yang tidak Anda miliki.
• Gold: Jika para penambang emas zaman dulu bahkan tidak mempertimbangkan untuk menyimpan logam di brankas bank, bagaimana mungkin mereka bisa memahami gagasan uang digital yang aman di server jarak jauh? Jawabannya adalah, mereka tidak bisa. Saya tidak bisa. Dan Anda juga tidak boleh. Anda harus memahami BTC seperti apa adanya dan memahami emas seperti apa adanya.

Emas adalah penanda dan pelacak jangka panjang dari nilai moneter. Kadang-kadang emas akan menghabiskan waktu bertahun-tahun untuk tidak melakukan apa yang mungkin Anda pikir seharusnya dilakukan. Kemudian, pada fase seperti saat ini, harganya memvalidasi para promotor dan penggemarnya. Masalahnya, mereka seharusnya merasa tervalidasi tidak peduli berapa pun harga yang terjadi, karena emas hanyalah cerminan terbalik dari makro yang ada. Dengan demikian, ini adalah asuransi moneter. Oleh karena itu, ia memiliki nilai.

Dasar dari artikel ini adalah untuk mendefinisikan perbedaan antara spekulasi harga dan nilai. Antara permainan dan asuransi jangka panjang. Dari segi harga, BTC telah mengalahkan emas sejak mulai diperdagangkan pada tahun 2014. Keseluruhan fase tersebut (selain dari beberapa koreksi singkat dan berat) adalah fase bullish di pasar risk-on yang lebih luas yang dipompa oleh gelembung kebijakan yang sedang berlangsung saat itu. Jadi tentu saja BTC telah memoles logam kontra-siklus.

Namun, emas mencapai tujuannya dalam waktu yang dibutuhkan untuk mencapainya. Banyak orang tercengang dengan pergerakan bullish besar yang telah menembus target 3000+ yang secara pribadi telah saya muat sejak sisi kanan Cup dan Handle mulai terbentuk pada tahun 2020. Tapi ini bukanlah sebuah gelembung. Ini adalah aset yang "berlawanan" dengan aset penerima manfaat gelembung dari kripto ke banyak sektor saham yang dipicu oleh hype selama siklus terakhir.

Saat ini, emas, meskipun diperpanjang pada grafik harga nominal, baru saja dimulai dan masih jauh dari gelembung. Grafik ini menunjukkan bahwa emas tidak bergerak ke mana-mana sejak 2021 vs Bitcoin, dan sebelumnya hanya turun relatif terhadap BTC. Jadi poin yang saya buat di atas belum terbukti dalam harga relatif. Namun sekali lagi, harga adalah harga, dan nilai adalah nilai.

Pada titik tertentu, aspek "nilai" emas akan melihat harganya mulai naik vs BTC, sama seperti yang telah dimulai (penekanan pada "mulai", karena masih ada jalan panjang dalam makro baru ini) untuk naik vs sesama penerima gelembung kebijakan, pasar saham (SPX).

Intinya

Jika Anda seorang pemain, pahamilah bahwa Anda adalah pemain. Anda bermain Crypto bersama dengan pasukan pemain lain. Anda lihat statistik dompet koin Meme di atas? 58 dompet multi-jutawan itu bukan milik Anda. Apakah Anda termasuk di antara 764.00 dompet yang hilang? Tidak ingin menjadi salah satunya? Sadarilah bahwa tren Kripto terbaru mudah dimanipulasi dalam tradisi yang sama tuanya dengan pasar saham itu sendiri. Jika Anda melihat sekeliling ruangan dan Anda tidak tahu siapa orangnya, itu adalah Anda.

Jika Anda adalah pemegang nilai moneter yang sebenarnya, Anda akan mengalami kerugian besar (diukur dalam beberapa tahun). Namun jika Anda melihat emas apa adanya, tahun-tahun itu sangat mudah karena nilainya tidak pernah hilang, dan asuransi selalu merupakan ide yang bagus. Nilai ini bisa turun atau naik tergantung pada lingkungan sosial/ekonomi tempat emas itu berada. Saat ini, emas berada di lingkungan yang bergeser secara kontra-siklus dan pasca gelembung. Ini baru saja dimulai.